“M03”终于来了！小鹏的日子能不能好过一些？

“在这么卷的市场中，一定不能仅仅为了销量，更重要的是要多项全能。”

这是小鹏汽车董事长、首席执行官何小鹏在2024年一季度业绩电话会议上说的话。

小鹏汽车最近发布了2024年第一季度的财报。根据财报，小鹏汽车在一季度的营收达到了65.5亿元人民币，比去年同期增长了62.3%。其中，汽车业务的营收为55.4亿元人民币，同比增长了57.8%。此外，小鹏汽车在一季度的净亏损为13.7亿元人民币，与2023年同期的23.4亿元人民币相比，亏损幅度有了明显的收窄。更值得一提的是，小鹏汽车一季度的毛利率达到了12.9%，与去年同期的1.7%和去年四季度的6.2%相比，都实现了显著的增长。

然而，小鹏汽车在销量方面的表现并不尽如人意。最新数据显示，小鹏汽车在1-5月的累计销量约为4.14万辆，仅完成了年度销量目标的14.6%。从这些数据来看，虽然小鹏汽车的亏损在减少，受益于多种因素的共同作用，但如果要在长期的市场竞争中实现更大的规模和利润，小鹏汽车仍然面临着艰巨的任务。

内部调整+技术换利润带来新盈利模式

近两年，新能源车型越来越多，市场竞争也越来越激烈，这让新入局的造车企业面临不小的挑战，如何打破局面成了迫切需要解决的问题。小鹏汽车从去年以来就开始了大规模的内部组织架构调整。

调整之后，小鹏汽车在内部管理上做了一些重要的合并，比如汽贸和UDS两个渠道团队合二为一；在销售体系上，也从原来的销售大区制调整为更小的小区制，并且在销售网络上采取了“自建直营+授权经销商加盟”的混合模式。这些内部改革有效地减少了小鹏汽车的经营亏损。

进入今年，这些改革的效果开始逐渐显现出来，从小鹏汽车刚刚发布的一季度财报数据就可以看出这一点，直观地反映出了改革的成效。

小鹏汽车一季度的亏损减少，背后有一个重要的原因就是“技术换利润"发挥了显著的作用。根据财报，今年一季度小鹏汽车在服务及其他销售方面的收入达到了4.62亿元，比去年同期的3.66亿元多了1亿元。这主要是因为和小鹏汽车与大众的技术合作带来了额外的利润。

目前来看，“技术换利润"的策略似乎是小鹏汽车在新能源汽车市场激烈竞争中找到的一条捷径。当然，这种策略的成功，也离不开小鹏汽车过去在研发上的持续投入。从2020年到2023年，小鹏汽车的研发开支分别为17.26亿元、41.14亿元、52.15亿元和52.77亿元，四年累计研发投入已经超过了150亿元。到了2024年一季度，小鹏汽车的研发支出依然高达13.5亿元。

可以预见，今年全年的研发投入至少会与去年持平，甚至有可能进一步增加。这对于小鹏汽车继续在"技术换利润"的道路上前行，是一个重要的支撑。这不仅将成为小鹏汽车收入的重要来源，也将对小鹏汽车的盈利模式产生深远的影响。

同时，这也将为整个造车新势力群体的盈利模式创新提供深刻的启示。

小鹏M03欲打破“瓶颈”

虽然小鹏汽车的财报状况有所改善，但销量方面的表现就没那么理想了，这成了小鹏汽车摆脱困境的一大挑战。今年头五个月，小鹏汽车总共卖出了约4.14万辆车，这个数字只达到了他们年度销售目标的14.6%。在众多新兴汽车制造商中，小鹏汽车的销量并不显眼。除了X9车型的销量占比超过了38%之外，其他车型如P7i、G6和G9的销量并没有出现太大的增长。

在原有车型无法突破瓶颈的情况下，新鲜“血液”的注入就尤为重要。

面对新能源汽车市场竞争日益激烈的现实，小鹏准备押注MONA系列。何小鹏此前表示，MONA的寓意为Made Of New AI，定位是全球AI智驾汽车普及者。

端午假期后的第一天，小鹏汽车正式亮相了MONA系列的首发车型——小鹏M03。这款备受期待的新车瞄准的是10-15万元的市场区间，它或许将为消费者带来一种全新的智能驾驶体验。

把时间往回倒两个月，在2024年的北京车展上，小鹏汽车就已经透露了要推出新系列MONA的消息。这个系列将秉承小鹏汽车一贯的智能驾驶特色，目标是成为中国首家将高端智能驾驶技术带入10-15万元A级车市场的汽车制造商。

小鹏汽车还计划在今年对智能研发投入高达35亿元人民币，继续在算力和数据运维上打好基础。而且，他们还计划在今年第二季度实现"AI大模型上车"，这将是智能驾驶技术的一个重要里程碑。

从现有的图片来看，小鹏M03 的外观设计充满科技感与年轻活力。前脸采用 T 字型大灯组，搭配封闭式格栅和小鹏汽车的 X 车标，具有极高的辨识度。侧面线条简洁流畅，隐藏式门把手和蓝色智驾指示灯的设计，既时尚又实用。车尾部分同样采用 T 型灯组设计，与前脸相呼应。此外，新车还将采用掀背式尾门设计，并在后备厢末端配备了小鸭尾扰流板，进一步提升了整车的运动氛围。

虽然官方并未公布该车的内饰，但已有谍照流出，整体而言，其采用了非常简约的设计风格，和特斯拉很像，取消了仪表盘，多功能方向盘仅保留两个滚轮，配备有大尺寸中控屏，并且砍掉了几乎所有的实体按键，大部分常规操作被集中在中控屏内，想必在语音方面有着不错的表现。

在智能驾驶方面，小鹏M03将会配备小鹏的全场景智能辅助驾驶系统。不过，从目前公布的预告图来看，M03的车顶并没有安装激光雷达。这大概率意味着M03会采用一种基于视觉的智能驾驶方案，这样的设计有助于降低智能驾驶系统的成本。何小鹏还提到，这款新车将会把高端智能驾驶技术带入20万元以下的价格区间，让更多消费者能够享受到这一先进的驾驶体验。

此前，何小鹏在2024小鹏AI DAY上已经明确表示，会把以智能驾驶为核心的AI技术投入计划应用到这款新车上。基于端到端的大模型，小鹏的智能驾驶能力还会持续提升。预计到2024年第三季度，小鹏汽车的智能驾驶就能实现“全国都能开，每条路都能开”，到了2025年，城区智能驾驶的体验将能和高速智能驾驶相媲美。

至于动力，小鹏M03的电池供应商中包括了比亚迪，这款车的续航能力将超过500km，完全可以满足日常出行的需求。

此外，MONA系列已经有了三款车型的规划，第二款车型计划在明年推向市场，它同样定位在15万元的价格区间。

小鹏M03竞争力我们还是比较期待的，但是也不得不说面临的对手也并不少。刚刚上市的乐道L60，“流量之王”小米SU7等等，都会多多少少给小鹏M03后期的销量带来分流。不仅如此，小鹏M03的预计定价虽然比小米SU7低，但是小鹏汽车或也因此开启了与比亚迪、吉利、长安等自主大厂的正面竞争。

在市场竞争加剧，新产品层出不穷的行业大环境下，除MONA系列的M03外，在今年4季度，小鹏汽车还将交付最新技术规模降本的首发车型——纯电中型轿车“F57”。F57加上MONA系列车型的贡献的增量，能否带来销量和营收方面的突破，让小鹏汽车的“日子”好过一点。我相信最终市场会给出最终的答案。