小鹏汽车Q1营收超指引预期，毛利率环比翻倍增至12.9%

【2024年5月22日】小鹏汽车（NYSE:XPEV/HK.9868）公布2024年第一季度财报，数据显示一季度营收65.5亿元，同比增长62.3%；一季度交付量为21,821台，同比增长19.7%。在市场竞争极其激烈的情况下，一季度小鹏汽车的毛利率环比翻倍，大幅上升到12.9%。这标志着小鹏汽车从此实现了在智能电动车业务基础上，通过智能化技术输出提升盈利能力和国际化潜力的独特模式，这将对小鹏汽车的盈利模式产生深远影响。

截至一季度末，小鹏汽车的在手现金储备达414亿元，大幅改善的毛利率和充裕的资金帮助公司更加关注决胜长远的战略选择。

改革全面激发经营活力，“多边形战士”雏形初现

2024年以来，中国汽车行业竞争激烈程度持续加剧，小鹏汽车计划以更全面的竞争力，应对以“智能化”为赛点的下半场决赛。

小鹏汽车董事长及首席执行官何小鹏表示，“我们的战略变革不仅着眼于销量增长，而且追求高质量、高效率，全面提升公司的竞争力，长板更长且没有短板，把小鹏汽车打造成‘多边形战士’，从而在长跑中获取更大的规模和利润。”

今年以来，小鹏汽车在自动驾驶、品牌营销、造型设计等多个领域引入了一批行业顶尖人才，将会尽快将营销、客户体验、造型等方面的能力提高到行业最前列的水平，把领先的技术转化为更好的产品体验。在行业领先的AI能力和完备的技术研发体系支撑下，小鹏汽车正在快速布局全球化市场。在补足短板的同时让长板更长，才能行稳致远。

大幅改善的营收和毛利率，离不开明星产品的带动效应。今年一季度，小鹏汽车的超智驾大七座旗舰车型X9上市后多次获得纯电MPV、以及纯电三排座车型的单月销量冠军，这充分说明了产品品类创新、技术创新才是更有效的竞争手段。品类创新的X9凭借领先的产品技术优势，带动小鹏汽车平均售价和汽车毛利率显著改善。未来，小鹏汽车还将继续丰富高端系列产品线，为大家庭用户提供在造型、空间、舒适度、豪华感上都媲美百万豪车的大型车产品。

在产品规划上，小鹏汽车将通过高度整合的全域智能进化架构SEPA 2.0 「扶摇」，在全球范围内推出更多竞争力领先车型，引领AI智驾汽车普及。从今年三季度起，小鹏汽车将开启强劲的产品周期，在未来三年内推出十多款全新车型，覆盖10万-40万价格带主要细分市场，满足不同客群差异化需求。

小鹏汽车MONA产品系列的首款A级纯电轿车将在今年6月亮相，并于三季度正式上市和规模交付。今年四季度，小鹏汽车还将交付一款全新B级纯电轿车，作为实现其25%技术降本目标的首发车型。两款全新车型的上市和交付将助力小鹏汽车四季度实现月交付量同比大幅增长。

为此，何小鹏表示：“我们的目标是在智能电动车时代打造一个像大众汽车一样覆盖全球市场、多种产品类型、拥有广阔客群的一个超级品牌，并且让AI智驾汽车成为最主要的品类。” 对于小鹏汽车而言，面对愈来愈激烈的市场竞争，长远的战略选择是修炼成为“多边形战士”，才能在长跑中获取更大的规模和利润。

技术革新，开启AI智驾时代

当前，中国汽车市场正经历从新能源时代到智能化时代的蜕变，而AI技术正是这场科技变革浪潮的引领者。在AI即将颠覆和重构中国和全球汽车行业的时代，小鹏汽车率先实现了自研智能化技术的输出赋能。

在此次财报业绩会中，何小鹏表示：“小鹏汽车创业十年，坚持在智能电动车平台、EEA电子电气架构和智能辅助驾驶等技术高强度的研发投入，现在开始转化为良好的财务回报。”

下一个十年，是智能化的十年。从今年5月20日的AI Day开始，小鹏汽车将融合了大模型的AI天玑系统，包括智能座舱和智能驾驶的能力全量推送给用户。进入AI智驾时代，小鹏汽车已在中国汽车行业率先实现了城区智驾100%无图覆盖、端到端自动驾驶大模型的量产应用，技术架构领先了不止一代。

在技术架构升级后，数据的壁垒和价值将会放大。通过海量的高质量数据训练，小鹏汽车的XNGP在复杂的交通场景中，将会丝滑地实现拟人，甚至超越人类司机的驾驶表现。从今年下半年交付新车开始，更多的用户将能够享受小鹏汽车最高等级的“AI司机”般的服务，这将极大地加速高等级智驾普及，并且快速扩大XNGP车队规模，用海量数据反哺AI大模型快速迭代。

领先技术必须以领先产品为载体，伴随着MONA系列首款车型和另外一款全新的B级纯电轿车的上市和规模交付，将会开启小鹏汽车强劲的产品周期。何小鹏表示：“MONA的首款车型将是一款在二十万内拥有最高颜值、高智能、同时成本具有相当竞争力的产品，对年轻客群有巨大的吸引力，期待MONA成为A级纯电市场的明星产品”。他还提及，小鹏汽车未来还将在A级车的平台上推出多款产品。后续，小鹏汽车XNGP将会进入20万元以内价格段市场，在这个销量最为广阔的市场加快高阶智驾驶的普及。

产品、技术双出海，小鹏汽车加速国际化2.0进程

当前，中国汽车出口量逐年升高，2023年已成为全球第一大汽车出口国。面对海外市场，小鹏决心把握智能电动车出海的巨大市场机遇，从产品、智驾、品牌全面打造全球化新路径，让中国智驾走向世界。

2024年，小鹏汽车国际化2.0战略加速，出口将会成为小鹏汽车销量和利润增长的重要驱动力。今年，小鹏汽车的海外销售网络将从原先的北欧国家扩展至超过二十个国家。今年上半年，小鹏汽车已经与西欧、东南亚、中东、澳大利亚等地的多家头部经销商集团建立合作关系，并且在当地陆续开出新的线下销售门店。今年4月初，近千台G9发运欧洲，出口总值超过5亿元。今年5月，G6左舵版本开始在欧洲市场发布价格和接受预订，三季度将在欧洲推出G6右舵版本。

产品之外，小鹏汽车也在快智驾技术出海的步伐，“2024年面向全球开始研发高速NGP，2025年面向全球开始研发XNGP”的计划正在稳步推进。目前，小鹏已成功在德国完成高速NGP路测，高阶智驾全球化量产落地进程再提速，正在从“全国都能开”变成“全球都能开”。

技术合作变现模式的成功探索，让小鹏汽车的业务想象空间不断扩大。小鹏汽车与大众汽车集团的长期战略伙伴关系在不断地深化，合作的规模迅速扩大、步步深入。

今年4月17日，小鹏汽车宣布了双方在不到一年时间里达成的第三项战略合作。小鹏汽车与大众汽车集团将为大众汽车在中国市场的电动车平台联合开发行业领先的电子电气架构。这一平台将集成小鹏汽车最新一代基于中央计算和域控制器的电子电气架构技术，从2026年起应用于在中国生产的大众汽车品牌电动车型。从今年一季度开始，“平台和软件技术服务”的收入已开始成为小鹏汽车盈利的重要来源，这标志着小鹏汽车已发展出与传统车企不同的创新商业模式，其行业领先的技术优势不仅能通过自身品牌的销量变现，还可以通过与全球领先的品牌合作，获得更大的市场影响力和更好的财务回报。

在全行业竞争激烈的当下，小鹏汽车正依托技术积累和经营效率改革，通过修炼成为“多边形战士”来迎接机遇和挑战。AI 天玑系统发布、端到端大模型上车等技术量产落地，助力小鹏汽车率先开启AI智驾时代。未来，小鹏汽车还将深入打造智能科技生态，继续推动组织变化与供应链变革，为全球智能汽车用户带来更智能、更安全、更先进的AI智驾汽车体验。