384
一则“停止收购”的协议，把威马汽车的窘相放又一次放在公众面前展示，品牌本想借收购契机再续命一把，结果这根线也断了。不过开心汽车的及时出手，给了威马汽车绝地逢生的希望，只不过它真的能帮到威马吗？
近日，Apollo智慧出行集团有限公司（00860.HK）在港交所公告称，相关各方已同意终止收购威马协议，因此收购事项及配售事项将不会进行。
公告提及，终止收购的原因包括全球市况动荡、金融市场氛围持续不确定因素影响等。
Apollo智慧出行和百度Apollo不是一家子，前者成立于2002年，是一家港股上市公司，全球总部位于香港，主要从事投资控股，其附属公司主要业务有跑车业务，此前的超跑Apollo IE就是他们家的，百公里加速2.7秒。
2023年1月，Apollo出行发布公告称，拟以20.2亿美元（约158亿港元）收购威马控股旗下WM MOTOR（威马汽车），将透过以每股0.55港元配发288亿股的方式进行结算。不过随着这笔买卖的“黄摊子”，不少人认为威马汽车借壳上市的路被封死了。
不过就在威马汽车在微博宣布“自愿终止与Apollo出行在港交所的RTO进程”的一天后，9月11日，开心汽车宣布已和威马汽车签署非约束性并购意向书，计划增发一定数量的新股并购其股东持有的100%股权。不过这个面临退市的开心汽车，能为威马提供多少支持不得而知，威马如今显然已经饥不择食，手里的牌不多了。
2015年，在大家安于稳定的时候，不少汽车行业的老人嗅到了新机会，这其中就包括威马汽车创始人沈晖。他此前先后在博格华纳、菲亚特、吉利和沃尔沃等知名企业担任要职，考虑到前半生都在帮别人打理企业，他决定为自己干一场。
威马汽车在2015年成立，沈晖凭借自己在车圈的人脉，网罗了不少好帮手，在成立初期，就拥有比较成熟的团队配置，它是新势力车企中，首个拥有自建工厂且获得整车生产资质的企业。
2017年威马汽车推出首款量产车型EX5，当时比只会写PPT的“蔚小理”靠谱多了。
2018年3月，威马首款纯电车型EX5正式下线，从项目启动到交付EX5仅用了不到一年半的时间，2019年威马又推出了EX5 Pro和EX6两款新车，同时进一步深化三步走战略，打造“补能+停车”的全新生态体系。
在销量上，威马最初挺争气，作为全新品牌，2018年第一年交付3844台，仅次于蔚来；2019年销量1.28万台，是公认的新势力第一梯队成员。
然而好日子不长，2020年威马虽然完成了100亿元的单轮融资，但销量排名却开始逐年下滑。
2020威马销量2.19万台，已经被理想、小鹏赶超，位居新势力第四；2021年威马销量4.42万台，排名再降一位，不仅跟不上“蔚小理”了，就连哪吒都无力阻挡。
根据乘联会数据，2022年全年威马汽车累计销量在3万辆左右，同期的哪吒、理想、蔚来等均已超过10万辆。
与此同时，威马的亏损也越来越大。根据威马汽车此前招股书，2019-2021年，公司实现营收17.6亿元、26.7亿元、47.4亿元；对应净亏损分别为41.5亿元、50.8亿元、82.1亿元。2021年底，威马汽车的负债总额达406亿元。
根据目前已知信息，2022年3月31日，威马汽车的账面剩余现金及现金等价物就仅剩36.78亿元。
2022年以来，威马汽车负面接踵而至，包括新车研发项目停滞，拖欠供应商账款、核心零部件断供、工厂停产、经销商闭店等一系列问题，威马汽车是第一个掉队的知名品牌。
我们不禁要问，威马汽车怎么了？为什么一手好牌打的稀烂，它经历了黑天鹅还是企业动荡？
实际上威马汽车并没有严重的“暴雷”事件，但从始至终，它的发展就具有两大问题。
其一，产品设计没新意。威马在当时推出新车的速度是很快，但更像是赶在市场空白期抢一波红利，其EX5谈不上多有新意，只不过套上了智能电动车的壳子，卖的依旧是传统汽车。
后面的产品也基本延续这样的思路，不管从设计、功能、还是三电系统，都没能带来一鸣惊人的作品，在吃完红利，割完第一波韭菜之后，没有小白鼠再愿意当试验品。与此同时猥琐发育了两三年的“蔚小理”、哪吒、极氪、零跑等品牌开始“冒尖”，推出更符合当下互联网潮流的产品，这时威马就缺乏有威力的武器了。
之所以造成这样的局面，主要是因为威马汽车不重视研发，根据数据显示，2019年至2021年，威马的研发开支分别为8.93亿元、9.92亿元和9.81亿元。
作为对比，蔚来2019年研发投入44.29亿元，即使当时不重视研发的理想也还有11.69亿元的投入；到了2021年，蔚来继续当烧钱老大哥，理想则开始发力，研发费用提升至32.86亿元，而效果也是相当明显的，L系列产品出来之后，直接改写了新势力头部格局。
威马汽车把大量资金用于建厂，产品设计靠着吃老本，最终当第二代新能源产品出现后，它无力还击。
其二、产品质量堪忧。威马汽车在质量问题上“犯过错误”，而且不是小错，这就包括车辆自燃、电池锁电。
2020年9月至10月，威马汽车短时间发生4起自燃，其原因是动力电池存在质量缺陷，电芯供应商在生产过程中混入的杂质可能导致电池产生异常析锂，存在自燃风险。
在2021年12月期间，威马汽车又在河南郑州、海南三亚、海口等地，4天内发生了3起自燃事故。
甚至到后来，威马汽车因为“烧的”太多，厂家已不再正面回应此类问题了。
随后的骚操作，更是直接触犯了众怒，威马通过系统升级“锁电”，控制充电速度和充电量，以此减少自燃的发生。
这直接导致了产品续航里程暴跌，充电时长增加，2022年1月，173名车主联名向威马汽车发布律师函，抗议威马汽车续航里程虚标、通过隐瞒、欺骗手段，缩减汽车电池容量以掩盖自身重大安全缺陷的行为。
在蔚来汽车“傻傻对用户好”的时候，威马则为了自身利息，欺瞒消费者，至此品牌的口碑直线下降，伤了首批用户的信赖。
在威马汽车的发展过程中，创始人沈晖很会打感情牌，在品牌初期，沈晖写了一封给威马车主的信，感谢30000个家庭选择尚显稚嫩的威马，感谢他们的垂青，感谢他们向亲友力荐，感谢他们的信任和口碑。
不过这种感谢只限于口头上，随后的锁电事件把沈晖的商人本质暴露无遗，根据有驾此前街头随机采访显示，曾有威马EX5车主表示后续不会再选择威马，其主要原因在于续航标定不真实，掉电快等原因，甚至对国产电动车整体产生了失望。
可见威马没能对得起用户信任，也没有把第一波销量红利转化为品牌口碑，在一系列的连锁反应下，濒临被淘汰的局面。
2022年11月，威马CEO沈晖发布了全员内部信，呼吁各位同仁“和衷共济，共渡难关”，信中表示因疫情影响，资本市场低迷，威马在生产和经营上遭遇严重影响。
最终解决办法是，包括M4及以上级别管理者主动降薪，发放50%基本工资；其他员工发放70%基本工资，取消年终奖、暂停发放购车补贴等。
与降薪相反的是，沈晖却被爆出年薪12亿元，虽然有专业人士解读，12亿元包括“股权激励”，但还是让人心有不平衡。沈晖到底把威马当做自己的孩子，还是摇钱树不得而知。
此次“停止收购”协议一出，关于沈晖本人的去向也有不少猜测。据财联社报道，沈晖本人已不在国内，这一说法得到了另一知情人士的证实，并表示威马汽车办公室内部已经无人办公，遍地都是办公垃圾。
结合目前的情况来看，威马汽车仍面临着严重的经营危机，不管开心汽车是否带着诚意而来，威马也将面临着更大的挑战。
事实上早在2018年，威马汽车就曾透露出对于登陆资本市场的渴望，不过先后辗转科创板和港股，始终未能成行。
根据知情人士透露，威马汽车IPO无果主要是因为上市材料在审查中发现不少问题，而具体原因品牌方一直处于缄默状态，让人捉摸不透。
此次Apollo公司的“停止收购”协议，再次让威马汽车处在了尴尬境地，投资方如今避之不及，都怕这块摊手山芋烂在自己手里。虽然开心汽车及时出手，让威马汽车抓住救命稻草，但显然其另有目的，如果威马汽车找不到明确的发展方向，上市融资也不过是减缓破产罢了。
有玩笑称，威马的LOGO不好，“三长两短”早晚得出事，如今看来威马汽车的生存之路确实充满变数。
文 | 任宏斌
编辑 | 王歆
出品 | 有驾报道
内容由作者提供，不代表易车立场
