小鹏一季度财报：销量“不亮”什么“亮”？

作者：方得智驾
2024-06-14 15:05
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5月21日，小鹏汽车公布了其2024年第一季度的财务报告：销量不亮眼，但也有可圈可点之处。

财报显示，一季度小鹏汽车累计销量仅为21821辆，同比增长19.7%，不如同行及行业平均水平。但销量不亮的背景下也有亮点：实现营收65.5亿元，同比增长62.3%；净亏损13.68亿元，同比大幅收窄41.5%；毛利率回归两位数，提升至12.89%。

小鹏一季度的财报到底哪些地方“亮”？哪些地方不亮？请看方得智驾的分析。

“不亮”的销量

进入2024年以来，小鹏汽车交付成绩单依然不够鲜亮，一季度加起来才21821辆，还没有理想汽车一个月的销量高。

2024年，小鹏的销量目标是超过28万辆，实现近100%的增长。然而，前四个月小鹏汽车的累计销量为31214辆，仅完成目标的11.14%。对比其他几家新势力，小鹏汽车的销量显得较为黯淡。AITO问界、零跑、极氪的累计销量分别为110400辆、47944辆、47191辆，分别实现了666.5%、255.9%、102.5%的同比增长。

“蔚小理”中的理想汽车、蔚来汽车前4个月累计销量111996辆、45116辆，同比增长39.41%、14.57%。销量持续走低的哪吒汽车，今年前4个月的累计销量33451辆，也超过小鹏汽车；刚上市不久的小米SU7，截至4月30日锁单量达88063台。

这表明，除了达不到定下的目标外，小鹏2024年一季度的销量表现，低于市场的平均水平。

关于销量不亮，小鹏汽车CEO何小鹏也在2月初进行了间接回应，其声称小鹏X9遇到了生产难题，同时因为供应链问题，导致小鹏其他车型的生产也间接受到阻碍，小鹏目前实际积压了过万辆小鹏X9的订单，且小鹏X9的生产问题已经得到了解决。

因此，尽管前四月交付很不理想，不过小鹏5月交付新车已经回到10146辆，同比增长35.2%，环比增长8%，今年以来首次交付量过万。其中，5月销量上升主要得益于上市的全新产品终端火热。

“亮”的毛利率

2024年一季度的小鹏，销量虽然不亮，但是也有亮眼的地方：一季度的营业收入为55.4亿元，同比增长57.8%，环比下滑54.7%。根据2.18万辆的销量可推算，第一季度小鹏的单车均价为25.4万元，较去年第四季度高出5.1万元。

这也导致毛利率变得极其亮眼。小鹏汽车一季度毛利率为12.9%，无论同、环比均实现提升，同比提升11.2个百分点，环比提升6.7个百分点。毛利率的提升，一方面得益于小鹏的技术不断得到变现，另一方面则是因为高端车型销售占比的攀升。

“小鹏汽车的战略将不会像以前一样，仅仅着眼于销量增长，在这么卷的市场里，我们会更着眼追求高质量、高效率，全面提升公司综合能力，使长板更长，且没有短板。”何小鹏在第一季度财报电话会上如此表示。

业绩电话会议上，何小鹏给出二季度指引，预计公司二季度交付车辆在2.9万辆至3.2万辆，由于4月小鹏交付量为9393辆，这意味着5月、6月小鹏的月均交付量须达到9803辆至11303辆，有望在未来两个月中突破万辆；总收入指引为75亿元至83亿元。

这意味着，小鹏转变了打法，既然卷不过销量，那就卷运营质量。在战略指引下，单价更高的小鹏X9从1月开启交付，该车售价为35.98万至41.98万元，且随着交付量爬坡，占到一季度交付比例的36%，直接帮助小鹏实现业绩增厚。

小鹏未来要怎么点亮？

从小鹏汽车的财务表现和市场策略来看，小鹏似乎已经找到了一种新的经营哲学，即在不再过于追求销量增长的同时，正逐步转向一种更加注重产品品质、技术创新和利润实现的经营策略。这种战略调整预示着公司未来可能采取一种更加均衡和可持续的发展模式。

首先，小鹏汽车应持续加大在智能化、芯片和软件等核心技术研发上的投入。通过不断的技术创新，公司可以建立起竞争优势，提升产品的市场竞争力。

其次，公司需要清晰地界定产品定位，打造能够引起市场共鸣的爆款产品。在新能源汽车市场日益成熟、消费者对个性化需求不断增长的当下，小鹏汽车必须在产品设计和营销策略上进行精心策划，以满足消费者的需求。

此外，小鹏汽车计划推出第二品牌MONA，以覆盖更广泛的市场区间。MONA品牌将专注于10万元至15万元的价格区间，并将智能驾驶技术作为其主要卖点。这种多品牌战略有助于小鹏汽车更好地满足不同消费者群体的需求，从而提升市场份额。

何小鹏已经透露，MONA的首款车型计划于今年6月亮相，并在第三季度正式上市。这款车型预计将成为20万元以内颜值和智能化水平最高的产品，同时具有极强的成本竞争力。何小鹏对这款车型寄予厚望，认为它将成为A级纯电市场的新星。他指出，在10万至15万元的价格区间内，打造一款全面优秀且配备高级智能驾驶功能的车型，并实现盈利，是一项极具挑战性的任务，这要求企业必须具备强大的规模化和体系化能力。