天下车智|承载走量的愿望，乐道能否填上蔚来的负债窟窿？

乐道L60是蔚来对标特斯拉Model Y的一款产品，也承载了蔚来汽车走量的希望。

文/天下车智 丁萌

5月15日，蔚来的第二品牌乐道首款车型L60正式上市亮相，预售价21.99万元，定位为家庭智能电动中型 SUV，新车将于9月正式上市并开启交付。

在蔚来汽车创始人、董事长兼CEO李斌眼中，乐道可谓是含着“金汤匙”出生。一方面，新车提供提供纯视觉辅助驾驶方案，支持城市和高速NOA领航辅助；另一方面，乐道L60每百公里能耗12.1度电，号称行业最低中型SUV能耗。

最重要的是蔚来的换电体系将给予乐道极大的底气。上市发布会上，李斌透露了，目前蔚来已拥有2415个换电站，44146889换电次数，22449个充电桩，39018175充电次数。

乐道L60是蔚来对标特斯拉Model Y的一款产品，也承载了蔚来汽车走量的希望。但完成愿望之前，乐道L60面临的首要任务是从已经是红海的20万级市场中脱颖而出。

这一市场是各个车企追逐的赛场，有着王炸级的极氪001，有着流量王小米SU7还有常胜将军Model Y。这样的背景下，蔚来乐道品牌前途还未光明。

01. 要翻盘，先走量

“进入大众化市场的事，想搞就可以搞，只要我们做，没有什么门槛。”早在2021年1月，李斌便自信表示。

同年8月，蔚来电话会议上，李斌确认了第二品牌的规划。彼时，他的目的是希望有比特斯拉更低的价格，提供更好的产品和服务。为更好的保护品牌，蔚来为第二品牌代号为阿尔卑斯。

为什么要成立第二品牌，早在2022年，李斌便给出解释：“还是认认真真做第二品牌，做得比德国人、日本人还要好，类似雷克萨斯和丰田，奥迪和大众这样的组合，通过工业化、供应链的复用提高效率。”

当然这只是宏观愿望，李斌想成立第二品牌的真正目的还是为量而造，因为即使蔚来已经成为了造车新势力前三，但是从造车以来，蔚来过的并不尽如意，甚至有两年时间陷入“黎明前的黑暗”。

官方显示，自2018年6月交付首款车型ES8以来，蔚来已经上市了ES8、ET7、EC7等8款车型，2018年-2023年交付量分别为1.13万辆、2.06万辆、4.37万辆、9.14万辆、12.25万辆、16.0万辆。

尽管每年都是呈增长状态，但是和理想汽车相比，其近三年的销量和不及理想一年的交付量。数据显示，2023年理想汽车销售37.6万辆,如此销量是仅依靠L7、L8和L9三款车型实现的。

销量不济，2023年蔚来净利润和毛利率双双下滑。财报显示，2023年，蔚来全年调整后的净亏损（非公认会计原则）为183.57亿元，比上年增长51.1%，年公司毛利率为5.5%，而2022年为10.4%；同期整车毛利率9.5%，2022年为13.7%。

即使扣除全年的研发费用，蔚来2023年的经营亏损依旧超过90亿元，在营收创下新高的同时，亏损也创下了新高。

对比同期的理想汽车，其营收超千亿，净利润过百亿，成为了首个盈利的造车新势力。与理想相比，蔚来并不差在哪，2021年蔚来营收361.36亿元，同比增长122.3%，是“蔚小理”中营收最高的一家车企。小鹏、理想营收分别为209.88亿元、270.10亿元。

只是近两年的颓势让蔚来感觉到了压力。据悉，2018年-2023年，蔚来累计亏损金额已经超过800亿元。巨大的亏损以及来自投资人的压力，或许正促使了乐道品牌的出现。

02.内忧外患，前景未知

面对亏损，乐道需要成为蔚来翻盘的转折点。

蔚来对于乐道品牌还是寄予厚望。早在2022年，蔚来联合创始人、总裁秦力洪便指出，新品牌主力车型的目标是月销5万辆。

但从时间上来看，蔚来乐道来的有些晚了，问世时间一再跳票，让其他车企抢占了先机。

早在2021年，李斌便表示第二品牌会在蔚来ET5交付前上市，但最终未果，去年4月，李斌再次表示新品牌将于2023年底发布，结果仍没有兑现。

而当乐道问世时，20万级市场竞争也进入了白热化阶段。“市场竞争非常激烈，优秀产品非常多，Model Y不用说了，小米、华为、理想、比亚迪还有国内的很多很多的同行，产品都非常棒。”李斌坦言。

从目前来看，承载着蔚来走量希望的乐道品牌，可能先面临着内忧外患。

从外部市场来看，新能源汽车市场“卷”字当头，不少新势力汽车已经退出市场，每个细分市场上新车不断，10多万元级别的新能源车已经拥有大空间、冰箱彩电大沙发，小米SU7的上市吸引了用户的关注；始终贯彻家庭出行的理想也将推出25万级的理想L6，可以说，在新能源这个牌桌上，留给蔚来乐道的空间并不大。

更值得注意的是，即使乐道上了牌桌，消费者还需要这样一个品牌吗？如果论智能，市场上有以智能化发家的小鹏，还有拥有智能座舱技术的华为；如果论家庭，“半路出家”的乐道也比不过从成立便注重家庭出行的理想汽车；论品牌力，小米SU 7有着极强的号召力。这样的状况下，越发拥挤的市场还能容得下这样一个新品牌吗？

从内部来看，乐道还将面临着两方面的忧患。

其一，产能爬坡问题。在生产方面，乐道品牌和蔚来品牌车型将会在蔚来合肥的两座智能工厂共线生产，分享蔚来总共60万辆的年产能，如果乐道品牌月销能够达到5万辆，那其产能将远远不够，并且与蔚来品牌共线，产能爬坡或会缓慢，从而导致用户量流失，值得注意的是，乐道L60要等到9月才能上市，期间变数太大。

回想当年蔚来ET5，预售订单过于火爆，但是由于疫情和自身执行问题，产能爬坡缓慢，导致了大量用户流失。

其二，蔚来品牌能否抵住价格战的影响。蔚来乐道品牌距离上市还有近4个月时间，而空窗期间，市场上是否还会出现新品牌尚未可知，但可以知道的是，在这4个月时间中，蔚来品牌必须要抵住价格战的攻击，如果价格下降很有可能挤压乐道的生存空间。

蔚来ET5最低售价29.8万元起，但销量并不尽如意。公开数据显示，蔚来ET5过去半年月平均销量仅1500-2000辆左右。如果蔚来ET5降价换量，那其或影响乐道的销售。

接下来，乐道能否成功还是要交给时间去验证。