广汽集团：塞翁失马

得失之间，广汽集团为何会放慢2024年自主品牌的增长节奏？

12月还没过完，率先发布全年产销成绩早已成为广汽集团的惯例，近两年也不例外。

特别是2022年，在延期举办的广州车展现场，广汽集团不仅提前透露了全年产销量，还发布了当年汇总口径总营收和利税情况。

在当时，广汽集团出色的目标完成率以及高达两位数的财务数据增幅，令人刮目相看。

特别是在彼时全国疫情刚刚解封的大环境下，这样的成绩让人们对其2023年十分看好，甚至让人觉得，与其他车企普遍两成以上的目标增速相比，广汽集团2023年计划产销增长10%的目标，显得十分保守。

但一年后，广汽集团不仅只是相对低调发布了这一年产销情况与2024年计划，在上市公司公告中对营收、利税只字未提，而且可以推断出，其产销目标完成率可能创下新低。

结合提前“剧透”的全年产销，纵观广汽集团2023年，可谓是塞翁失马。

但问题是，面对注定无法完成的全年目标，广汽集团为何要在12月突然创出“单月销量历史新高”？得失之间，广汽集团又为何会在2024年放慢自主品牌的增长节奏？

12月21日，广汽集团发布公告称，公司董事会听取了《关于广汽集团2023年经营计划预计完成情况的报告》。

「图片来源：广汽集团公告」

据这份报告显示，广汽集团预计将在2023年实现汽车产销量分别为251.3万辆和250万辆，同比仅分别增长1.3%和2.7%。显然，这样的表现与10%的增长目标有着不小的差距。

由此可以推断出广汽集团2023年产销完成率分别仅有92.12%和93.38%，创下近三年新低。

实际上，广汽集团自从2017年突破年产销200万辆的关口后，随后的6年里都保持着相对低调的全年目标，除2022年设定15%的增速外，其余普遍保持着10%的增速水平。

回看这段时间可以发现，排除2019、2020连续两年疫情初期影响下导致的负增长，其余年份里，广汽集团年度产销完成率均保持在95%以上。

特别是开篇提到的2022年，广汽集团的实际产销增速为15.99%和13.5%，产销量目标完成率达到100.86%、98.69%。

这让广汽集团2023年产销量显得尤为不堪，但透过第四季度的产销数据会发现，情况远没有这么简单。

曾经在广汽集团发布11月产销快报、甚至更早期产销数据时，就已经能够看出广汽集团面对2023年的产销目标十分吃力。

数据显示，1-11月，广汽集团累计产销量同比增幅分别仅为0.44%、0.81%，勉强摆脱了负增长的困境，与10%的目标增速相差甚远。

结合报告中提及的数据，可以推算出广汽集团计划在12月完成生产22.29万辆、销售25.42万辆。值得一提的是，这将创出广汽集团历史上，最强的单月销售表现。

需要补充的一点是，广汽集团在9月创下历史新高的单月销量后，进入第四季度明显放缓了销售节奏，特别是在业内被称为“银九金十”的10月，广汽集团销量环比甚至出现了7.86%的下降，而到了11月，环比增幅也仅为1.19%。

结合第四季度的生产情况，广汽集团在12月创下单月销量历史新高的同时，还将改变第四季度前两个月产量高于销量的产销结构。

那么，广汽集团为何要在这最弱的一年，怒刷单月历史销量新高？

简单来说，这其实是“合资依赖症”的必然结果。对广汽集团而言，面对“合资依赖症”，没有“特效药”，只有广汽埃安一颗“救命草”。

在广汽集团产销规模首次达到巅峰的2018年，广汽集团旗下合资公司所贡献的销量占比高达74.05%。

哪怕仅看广汽本田、广汽丰田两大日系合资公司，也从2019年起集团销量占比连续4年超过70%，甚至在2020年一度达到76.86%。

不过值得注意的是，同样是2020年，广汽埃安从广汽乘用车当中拆分独立，可以发现，“两田”在集团销量占比开始逐年下降，到了2023年，从1-11月累计销量计算，“两田”占比已经退回至62.95%。

在之前告别了广汽菲-克、今年又告别了广汽三菱之后，支撑广汽集团产销的重担，正在逐渐转移到广汽乘用车与广汽埃安的身上。

就现阶段而言，两大自主板块能分担的产销压力仍然有限，逐渐接近四成比重。

结合过去一年里，受市场环境影响，广汽丰田、广汽本田相继裁减了劳务派遣人员，选择在年末改变产销结构、冲击销量新高，在保证企业产值的同时，能让广汽集团在明年对“两田”的产能调整中，有更大发挥的空间。

这也是当2023年“两田”销量同步下挫，但广汽集团整体营收仍然能保持增长的主要原因之一。

不过，要论盈利能力，目前对广汽集团来说，“两田”仍然要扮演着“养家”的关键角色。

据广汽集团2023年三季报显示，前三季度对联营合营企业的投资收益为70.72亿元，同比骤降41.77%。

而同期广汽集团归母净利润与扣非净利润分别仅有45.11亿元和40.23亿元，受投资收益骤降影响，上述两项净利润指标同样分别出现44.05%和47.94%的同比下滑，其降幅均创近年之最。

早在今年二季度，有消息称广汽埃安在6、7月连续实现盈利，但对于具体盈利数据，广汽集团一直没有发布更多信息。

虽然有关埃安盈利的消息再无下文，但埃安9月销量破5万，长期稳定在4万辆以上的销售成绩，有目共睹。

只是，由于“两田”正处于产销与盈利的低迷期，让埃安不断上攻，多了一些迫不得已的色彩。

「图片来源：广汽集团公告」

面对2024年，广汽集团设定的目标仍然是产销同比增长10%，其中自主品牌目标增幅22%。

作为对比，按广汽集团在《报告》中表示，2023年自主品牌预计销售89万辆计算，本年度广汽集团自主品牌销量同比增速大约在41%左右，也就是说，2024年广汽集团自主版块增速将由于基数增加会明显放缓。

今年是广汽集团实施职业经理人改革的第五年。广汽集团董事长曾庆洪曾在2022年财报中表示，2023年是集团高质量发展的关键之年，“万亿广汽”筑基之年。

他希望通过提升增量、盘活存量、促进变量三大举措，实现产销增长10%的目标。

回看这5年，从横向对比，10%的增长目标几乎已经成为全行业下限；以纵向来看，不低于90%的完成率，或许就是广汽集团职业经理人们最后的体面。

但在资本市场，由于曾经坚持埃安自研，导致广汽集团双股股价在今年华为概念横扫汽车股的热潮下，没有任何起色，截至12月26日，其A股与港股分别下跌了21.03%、30.53%，不出意外的话，广汽集团A股股价年度两连跌、港股四连跌已成定局。

更令人担心的是，在广汽丰田、丰田汽车与小马智行就Robotaxi业务签约后，广汽集团港股股价连续三个交易日出现下跌。在合资板块的颓势下，就算踩中了L4级自动驾驶的“流量密码”，广汽集团也没办法唤起投资人的热情。

作为局外人，没必要为广汽集团的2023年患得患失，但想必大量的投资者都十分好奇，“万亿广汽”究竟还有多远？2024年埃安能否顺利IPO？这又到底能为广汽集团带来什么、剩下什么？

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