汽车大观 | 韧性向上，重估长城汽车的价值

这是一份漂亮的“成绩单”。

10月27日，长城汽车股份有限公司公布了2023年第三季度的业绩报告。内容显示，第三季度长城汽车营业收入达495.3亿元，同比增长32.6%；归母净利润为36.3亿元，同比猛增41.9%；扣非归母净利润达到30.5亿元，同比增长34%。

如果再分季度来看，今年前三个季度长城汽车营收分别为209.39亿元，409.33亿元及495.32亿元，呈现阶梯式增长；净利润方面，分别为1.76亿元、11.87亿元、36.35亿元，其中第三季度的扣非归母净利润，创下长城汽车单季度历史新高。

此外，从财报整体看，今年前三季度，长城汽车在总体营收、净利润、单车售价、毛利率、总销量、新能源销量、海外销量和高价值车型占比方面，实现了8个三级跳。

“长城汽车一直在坚持长期主义战略，第三季度业绩的增长得益于全球市场布局、品牌调整以及车型细分市场的调整。”10月30日，长城汽车首席增长官李瑞峰在第三季度业绩沟通会上表示。

同时，长城汽车总裁穆峰也谈到，“11月份、12月份以及明年1月份是汽车市场的传统旺季，一个旺季可能带来全年四成或五成的业绩，未来三个月长城汽车一定会全力以赴。”

可以说，不管是业绩的全面增长与回暖，还是长城汽车高层的表态，都能看出长城汽车对“长期主义”一词的理解。而对“每天进步一点点”的企业文化和“长期主义”理念的坚持，也让长城汽车正在开启新一轮的强势周期。

践行长期主义，追求长期价值

犹记得三年前，长城汽车掌门人魏建军的那句话：“长城汽车未来会怎样？依我看，命悬一线。”

在这句让整个汽车圈都震惊的自问中，长城汽车开始了一场彻底的自我变革。而且，与其他车企不同，长城汽车的变革是从最难的内部框架开始入手，以“一车一品牌一公司”，代替曾经的层层上报，实现了从传统汽车企业到扁平式管理的科技创新公司的改革。

值得一提的是，在对组织架构进行调整的同时，长城汽车的理念也开始从产品导向转变为用户导向，始终紧贴市场变化，精准挖掘用户需求，并围绕用户开辟了“品类创新”的全新品牌向上道路，坚持以用户为本的思维做“强产品、高质量、好服务”。

2022年12月，长城汽车再次对旗下品牌组织架构进行调整，对六大品牌进行整合，进一步集中优势资源提升运营效率，以便更好应对更激烈的竞争，做好全球化、高端化和新能源化。

“去年第四季度以来，长城汽车战略转型有了更清晰的布局，我们已经明确了未来长期主义和转型的路径。”在李瑞峰看来，汽车是大的产业，是长期经营的大项目，未来长城汽车的布局也将在长期主义的理念下继续有序开展。

李瑞峰的观点，从长城汽车上半年的表现也能看得出来。与多数新能源车企参与价格战，以“卖一辆亏一辆”的赔本赚吆喝不同，长城汽车决意全面转型新能源赛道时，便专注于“长期发展”，在打造产品的同时，期望维持品牌和企业的良性发展。

如产品层面，今年以来长城汽车陆续发布了哈弗猛龙、枭龙MAX、二代大狗PHEV、魏牌高山、蓝山、坦克400 Hi4-T、500 Hi4-T等10余款新能源车型。

长城汽车的坚守也换来了市场的认可，今年前三季度，长城汽车新能源车型累计销售170,346辆，同比增长75.77%。其中，哈弗猛龙上市当晚大定订单突破万辆；魏牌高山MPV上市2小时，订单量突破5000辆；坦克500 Hi4-T 9月销量超4000辆，坦克400 Hi4-T上市首月总订单量突破1.2万辆。

“长城汽车的长期主义战略，一直是体系化提升的，调整战术和战略都有一个时间周期。”如李瑞峰所说的，在长期主义理念下，隐忍了三个季度的长城汽车是到了“厚积薄发”的时候了。

慢就是快，用技术锚定增长确定性

在激烈的市场竞争中，所有的车企都在接受严苛的审视，但凡表现有一点不及预期，“唱衰”的声音就会接踵而至。

对于这一点，长城汽车应该是深有感触的。尤其是在新能源浪潮汹涌的当下，长城汽车被外界看作是“贪恋燃油车红利，在新能源转型上迟缓”的代表。

事实上，这种看法并不准确，而且面对新能源和智能化风口，长城汽车的转型也并不慢。“自2016年开始，长城汽车就布局了电池、电机、电桥产业，也布局了全链的自动驾驶和座舱。”穆峰表示。

时间来到2020年7月，长城汽车发布了“柠檬平台、坦克平台、咖啡智能”三大技术品牌。同年12月，长城汽车又发布了基于柠檬平台延伸的“柠檬混动DHT”技术。纵观当时的中国汽车市场，长城汽车是率先在混动技术上亮出成果的自主品牌。

今年3月，长城汽车再次发布了全新智能四驱电混技术Hi4。这套被定义为“等价平替两驱，推动进入全民电四驱时代”的全新电混技术，令外界看到了长城汽车持续加速新能源转型的能力。

对于全新智能四驱电混技术Hi4，长城汽车方面表示，“不是一次简单的技术指标亮相，它是长城汽车对‘科技向善，以人为本’使命的深层次思考，是基于几十年优秀造车经验和新能源方向展望的技术再升华，是综合技术和价值观复合性后做出的无畏创变。”

此外，在新能源赛道上长城汽车还确立了混动、纯电、氢能三轨并行、多条技术路线并举的发展策略。

而在智能驾驶、智能座舱、智慧底盘等方面，长城汽车也进行了全产业链布局。尤其是在低功率大算力芯片、数据智能体系等前瞻领域，长城汽车正进行深入研发和应用。

“2024年应该是我国汽车产业智能化竞争的元年，届时将是整个中国品牌，整个汽车产业的又一次迭代和升级。通过这次迭代和升级，汽车引入消费电子的产品特征会越来越强，同时或许还会衍生出类似消费电子行业的全新商业模式。”因此，穆峰表示，“长城汽车也将围绕这一链条积极进行资源配置。”

当前的汽车产业很卷也很乱，这就在客观上决定了不管是上半场还是下半场，都将是一场淘汰赛。不过，对于拥有一系列领先技术加持的长城汽车而言，混乱和内卷的市场，也蕴藏着更多的机遇。

正如穆峰所说的，“未来竞争，体现在产业体系和技术体系方面，对于这些长城汽车有足够的底气。”

布局海外，探寻中国品牌新机遇

“未来属于全球化的企业，如果仍然只做全国性的企业，将很可能面临一个艰难的未来。”对待品牌发展，定位之父艾·里斯曾这样说。

而在长城汽车看来，全球化是中国汽车品牌取得突破、更进一步的必经之路。同时，全球化也蕴含着中国品牌实现超车的重大战略机遇。

“长城汽车一直把中国的市场定义为新能源、电动化、智能化转型的原点市场，我们是电动化、智能化转型的先导者和践行者，在产业链、技术、消费场景的把握和理解等方面，比全球的一些汽车公司有一定的领先。”

如果对穆峰的这句话进行解读，就是包括长城汽车在内的中国品牌，已经有扎根全球市场的实力了。

笃定全球化发展理念之后，长城汽车的海外布局在不断提速。2022年底，长城汽车发布“ONE GWM”全球行动纲领，到今年第三季度“GWM”品牌国际影响力就得到了迅速扩展。

如8月长城汽车于越南、印度尼西亚接连发布“GWM”品牌，实现了东盟国家核心区域市场的全面覆盖。在拉美地区，长城汽车GWM品牌暨哈弗H6 HEV上市发布会在墨西哥首都墨西哥城举办，正式进入墨西哥市场。

产品方面，目前哈弗H6、大狗，欧拉好猫，坦克300、500，长城炮等车型已在柬埔寨、越南、巴西等地上市。销量方面，今年前三季度，长城汽车海外累计销量达到211,696辆，同比增长89.45%；其中，8月、9月，长城汽车海外单月销量连续破3万辆。也就是说，当前海外市场正逐渐成为长城汽车高质量发展的重要推动力。

在海外市场对长城汽车体系化建设能力有所了解与接纳后，长城汽车还在通过“生态出海”战略，将海外本土化运营扎根落地。

所谓“生态出海”，就是将产品推向全球的同时，同步将制造体系、产品以及销售网络进行出海，形成研、产、销一体的生态出海体系，贯穿产品“出海”的全生命周期。

在这一思路的指导下，长城汽车在东盟市场，有了罗勇工厂；在巴西市场，本土化车型今年会正式生产；在中亚地区，长城汽车与乌兹别克斯坦汽车集团ADM汽车工厂，就乌兹别克斯坦市场开发合作签署了战略合作协议。

针对欧盟市场，长城汽车部署了包括主机厂及核心零部件在内的产业布局。“我们要借助长城汽车整个生态体系，在欧洲做深入、深度的产品布局。只有这样做，才可以享受当地的国民待遇，能够平等的参与到市场竞争，使我们国家的技术价值、商品价值持续稳定的传递给欧洲消费者。”穆峰表示。

在当下的汽车产业智电浪潮中，长城汽车或许不是跑的最快的那一个，但在长期主义的理念下，长城汽车正在围绕“技术”“价值”等标签不断纠偏，向着新能源、智能化竞争的主航道前行。而一个又一个全新的业绩数字，也向外界证明了长城汽车新一轮的强势周期正在开启。