神龙汽车断臂求生，又卖资产换取17亿元输血

【导语：神龙见首不见尾，这或许就是神龙汽车的宿命。它的走势让人难以捉摸。】

撰文|郭梓、编辑|禾子

神龙汽车有限公司（简称“神龙汽车”）今年3月在燃油车市场率先掀起腥风血雨的价格战，但纵然旗下的东风雪铁龙C6车型在湖北地区直降9万元，这家合资车企最终也并未实现以价换量，现在再次沦入断臂求生的境地。

10月19日，东风集团（00489.HK）披露交易公告称，东风集团与神龙汽车签订《资产转让协议》，以17.14亿元购买神龙汽车位于武汉和襄阳的特定土地使用权、建筑物和构筑物。

同时，双方达成租赁安排，东风集团将目标资产出租给神龙汽车，租期为10年。据多家媒体报道，上述目标资产主要是神龙汽车的第三工厂，用于生产现有的标致和雪铁龙乘用车以及富康车型。

本次公告中，东风集团与神龙汽车外方股东Stellantis集团重申，双方对神龙公司的治理模式保持不变，中法双方股比保持不变，中法股东双方将继续履行2019年已签署的战略合作协议，一如既往地支持神龙汽车可持续发展。

值得注意的是，这已不是神龙汽车首次出售旗下资产。神龙汽车巅峰时期拥有四个生产基地，其中一厂、二厂和三厂位于武汉市等湖北省地区，第四工厂则位于四川成都，四座工厂总体规划产能超100万辆。其中，2021年，神龙公司一工厂停产，土地被政府收回；2022年年初，神龙公司将二工厂出售给东风本田。一旦三工厂出售转让后，神龙汽车将仅剩产能为36万辆的成都工厂这座自有工厂。

△神龙汽车当前陷入困境

近年来，合资品牌在中国市场节节败退，尤其是法系、韩系车企的日子举步维艰，法系车在国内市场的销售情况甚至比韩系车更惨。乘联会的数据显示，2023年1-6月，法系车在中国市场的累计零售销量仅为39295辆，同比大跌40.3%，在乘用车市场上的份额只有0.4%。其中，包括标致、雪铁龙、DS在内的三个品牌在售14款车型，月销量只有标致408和雪铁龙凡尔赛C5X两款车能破千。

在残酷的淘汰赛里，东风雷诺等合资车企在中国车市退赛，神龙汽车、北京现代等合资车企则由一线沦为二线，通过甩卖工厂、出售闲置产能等瘦身方式应对市场骤变，并试图寻找重振的机会。

法系车为何呈现式微局面

作为最早进入中国的三大合资车企之一，1992年成立的神龙汽车曾有过高光时刻，该公司在2015年的销量曾达到70.48万辆的巅峰。不过，神龙汽车从2016年开始销量连年断崖式下滑，到2020年受疫情影响更是雪上加霜，当年销量为5.03万辆，同比下滑55.74%。

△东风雪铁龙和东风标致当前在华销量皆不容乐观

神龙汽车旗下的东风雪铁龙和东风标致这两个曾经响当当的法系品牌，2020年的年销量不及一些自主品牌或德系、日系热门车型的单车单月销量。不过，在2020年9月新上任的总经理陈彬推动“元”计划和“五心守护行动”等一系列大刀阔斧的改革下，陷入低谷的神龙汽车形势一度好转，2021年累计批发销量超过10万辆，较2020年同比增长1倍；2022年，神龙汽车销量继续回升，累计交付新车12.7万辆。

鉴于此，神龙汽车2023年年初立个Flag：今年剑指15.5万辆。为了冲刺目标，这家合资车企甚至打响了今年燃油车市场降价第一枪。不过，事与愿违，东风雪铁龙C6车型在湖北地区直降9万元这一行为，不仅没有将神龙汽车带出销量不振的低谷，还因此背上破坏车市正常价格系统的骂名。今年前9月，神龙汽车累计销量为6.38万辆，同比下滑29.47%，完成年度目标基本无望。困难重重的神龙汽车，又一次采取出售资产的招式。

△神龙汽车发展为何日渐式微

神龙汽车为何混到这般境地？以神龙汽车为首的法系车发展日渐式微，被业内人士认为这与法系车过于傲慢、技术更新缓慢等原因有关。虽然法系车较早进入中国市场，但由于产品线和技术导入缓慢，例如此前别的品牌都已经用上6AT甚至8AT变速箱，而法系车曾在较长一段时间内坚守老掉牙的4AT变速箱，关键是法系车的价格一度还比较贵，因此逐渐丢失了不少消费者。进入中国市场多年的法系车，很大程度上并没有足够重视中国用户的深层次需求并顺势而变，而是固执地坚持自己的法系“浪漫风”带给中国消费者，虽然有些设计赢得部分年轻用户的青睐，但将大部分追求实用、舒适的用户推在门外；有些设计华而不实，甚至显得比较荒诞，没有牢牢抓住中国消费者的“胃口”。

在质量方面，法系车品控被认为一般，小毛病相对较多，不及日系等合资品牌品控严格精细，甚至已被部分自主品牌赶超。

据J.D.Power公布的2022年度中国汽车可靠性研究排名，前十名均为合资品牌，而神龙汽车无缘前十，并且排在魏牌、吉利、领克、奇瑞等自主品牌之后。因此，虽然神龙汽车制造质量处于Stellantis集团的头部水平，其中武汉工厂的制造质量水平在Stellantis集团52家工厂中排名第一、成都工厂排名第五，但也因此遭到有人调侃Stellantis集团在法国工厂的质量水平究竟如何可想而知。

△数值越小可靠性越高，神龙不在低于平均值184分之列

神龙汽车销量的疲软，除了自身原因之外，与中国车市大环境骤变也有关。国内市场正加速从燃油车时代切入电动车时代，自主品牌凭借新能源车迅速蚕食合资品牌的市场。

据中汽协的数据显示，1-9月，新能源汽车产销分别完成631.3万辆和627.8万辆，同比分别增长33.7%和37.5%，市场占有率达到29.8%。面对来势汹汹的自主品牌，在电动化方面转型普遍缓慢的合资品牌节节后退，国内过去多年由南北大众以及上汽通用垄断“车市前三”的格局已被比亚迪等自主品牌打破。在乘联会9月批发量排行榜上，一汽-大众险守住亚军的位置，而上汽大众、上汽通用已被挤出前五，而留在前十的日系车企仅有广汽丰田一家。连大众和丰田等全球最强的跨国车企在电动车领域都无法抵挡自主品牌的猛烈攻势，长期傲慢而不自知的法系品牌则更难守住原有的地盘。

神龙汽车能否扭转颓势？

由前PSA集团和前菲亚特克莱斯勒集团合并而成的Stellantis，目前在华的表现不尽如人意。继广汽菲亚特克莱斯勒去年宣布申请破产之后，神龙汽车变成了Stellantis在华唯一的合资车企。

去年在巴黎车展上，Stellantis集团CEO唐唯实（Carlos Tavares）考虑为标致、雪铁龙等旗下品牌在中国实施“轻资产”战略的言论，曾引发外界对神龙汽车前途的种种猜测。

如何“轻资产”，答案终于逐步揭晓，神龙汽车这次甩卖了位于武汉和襄阳的资产，改为租用目标资产。至于为何接盘这些目标资产，东风集团解释称，一方面是支持神龙汽车开拓新模式，推动神龙汽车新能源转型；另一方面，此次收购及租赁安排使东风集团能够充分利用现有产能，有利于发挥集团制造资源的协同效应。

△神龙汽车何去何从

Stellantis也同样表态称，在双方股东支持下，神龙汽车将继续在中国市场制造销售标致和雪铁龙品牌车型，Stellantis会在市场营销上给予支持。另外，神龙汽车将继续向全球出口标致和雪铁龙车型，标致4008、标致5008出口东盟、雪铁龙C5X出口欧洲。同时，将帮助神龙汽车度过新能源转型。

在神龙汽车这次中外双方股东达成的大调整中，相对而言，东风集团展示出更大的诚意，在该集团今年1~9月整体汽车销量同比下降约20.7%的不景气状况下以及在神龙汽车股比保持不变的情况下，还依然愿意掏出逾17亿元的“真金白银”为困境中的神龙“输血”。这些能否让神龙汽车扭转颓势？

神龙汽车向新能源转型以及加大出口这两大调整方向，恰好踩准了当前的市场热点，正是快速增长的赛道。今年2月，神龙汽车宣布将全面推动电动化，明年上半年首款面向C端的智能电动SUV面世，并在未来五年密集投放8款新能源车型。据悉，新车型将基于电混平台eHMIA来开发，该平台可以提供HEV、PHEV、BEV三类动力模式，涵盖轿车、SUV、MPV多种车身形式。此次出售资产，被认为有利于神龙汽车回笼部分资金，投放至新能源转型以及营销渠道等方面。

此外，在出口赛道上，神龙汽车占有一定的优势，2022年，神龙公司出口汽车3.7万辆，同比增长180%，创历史新高。随着神龙汽车转向轻资产的经营模式，灵活度更高，被认为有望将成为Stellantis向海外出口的代工定位角色。

△在国内混得不好的神龙汽车能否顺利拓展海外市场

Stellantis集团全球执委会成员、中国区首席运营官、神龙汽车副董事长奥立维也表示，在此次战略调整后，公司将携手东风集团，共同支持神龙汽车继续在中国市场生产销售标致和雪铁龙车型、富康车型，支持和扩大神龙公司的整车和零部件全球出口业务。

不过，国内车市已进入惨烈的洗牌过程中，被普遍认为未来能存活下来的车企名额非常有限。连一些德系和日系合资车企都未必能突围，而边缘合资车企神龙汽车欲杀出重围的难度更高。此外，欧盟已开始对中国产的电动车启动反补贴调查，这也会让神龙汽车对Stellantis集团大本营所在的欧盟市场出口蒙上一层阴霾。

点评

神龙汽车从年销量逾70万的巅峰跌入当前的谷底，与法系车企在技术和产品上的态度“傲慢”有关，并因此错过诸多机会。在法系车并不擅长以及东风集团也在摸着石头过河的新能源汽车领域，神龙汽车欲打造出爆款产品并且凭此东山再起的机会渺小。Stellantis转向“轻资产”的探索模式，而不是与东风集团一起掏出真金白银为神龙汽车纾困解忧，面对重金砸入电动车的德系、日系合资车企，以及已经在电动车赛道先行一步且每年投入巨额研发费用的自主车企和造车新势力，神龙汽车拿什么跟它们竞争？

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