海马汽车：卖身求生，脱离“孤岛”？

每每提到海南岛，大众脑海中立刻浮现，炎炎夏日，椰树和大海，却鲜少还有人记得，这里孕育了海马汽车。

作为曾经国产车的实力干将，海马汽车不是没有辉煌过。可惜的是，在电动化浪潮的内卷下，难免产品后劲乏力，被拍到海岸边。

行到水穷处，海马汽车未选择坐以待毙，试图以一种新的方式重塑。

3月12日，海马汽车发布了一条有关旗下海马新能源被托管的消息，将其全部资产委托郑州航空港新能源汽车运营管理有限公司（以下简称“郑州航空港公司”）管理，托管期限5年，托管保证金1.99亿元。

对于眼下的海马汽车而言，签下五年“卖身契”虽然不算体面，但也不失为一种有效的自救方法。相比起患得患失，活下去才更为紧迫。

销量低迷，亏损不止

成立于1988年的海马汽车，已经走过三十六年征程。不仅曾是国产汽车品牌的一员猛将，更是海南岛汽车“领头羊”，令海南人心向往之。

回看海马汽车的发展历程，有过高光，也有低谷。2016曾是它的巅峰期，不仅当年销量达到21.6万辆，同比增长19.30%，更是实现了2.3亿元净利润。再之后，就是持续七年亏损，仅2023年一整年，海马汽车扣非归母净利润就预计亏损2.7亿-3.6亿元。

公司效益上的低迷，很大程度上仰仗于汽车市场表现。虽然海马汽车未在产销快报上单独披露新能源汽车销量，但品牌在2023年新车交付量为27957辆，的确难以支撑起品牌的未来。

为扭转局势，也为自救，海马汽车倾尽全力。包括但不限于售卖资产、组织瘦身、重整供应链、变革营销渠道等一系列措施。此时的海马汽车，必须采取灵活方式，处置、盘活低效无效资产，减负增效，从而提振经营。

据悉，海马新能源成立于1980年1月，注册资本40000万人民币，法定代表人为孙忠春，由海马汽车有限公司100%持股，经营范围含汽车制造及改装、汽车底盘制造、汽车维修技术咨询、汽车及配件销售等。

需要注意的是，文中提到了海马汽车指的是“海马汽车股份有限公司”，海马新能源隶属于海马汽车有限公司，后者则是海马汽车子公司。

海马新能源作为国内较早启动新能源汽车技术研发的中国品牌汽车制造商，兼具纯电动汽车（纯电动乘用车、纯电动 厢式运输车等）与燃油汽车（乘用车、客车、货车等）整车生产资质，年产能6万辆整车。

截至今年1月底，海马新能源资产总额为3280.22万元，负债总额为655.86万元，净资产为2624.36万元。

根据本次托管协议，郑州航空港公司将管理海马新能源全部资产及业务。同时，托管期内，郑州航空港公司还将全权负责海马新能源经营管理，并完全享有和承担海马新能源各类经营成果。

这场交易对海马汽车无疑是利好的，一方面，依托于对方提供的托管保证金，取得相应资金受益，提高资金流动性。另一方面，海马新能源将节省一大笔闲置资金，一边控制相关管理成本，一边聚焦资金主业。

与郑州续缘，抱紧大腿

“为何将托管业务定在郑州？”或许海马汽车与郑州之间千丝万缕的联系，可以解开外界的疑惑。

将时间拉回到十几年前，2007年2月，现任海马汽车董事长景柱离开海南，北上郑州，全资收购了郑州轻型汽车制造厂，成立了海马郑州基地。

这家工厂曾是郑州日产的合资方，海马汽车入驻以后，开始生产部分海马车型，为郑州乃至河南省填补了轿车产业的空白。

到了2007年，海马汽车还在郑州扩张，成立了海马郑州电动汽车事业部，搞到了新能源生产资质。在当年的车展上，海马汽车展示了首款电动车海马Me。可以说，郑州在汽车产业上的冒头，海马汽车功不可没。

前有海南省政府扶持，后又有郑州市政府撑腰，背靠大树的海马汽车，享受到了一时的安逸，但也染上了依赖症，即非常依赖合作伙伴。

比如，早期发展初期，海马汽车就与马自达合作，推出了普力马和福美来等颇受好评的车型；再比如，2017年公司陷入困境之时，海马汽车为小鹏汽车代工，无论造血如何，至少一定程度上给品牌注血回春。遗憾的是，双方的合作直到2021年才终止。

失去了两家重要车企兜底，海马急需新的“大树”，于是找到了丰田。去年4月，海马汽车宣布，与丰田将在氢燃料电池汽车研发与产业化领域建立战略合作伙伴关系，共同推动氢燃料电池汽车在国内市场真正落地，并实现商业化运营。

需要注意的是，以目前氢能源发展的现状而言，海马汽车想要通过与丰田的合作达到商业变现，属实有点困难。

于是，郑州政府有意对深陷泥潭的海马汽车进行扶持。资料显示，郑州航空港公司注册时间为2024年2月6日，注册资本3000万人民币，法定代表人为张瑞华。股权信息显示，该公司由郑州航空港汽车产业投资有限公司100%持股，后者为郑州航空港经济综合实验区管理委员会全资子公司。

行业普遍认为，成立一家新公司，更像是郑州政府的有意为之，目的就是接管海马新能源，帮助企业摆脱困境。

海马汽车，签署五年“卖身契”，最行之有效的方法。