蔚来：走出“ICU”,进入“监护室”（上）

“勒紧裤腰带”过日子对李斌来讲或许不难。难的是，如何尽快实现自我“造血”。

近期，业内关于蔚来的消息此起彼伏，有裁员、掉队的负面舆论，也有“换电联盟”、独立造车的利好消息。不过，后者更多的被视为蔚来寻求自救的门路。尤其是近日蔚来披露的Q3业绩，更是凸显了蔚来对内动刀的紧迫性。

“挺过ICU”

营收190.7亿元，创历史新高；交付5.54万辆，创单季最高纪录，以及现金储备452亿元，较上季度增加137亿，从这些数据上看蔚来似乎正朝好的方向发展。

但这并未让蔚来摆脱巨亏的命运。蔚来近期发布的Q3业绩显示，今年第三季度净亏损45.57亿元，亏损额较上年同期扩大10.8%，而其今年上半年亏损109.26亿元，前三季度蔚来累计亏损约154亿元。结合其前三季度累计11万辆的交付量，这意味着蔚来平均每卖出一辆车亏损14万元。

尤其是今年上半年蔚来累计交付5.45万辆，月均不足1万辆。显然，这样的开局于蔚来而言并不理想。面对严酷的市场竞争，此前坚决不降价的蔚来不惜“背刺”老用户的感情开始降价——宣布从6月12日起，全系产品价格下调3万元。

虽然蔚来方面表示这并非降价而是调价，是一种时间转移的后置收费；暂且不论是降价还是调价，但可以肯定的是以价换量这一措施起到了一定的作用。数据显示，今年7月蔚来首度月销破两万辆，同比环比均翻倍式增长。

需要注意的是以价换量本身就是一把“双刃剑”，与降价带来销量的提升更为明显的是其“副作用”。在蔚来发布的半年财报显示，今年二季度蔚来汽车毛利率为6.2%，去年同期为16.7%，汽车毛利率减少超10个百分点。伴随着汽车毛利率的下降蔚来整体毛利率跌至个位数。数据显示，今年二季度蔚来公司毛利率为1%，去年同期为13%。

虽然今年三季度毛利率已回升至8%，比上一季度提升7个百分点，但与去年同期的13.3%相比，还是没有回暖到位。对此蔚来方面解释称，“毛利率较2022年第三季度下降主要是由于车辆减少利润。而较上一季度增加主要归因于整车利润率增加。”

毛利率较上一季度有所提升在业内看来有两方面“助攻”。其一源于Q3交付量创历史新高，单季度交付新车5.54万辆，同比增长75.4%，创单季最高交付纪录；其二与蔚来6月份启动的“调价”有着密切关系。

实际上还有一点，那便是蔚来旗下产品所处的价格区间——即目前新能源渗透度最低的高端市场区间，对于国内车企而言是新能源车的蓝海战场。

值得注意的是在蔚来巨额亏损、毛利率不及去年同时，其研发费用仍居高位。财报显示，2023年蔚来第三季度的研发费用为人民币30.391亿元，较2022年第三季度增长3.2%，较2023年第二季度下降9.1%。

财报中提到，研发费用相较第二季度减少，主要是由于2023年第三季度地方政府部门对技术进步的支持。而较去年同期增加的原因是研发职能人员成本增加所致。

除此之外，还有一些需要花费巨额资金的“周边产品”。

“勒紧裤腰带”

从来蔚来披露的Q3业绩来看，蔚来需要来一场“刮骨疗伤”式的改革，这一背景下对内动刀显得尤为迫切。今年11月，蔚来汽车创始人李斌发布了一封全员信。信中强调，在过去两周蔚来根据业务的优先级，制定了组织与业务优化的具体计划，并确认将减少10%左右的岗位，具体调整会在11月完成。

不过近期有知情人士透露蔚来考虑进一步裁员以降本增效。据悉，蔚来一些部门已经被要求准备备用裁员名单，该公司可能会将原定的裁员比例扩大到20%至30%。

针对上述消息，一位蔚来的发言人表示，“该公司没有进行额外的裁员，并表示公司将继续根据市场情况进行动态调整。”

虽然蔚来方面予以否定，但可以肯定的是无论是否扩大裁员，任何裁员都将主要针对非核心业务或需要大量投资但无法迅速产生回报的业务。

青橙汽车梳理发现蔚来在手机、自研电池、手机、芯片等领域多元布局。以蔚来手机为例，李斌曾表示研发初衷是因为蔚来车主超过60%是苹果的用户，但苹果iOS系统存在封闭的问题，蔚来需要与车机融合更深的手机。

按照李斌的初衷打造一个“蔚来生态”，无论是比其它车企更高端、更有氛围感的蔚来空间，还是通过手机、车机、全域操作系统所形成的智能生态，甚至还有软硬件联合打造起来的车主服务以彰显蔚来的独特。

对此，乘联会秘书长崔东树表示，“新能源汽车的智能座舱与手机的关联度越来越密切，所以厂商也希望赋能到汽车产业。但是相对手机产业，新能源汽车是一个独立发展体系，未来二者是否能有效融合还存在一定变数，有待观察。”

暂且不论能否打造出这样的“蔚来生态”，但可以肯定的是打造的过程将“拖累”蔚来的发展。反映到财务数据上，2022年蔚来的研发投入为108亿元，约是理想、小鹏的2倍，而今年前三季度的研发投入相当于去年总研发投入。

这就意味着类似于手机、电池、芯片这些投入成本高、回报周期长的项目将要纳入裁员名单首列。除这些非核心业务外，蔚来子品牌“阿尔卑斯”项目也有所变动。据悉，阿尔卑斯将不在单独立项，人员将分配到蔚来各个部门，部分岗位相应被裁减。

但这并不意味着阿尔卑斯“夭折”。据了解，后续阿尔卑斯仍将独立推出车型。此前，李斌在全员信中明确了未来两年业务的优先级，其中包括蔚来3个品牌的9款核心产品如期上市。

不可否定，蔚来曾是“蔚小理”中的“领头羊”，更是一度被业内视为新势力中最有潜力的选手，如今被质疑裁员、倒闭，蔚来是如何把日子过成这样，不禁令人唏嘘。所以业内有人说，“蔚来掉队是因为步子迈得太大了，一直把钱花在了刀背上。”

《蔚来：走出“ICU”,进入“监护室”(下)》将在近日发布，敬请期待。