蔚来江淮分手，各自打的啥算盘？

去“贴牌汽车”标签后步入正规军的蔚来汽车与资金快速回笼后欲重启新赛道的江淮汽车，各奔前程后实现了双赢。

12月4日，工信部网站上，蔚来汽车出现在“车辆生产企业信用信息管理系统”中，意味着蔚来汽车已获得独立生产资质。

12月5日，蔚来汽车发布公告称，公司将从江淮汽车收购第一先进制造基地和第二先进制造基地的生产设备和资产，不含税总价约为31.6亿元。

12月5日，江淮汽车发布公告称，已将江淮汽车乘用车公司三工厂存货等资产按照三个资产包的形式挂牌交易。本次交易价格总计45.76亿元，其中，蔚来汽车科技（安徽）有限公司成为资产一包和资产三包的受让方，交易价格合计31.58亿元；合肥恒创智能科技有限公司成为资产二包的受让方，交易价格为14.18亿元。

由此，蔚来汽车成为获得独立生产资质的造车新势力，江淮汽车结束与蔚来的代工合作。而对于买卖双方的蔚来汽车、江淮汽车来说，二者有哪些得失呢？

蔚来：制造成本下降10%

获得生产资质后，蔚来汽车撕去“贴牌汽车”的标签，并降低生产成本。

新兴造车企业想要成为“正规军”，需要获得国家发改委、工信部颁发的“双资质”。前者需要符合国家发改委的《新建纯电动乘用车企业管理规定》，获得资质后车企需要满足两年建厂、三年销售的要求；后者需要满足《新能源汽车生产企业及产品准入管理规定》。

其实，想要获取车辆生产资质非常困难，众多造车新势力在前期均采用代工的方式生产汽车。据悉，相关机构审批车企资质时要进行宏观分析，比如所在城市与省份的实际汽车产能利用率，当该地产能利用率较低时则很难获批；比如还要综合评判新车企的研发、生产能力以及产业规模和预计效益等。

首先，蔚来汽车获取生产资质后，未来的造车之路将更顺畅，也能按照自身企业的战略布局去规划品牌线与产品线。当销量规模不断扩大时，采取代工的方式生产汽车时，会出现质量难以把控、产能扩张受限的弊端。

此外，作价31.58亿元的江淮汽车给蔚来汽车代工的F1、F2工厂，对于蔚来汽车的重要性不言而喻。其中F2工厂最鲜明的特点在于突破了传统大规模生产和个性化定制的矛盾局限，将多项世界领先的全自动智能设备和高柔性生产制造工艺引入生产车间，在满足多达近360万种个性化配置组合的情况下，从用户下单到整车下线仅需14天，被称作“新一代汽车智造的样板工厂”。

其次，蔚来汽车独立制造生产车辆以后，能节省一笔不小的代工费。“从制造角度，如果我们完全由自己独立制造，制造成本会下降10%。” 蔚来汽车创始人李斌在蔚来第三季度财报电话会上给出了独立造车后的降本预期。

江淮：资金快速回血

江淮汽车出售乘用车资产能实现资金的快速回血，并布局新能源汽车规划。

江淮汽车对于本次出售乘用车的相关核心资产的影响，在公告中这样解析：此次资产处置，为的是进一步优化自身资产结构，不影响公司的正常生产经营，也不涉及人员安排。若本次交易顺利实施，将对公司财务状况和经营业绩产生积极影响。

江淮汽车与蔚来汽车的合作，始于2016年。2016年4月,蔚来汽车与江淮汽车签署了《制造合作框架协议》，确认江淮汽车代工一期产能5万台的计划，此后便开启了长期且深度的合作关系。截至2020年7月，代工的第50000台整车量产下线，两年时间，江淮汽车和蔚来汽车一起创造了行业新速度，且一起创新性地开创了汽车产业合作发展的新模式，这种模式实际上也拯救了不少濒临倒闭的国产车企。具体支付的方式是蔚来汽车向江淮汽车支付生产自己车型，实际投资资产的折旧和摊销，按车辆生产记录支付生产和加工费，同时按协议为江淮提供补偿。

据统计，蔚来汽车2018-2022年向江淮汽车合计支付代工费用达到30.38亿元。这对于江淮汽车近几年的盈利状况来看，其数目比较可观。

有分析认为，江淮汽车选择在此时与蔚来汽车分手，一方面是蔚来汽车想要购买，实现自产自销，控制交付和降本增效；另一方面，此时出售蔚来汽车尚能接住，30-40亿元的售价在行业上升期并不算贵，选择在“人声鼎沸”时出手，实现资金的快速回血。

资料显示，2017-2022年，江淮汽车连续5年扣非净利润全部为负，亏损金额合计超过60亿元。摆脱困境是江淮汽车必须面对的问题，8月，天风国际证券分析师郭明錤“爆料”称，华为正和江淮汽车合作，开发售价在100万元的新型MPV，预计2024年二季度量产，销售目标是发售一年后销量达到约5万辆。该量产时间和交付量与江淮问界的计划不约而同。

12月1日，江淮汽车正式公告，公司与华为终端有限公司签署《智能新能源汽车合作协议》。根据协议，鉴于华为终端在用户领域拥有打造高端产品的成功经验，江淮汽车将与华为终端强强联合，着力打造豪华智能网联电动汽车，通过合作车型不断升级、迭代，满足用户对智能网联汽车的更高需求和期望。

如今，江淮汽车转让乘用车资产，几十亿元的资金也为其布局新能源汽车规划提供了资金支持。

可见，蔚来汽车与江淮汽车分手后，各自都打着自己的算盘：获得生产资质后，蔚来汽车跨过新势力造车的一道硬性门槛，步入“正规军”；解绑蔚来汽车后，老牌的传统车企江淮汽车欲拓展更广的合作，欲在新能源汽车赛道上逆势突围。