债权人降低预期，是与威马实现多方共赢的关键！

​

自威马被曝出资金紧缺、经营困难以来，对于威马汽车的不实言论也就遍布网络。威马一边对不实言论做出了一系列澄清，一边展开了一系列的自救行动。

去年9月10日，威马汽车官方微博称，自愿终止与Apollo出行在港交所的RTO进程；在消息公布仅一天后的9月11日，美股上市公司开心汽车宣布，已经和威马汽车签署非约束性并购意向书，计划增发一定数量的新股，并购买威马汽车股东所持有的股权。

此举很明显向外界传达威马正在积极寻求登陆美国资本市场的方式。并且在9月10日，威马汽车创始人沈晖发布了一条微博：出差去了慕尼黑，然后纽约，好事多磨，静待花开。也再次印证威马汽车在为登陆海外资本市场而努力。

为了加速自救的进程，威马在去年10月向上海市第三中级人民法院提交了预重整申请，多数债权人对威马有强烈的重整意愿；12月，法院受理了威马预重整转重整的申请，威马正式进入重整程序。

作为国内首批成立的造车新势力，尽管威马当前身陷困境，但是多数意向战略投资人认为威马具备重整价值。

首先，威马是造车新势力中最先拥有造车资质和自建工厂车企。在众多新势力中，威马是唯一手握乘用车生产资质（包含轿车、SUV和MPV）+商用车生产资质+两座工业4.0智能制造基地的车企，具备业务多向发展的灵活性。而在目前多家重组、重整的新能源车企中，威马是唯一一家累计销量在10万台以上的新能源车企。

其次，新能源汽车市场正在从"哑铃型”快速转向“纺锤型”，即15万-25万元级别的主流家用车市场份额正在快速增长。威马汽车从创立就聚焦15万-25万元市场，具备先发优势，现如今正是威马逆袭的关键红利期。

最近，威马汽车重整进程中的一场关键会议即将举行——第一次债权人会议。3月29日上午9点半，威马第一次债权人会议将以网络视频的方式举行。

债权人会议是企业债务重组的重要一环，而债权人能否与威马达成协议，关系到威马能否获得发展的新机实现涅槃重生，同时也影响着债权人的利益是否能够得到妥善保护。

根据此前预重整阶段的评估结果，在合并报表口径下，威马经评估资产价值约为人民币96亿余元，经审计负债金额约为人民币250亿元，债务金额大于资产价值。

而这次债权人会议成功的关键，在于各位债权人是否愿意降低预期，与威马达成多方共赢的局面。

从债务重组案例来看，债权人对债务人的偿债预期并非越高越好，过高的偿债预期必然会加大威马的财务压力，过分强硬的追债措施反而会迫使威马重组失败，不利于债务的回收。

因此，债权人还是需要以大局出发，合理调整、降低偿债要求。当然，债权人降低对威马的债务偿还期望值并非无原则的压缩债权，而是基于现实和可能，寻求一个双方或多方都能接受的解决方案，一般来说涉及到以下几种方案：

1、以低于债务账面价值的现金或者非现金资产清偿债务；2、债务转为股权/资本；3、修改部分债务条件，例如减轻债务利息、延长偿还债务时限等。

虽然说这种做法在短期内债权人可能面临一定的损失，但从长远来看，却是一步稳健的棋局。

期望越低，意味着双方在协商时的心理负担越小，达成协议的可能性越大，从而有助于实现多方共赢的局面。

纯电车

纯电汽车专业资讯

公众号