江淮汽车：为何能跑赢2023上半场?

2023上半年，消费需求持续走低、“价格战”让不少上市车企牺牲盈利，江淮汽车为什么能跑赢？

2023上半年，中国车市承压前行。中国汽车流通协会统计数据显示，今年1-6月，市场需求持续走低，并且在6月市场需求指数跌至40%以下。与此同时，新能源浪潮快速来袭，智能化热潮在资本市场高潮迭起。怎样在销量、利润之间取舍，不仅是摆在所有中国汽车业上市公司面前的一道必答题，同时也是投资人关注的重头戏。

反观江淮汽车，不仅整体销量、出口增速全面领先行业平均水平，同时净利润大幅增长。

这不禁令人好奇，为什么江淮汽车能跑赢2023上半场，面对全新开启的下半年，江淮汽车又将给人们带来哪些新的期待？

回看2023年初，中国车市虽然告别了新能源汽车国家补贴，和为期7个月的部分30万以内乘用车购置税减半政策，但由于全社会同时也结束了三年的疫情困扰，整个汽车行业都对重启的车市充满期待、摩拳擦掌。于是，一场席卷全国多地的价格战在一季度瞬间打响，导致消费者纷纷持币观望。

据中国汽车工业协会（以下简称“中汽协”）公布的数据显示，得益于中央和地方促销费政策相继落地、国六切换，以及全国多地的营销活动等，中国汽车行业顺利走出了一季度的市场过渡期，二季度形势明显好转，上半年车市逐步恢复，整体累计产销以9.3%和9.8%的同比增幅，重回正增长通道。值得一提的是，其中新能源和出口仍然是中国汽车业两大增长点。

聚焦各大传统汽车集团，2023上半年普遍没能交上一份令人满意的答卷。据《汽车K线》统计，截至2023年6月，仍然有部分传统大型汽车集团累计销量同比下跌，而实现上涨的，涨幅也普遍在个位数。

不过江淮汽车是个例外。

据其6月产销快报显示，江淮汽车上半年累计销量为27.88万辆，同比增幅达到了18.53%，不仅远超其他传统大型汽车集团，同时也明显领先于中汽协公布的行业平均增速。更重要的是，从上半年累计销量表现来看，江淮汽车年度目标完成率已经达到了44.4%，在所有传统大型汽车集团中，位居第一。

有人说跑赢大盘或许是同行的衬托，从江淮汽车自身来看，2023上半年整体销量回暖的同时，还实现了全新价值架构下的商乘并举。继上年同期扭转“商强乘弱”的格局后，2023上半年，两大板块全面重回正增长，其中乘用车板块同比增速更是达到了29.09%，接近三成，江淮汽车乘用车板块销量占比进一步提升至58.3%。

更为关键的是，江淮汽车上半年出口量达到了8.92万辆，同比增长82.98%，增速超过中汽协公布的行业平均水平近8个百分点。出口业务持续发力，不仅让江淮汽车在《2023凯度BrandZ中国全球化品牌50强》榜单中，排名上升4个名次，位居中国全球化品牌第36位，同时还有效拉动了江淮汽车2023上半年规模和效益双增长。从国际化的品牌地位，和销量结构的维度重塑集团价值。

以价换量的价格战，既是挽救销量最直接的手段，往往也是一把牺牲利润的双刃剑。

近期，恰逢各家汽车业上市公司集中发布上半年业绩预告的时间段。在《汽车K线》关注的70家中国汽车业上市公司当中，截至7月中下旬，预计将会出现亏损的多达35%，而在实现盈利的公司中，又有三成预计将出现盈利下降。

资本市场随即给出回应，据《汽车K线》近期发布的汽车股周度涨跌榜显示，在结束了上半年最后一周“压哨逆转”、下半年“开门红”之后，第28周汽车股增速明显放缓，三大股指也在进入7月下旬后震荡下行。

「图片来源于江淮汽车2023上半年业绩预告」

此时，江淮汽车发布半年业绩预告，预计2023上半年，公司实现归属于母公司所有者的净利润（以下简称“归母净利润”）为1.5亿元，与上年同期相比，将实现扭亏为盈。

这样的成绩为汽车股带来了一抹亮色，在过去一个月的时间里，江淮汽车股价触底反弹，多家投资机构对江淮汽车给出了买入和增持的评级。

对江淮汽车来说，上半年盈利能力的大幅增长，让曾经的很多猜疑不攻自破。

时间拨回到2022年，在全行业仍然被疫情笼罩，年初甚至出现断崖式下跌的情况下，不少车企在充满不确定性的环境中，不得不采取原地观望的保守态度。但江淮汽车主动求变，在2022上半年一举改写了公司创立以来“商强乘弱”的固有格局。然而，每一次壮举的背后，都免不了付出相应的代价，2022年江淮汽车不仅整体产销出现同比下滑，同时一整年都困扰在亏损的阴影当中。

2023第一季度，江淮汽车实现扭亏为盈，5月22日，江淮汽车再发公告显示，公司1-4月实现营收144.51亿元，同比增幅较一季度进一步提升至19.8%，归母净利润同步实现高速增长，并将这一趋势保持到前不久发布的上半年业绩预告中。从公司经营的维度，实现价值重塑。

对于一家上市公司来说，业绩的好坏只是一时的成就。投资者们所期待的，是江淮汽车更为宏大的野心。

2023年，跑赢了上半场的江淮汽车，似乎终于可以卸下压在肩上的负担、抛开质疑，以饱满的姿态发力下半场的争夺。只不过，和过往的时光相比，江淮汽车这次要赢的，不是自己，而是放眼全球最热门的赛道。

2023年4月12日，江淮汽车高调官宣，正式进入到“无智能，不造车”的全新时代。将以全球新布局、智能化平台、智能化产品、智能化技术、智能化制造五大维度为行动要点，践行“以智能领导智能”的全新品牌战略。

其中，在全球化布局方面，不仅涉及到超5000人次的智能领域研发团队，还涵盖了120亿元的累计研发投入；在持续与大众、蔚来、华为、科大讯飞、地平线等深化合作的同时，还将牵手新伙伴，不断完善产业布局。

此外，基于MIS架构、DI平台、MUSE共创智电架构的推出以及江淮QX混动、钇为3、江淮瑞风RF8等多款新品年内相继落地，全面覆盖轿车、SUV、MPV三大品类，以智能化平台，为用户带来更丰富的全新智能化产品、体验到更多全新的智能化技术。

而普通用户或许无法直接感受到的，是在这背后江淮汽车智能化制造层面的全新成果。得益于全新构建的J-MES智能制造系统架构，能够实现“人-机-料-法-环-测”的广泛互联和感知，支撑生产过程全流程的智能化管控。对消费者来说，这是打造一款智能化产品的制造基础，在投资者眼里，智能化赋能的造车水平，无疑将为接下来的盈利表现，带来更多想象的空间。

时至今日，中国在世界智能汽车领域已经实现领先。但与此同时，中国汽车产业在智能化方面也遇到了瓶颈，终端市场上产品同质化严重，资本市场中智能化概念资本热潮不断冲击。谁能打破行业困局，谁就有望全球智能汽车行业的引领者。

展望下半年，汇聚全集团之力的江淮汽车，合纵连横。在为自己重塑新生的同时，人们更加期待的是，江淮汽车能否完成由行业破局者向领导者的转变，让中国汽车在全球智能化汽车的舞台上走得更远。

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