长安汽车：两大合资板块齐“哑火”！整体增长靠“其他”？

靠“其他”板块拉动增长的长安汽车，将拿出一份怎样的半年报？

7月初，多家汽车业上市公司发布了各自的2023上半年业绩预告。然而，随着半年报即将披露的周期越来越近，仍有一些车企迟迟不见披露业绩预告，不禁让投资者们对那些尚未发布业绩预告的公司充满疑问，特别是那些在上半年交出一份优秀产销快报的汽车股们，上半年的业绩究竟怎么样？

这其中，令人最为期待之一的，就是上半年累计产销全面增长、创下历史新高、年度目标完成度高达43.42%、自主品牌销量突破102万辆的长安汽车。

据长安汽车产销快报显示，从整体上看，无论是6月单月，还是2023上半年，长安汽车交上了一份十分优秀的答卷。

6月，长安汽车生产22.81万辆，同环比分别增长11.34%、26.46%，销售22.57万辆，同环比分别上涨8.81%、12.74%。仅从销量端来看，除长安福特、长安马自达两大合资板块之外，长安汽车其余各个板块均实现同环比双增长。

得益于6月的强势增长，长安汽车2023上半年累计产销同样交出了一份非常优秀的答卷。上半年，长安汽车累计生产116.47万辆，同比增长8.07%，累计销售121.57万辆，同比增幅同样逼近8%，达到了7.99%。

这不仅是疫情三年以来，长安汽车同期的销量新高，同时还超越了长安汽车曾经在2018年巅峰时期创下的销量记录。

就在产销快报发布的同一天，长安汽车官方微信公众号推送了一条销量快报，不难发现，除了集团整体层面的销售业绩，长安系中国品牌汽车、自主品牌新能源、自主品牌海外，以及多款自主品牌明星车型的具体销量数据同样十分亮眼，而来自长安福特、长安马自达两大合资板块的车型成绩，只能排在几乎垫底的位置。

或许因为，这两大合资板块，在长安汽车集团的整体产销结构中，本就是垫底的水平。

首先是长安福特，6月生产2.29万辆、销售2.02万辆，虽然凭借上月相对较低的基数，环比分别实现了49.44%、3.25%的正增长，但同比分别下跌16.12%、25.83%，终结了之前上涨的态势。

其次是长安马自达，6月单月产销量分别为4,075辆和7,411辆，与长安福特不同的是，长安马自达仅6月单月销量环比实现了7.37%的回升，产量同环比、销量同比都出现了明显的跌幅。

纵观近期长安马自达产销可以发现，或受上年同期疫情影响，除了4月出现了暂时的同比回升，长安马自达单月销量已经有11个月出现下跌，单月产量同比下跌更是延续了15个月。

与上文提及的长安汽车在2023上半年创下历史同期累计销量新高的喜悦不同，对长安汽车旗下两大合资板块来说，成绩却令人感到十分遗憾。近三年来，长安福特同期累计销量一路下滑，长安马自达在2022年同期小幅增长后，到了2023上半年骤然下跌，累计销量同比跌幅高达49.42%。

更别提与巅峰时期的2018年相比，虽然长安汽车整体实现自我超越，但长安福特与彼时相比下跌了56.75%，长安马自达跌幅更是达到了64.32%。

首先值得肯定的是，在长安汽车产销快报中，产销规模占比位居第一和第三位的重庆长安、合肥长安，无论是6月单月，还是2023上半年，产销都出现了显著的回暖。不过最格格不入的，是产销规模占比位居集团第二位的“其他”板块。

「图片来源于长安汽车产销快报」

和其他乘用车上市公司相比，时至今日，长安汽车的“其他”板块在集团整体产销当中都牢牢占据第二的水平，而且占比还在进一步上涨。

产销快报显示，长安汽车“其他”板块6月单月产销分别为5.62万辆和5.76万辆，在长安汽车整体产销当中的占比，分别由上年同期的20%出头，上升至24.66%和25.53%。从上半年累计产销来看，“其他”板块产销量分别达到了33.11万辆、33.59万辆，在集团内占比分别由上年同期的大约24%，提升至28.43%、27.63%。

这是个什么概念的规模呢？在长安汽车产销快报中，抛去占比最高的重庆长安板块之后，其余板块的累计产销总和，都比不过这个“其他”板块的产销规模。

《汽车K线》曾经在之前的文章中指出，长安汽车的“其他”板块包括长安跨越、江铃投资等合联营企业下属子版块。而同样的情节，也曾经出现在长安汽车2023年3月产销快报当中，详见《长安汽车：销量反超比亚迪，长安马自达连跌13个月》。

值得一提的是，虽然产销占比规模位居集团第二，但“其他”板块的2023上半年累计产销同比增速，是长安汽车各个子版块当中最高的，成为了拉动集团整体增长最强劲的引擎。

谁都知道不要把鸡蛋放在同一个篮子里的道理，所以我们能看到当下其他传统大型汽车集团的策略是尽可能平衡旗下合资公司与自主品牌同步发展。

对长安汽车来说，更像是直接把一部分鸡蛋直接摆在了地上，这当然可以减小某一个篮子被打翻后带来的损失，在清点成绩的时候有更多胜算，但就像字面意思一样，在品牌冲击高端的途中，太多直接被摆在地上的鸡蛋，也注定“提不起来”。

同样提不起来的，还有另一个令人颇为担忧的情况。临近8月，长安汽车仍未发布2023上半年业绩预告。通常情况来说，出现净利润为负、扭亏为盈，或者实现盈利且净利润同比变化幅度超过50%等情况，需要强制披露业绩预告。

目前来看，第二种情况对于长安汽车来说并不成立，而随着正式版半年报发布日期逐渐临近，人们对长安汽车的期待也在发生着变化。

这种期待，一方面来自于长安汽车一季报中归属于上市公司股东的净利润（以下简称“归母净利润”）与归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润（以下简称“扣非净利润”）之间的巨大差距，让投资者们看到了长安汽车的另一面。

同时，深蓝、阿维塔，以及前不久刚刚举办品鉴活动的启源，虽然让人们看到了长安汽车在新能源领域的不断尝试，同时也让人担心这会让长安汽车在新能源业务上无法集中发力、资源分散，甚至顾此失彼。

站在集团层面，这种担心或许是多余的，但是放眼全行业，作为必须充分发挥出后发优势的长安汽车，此时再推出一个全新的子品牌，是否会将市场上内卷的硝烟带到集团内部？而这显然会对短期盈利能力带来更大的压力。

据《汽车K线》2023上半年涨跌榜显示，长安汽车股价上涨5.04%，虽然比不上乘用车板块的平均水平，但勉强领先于汽车股的整体表现。7月初，长安汽车股价喜提一轮强势上涨，伴随汽车股实现连续三周的持续上涨，虽然在第29周出现波动，但进入第30周再次回归增长通道。

那么，靠“其他”板块拉动2023上半年增长的长安汽车将拿出一份怎样的半年报？伴随新能源业务的一系列动作，长安汽车的股价能否保持下半年开门红的表现？让我们在长安汽车2023半年报当中一见分晓。

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