“创业板第一股”特锐德拟拆分特来电冲击科创板

3月8日，国内充电龙头特来电的实际控股公司青岛特锐德发布公告称，公司拟将其控股子公司特来电分拆在科创板上市。实际早在2020年，特锐德就提到了未来将会把特来电单独拆分并进行上市，争取做“充电桩上市第一人”，如今两年过去，特锐德终于为特来电明确了上市地点、形式等具体方案。

为了特来电的这次上市，控股股东特锐德早已多次增资扩股。目前，控股股东特锐德持有特来电77.71%的股份，于德翔是公司实际控制人。在准备的这段时间，于德翔又为特来电引入了国家电投、亿纬锂能、三峡集团等近十位重量级投资者，一切都是为了特来电的顺利上市。

但与上市道路欣欣向荣不同的是，特来电在财政、口碑、产品甚至充电桩运营上都出现了相当大的问题，或许这次上市是特来电在面临这些棘手问题时最无奈的选择。

特来电的“盘子”很大

2014年，特锐德正式成立了特来电公司，公司业务主要分为智能制造和充电网两大板块，分别属于输配电设备和新能源汽车产业，在当时新能源行业发展还不明确的时候，特来电是国内第一批投身于充电桩建设的企业，称之为新能源行业的元老不为过。

当时的特来电提前看到了未来对充电桩的需求，通过重资产的自产自建模式，直接避开了被国家电网统治的高速区域，在各类一二级城市快速铺设。近些年逐渐下沉到三四线城市，形成了如今随处可见的特来电充电桩群，占据先机的特来电也得到了众多投资者、消费者的青睐。

2016年，特来电获得天使轮融资；2018年，特来电的充电量就突破10亿度，也是国内首家突破10亿度运营商；2020年，特来电再次获得鼎晖投资等增资，完成13.5亿人民币A轮融资。

这样强大的资金支持下，据特来电官网显示，目前特来电已经拥有263,343个充电设施运营终端，覆盖全国超350个城市，充电领域的知识产权超过870项。

根据特来电最新的财报来看，在公共充电领域，特来电运营充电桩25.23万台，其中直流充电桩数量15.15万台，市场份额为32.24%，排名全国第一；特来电2021年充电量超42亿度，市场份额为38.34%，排名全国第一。截止2021年，特来电累计充电量超过110亿度。

特来电的“盘子”经过这些年的发展，已经成为妥妥的行业老大。新能源行业的急速发展给上游的锂矿、电池生产带来了腾飞，但对下游的充电桩行业来说，它们的争斗似乎才刚刚开始。

三年又三年 盈利成奢望

在特来电成立之初，特锐德曾向媒体表示，特来电已经做好了三年不盈利的准备工作，可现在三年又三年，特来电依然未能实现盈利的目标。

根据特锐德公布的数据来看，特来电一直处于净亏损的状态。特来电2019年至2021年实现营收21.29亿、19.25亿和31.04亿，扣非净利润分别为-1.65亿、-2.69亿和-1.35亿，扣非累计亏损5.6亿。

在报告中，公司智能制造业务实现营业总收入63.35亿元，比去年同期增长16.91%，但除新能源汽车充电业务以及户内开关柜的毛利率微增之外，其他如箱式变电站、箱式开关站等产品的毛利率均出现同比下滑，原材料的持续上涨让它们苦不堪言。

而在充电网业务上，特来电也遭遇了打击。据西南证券统计，2021年充电桩运营数量超过1万台的公司升至13家，较2020年增加4家，新进入者使得行业价格战日益激烈，偏偏充电桩的消费群体对品牌无感，往往是以价格与位置两个因素来选择充电桩。这让本来分布范围最广的特来电优势越来越小，服务费更是不敢轻易上涨，充电网业务的毛利始终得不到突破。特来电人士曾向媒体表示：“服务费太便宜、充电太慢都是造成充电桩不盈利的原因。”

在产品制造原材料供应紧张、充电网业务毛利难突破的情况下，特来电还不得不面对政府补贴退坡的困境。在特锐德的非经常性损益中，大部分源于政府补贴，对比来看，三年特来电获得的政府补贴有超2亿之高，要知道特来电的充电网业务总利润不过6亿人民币。

在业绩说明会上，特来电公司董秘杨坤表示，去年公司增收不增利，主要受原材料价格上涨和政府补贴减少影响所致，这些还要考虑到因为其所处行业的特点，公司业务合同的执行周期及结算周期一般较长，资金周转速度与运营效率低。

利润表显示，2021年特锐德年利息费用逾2.26亿元，资金成本侵蚀大量利润。此外，其2021年应收账款原值60.38亿元，坏账准备金额高达7.04亿元。如今的特来电本身业务赚钱能力弱、毛利低，坏账多、周转时间长，政府补贴退坡却仍在继续，特来电盈利已成奢望。

特来电变“特来气”

在最基础的用户体验上，特来电也逐渐被消费者戏称为“特来气”。因为特来电铺排站点早，范围广，覆盖城市多，经常出现年久失修的状况，这对于电动车主来说体验非常糟糕，满怀希望发现充不了电会让消费者失去信心。

在我的附近就有一个特来电的充电桩，从照片中可以看到，该充电桩破败不堪，也没有任何保护措施，上方的卡扣已经被破坏的只剩下了铁片，这样的充电设备很难让人获得安全感。比较有趣的是，与特来电充电桩一墙之隔的其它品牌充电站则是截然不同的景象，不仅管理井井有条，并且还有相应的挡雨罩，与特来电完全是两幅光景。实际上两者建设时间相差不到一年，这里足以看到特来电的维护能力。

在投诉网站上，因为特来电设备故障导致乱收费、无法拔枪、无法充电的投诉比比皆是。随意打开一个特来电APP中终端较多的站点，就可以发现下面的评论中不是提醒管理问题就是提醒充电桩的问题，低星低分更是常态。

对于充电站来说，虽然用户不会建立品牌粘性，但是他们会因多次的体验不佳从而放弃掉某个品牌。这在一二线城市特别常见，毕竟这部分地区充电品牌选择多、覆盖率较高，往往一个区域有多个品牌可以选择，特来电正在走向被电动车主抛弃的品牌行列。

不同于现在新能源汽车行业的日趋稳定，充电桩行业的发展还有很长的路要走，这其中必定会有一部分耳熟能详的品牌消失在岁月的长河中。如果特来电继续我行我素，不管质量与维护只要扩张，最终即使上市融资成功，也拯救不了盈利越来越难，忠实用户越来越少的自己。