7月销量破两万大关！蔚来汽车2023下半年能否“翻身”？

月销过两万的蔚来，算是度过难关了么？

8月1日，各大中国造车新势力7月交付量纷纷出炉。在全面破万的成绩单当中，蔚来汽车7月交付量怒破两万辆，达到2.05万辆。单月同环比全面上涨，1-7月累计交付量也终于超越哪吒，重回中国造车新势力阵营第2位。

那么，成功打响了2023下半场第一枪的蔚来汽车，能否在接下来的5个月当中乘胜追击，实现“翻身”？

蔚来在7月份的表现之所以令人振奋，正是因为上半年的表现过于低迷。

今年1月-3月，蔚来汽车曾紧紧咬住理想的交付量，依次以8,506辆、1.22万辆和1.04万辆的交付表现，连续3个月排在《汽车K线》统计的6家新势力车企排行榜第二位。

但是到了第二季度，却接连在4月和5月，仅交付6,000余辆，直接跌至排行榜倒数第二。6月份，交付量回血，再次破万，以1.07万辆的表现回升至第4位。

今年上半年，蔚来累计交付新车54,561辆，同比增长7.35%，虽实现正增长，但远低于整体新能源市场增速（44.1%）。

而且，蔚来今年给自己定下的目标是25万辆，但是半年过去，完成率仅为21.82%，如果要达成全年目标，相当于下半年月均交付量必须超过3.25万辆，而近期交付量涨势最凶的理想，也只在今年6月和7月达到过这个数字。

除了较为低迷的交付成绩，还有糟糕的一季度业绩。在其他新势力，甚至其他汽车股相继披露一季报之后，蔚来才迟迟发布了自己的第一季度业绩，果然，这份成绩单的确拿不出手。

「图片来源于蔚来汽车2023年一季报」

财报显示，2023年第一季度，蔚来汽车实现营收106.8亿元，同比增长7.7%，但低于市场预期的117亿元，其中车辆销售收入为92.2亿元，同比下滑0.2%。归母净利润为亏损48.03亿元，同比扩大163.2%，净亏损也同比扩大165.9%至47.4亿元。

此外，一季度公司毛利率仅为1.5%，创下港股上市以来新低。汽车毛利率为5.1%，不如去年同期18.1%的零头。汽车销售额为92亿元，环比2022年第四季度下降近四成。

低迷的交付成绩和经营业绩，让蔚来汽车在资本市场备受冷落。

在《汽车K线》统计的2023半年度涨跌榜中，蔚来汽车双股是“蔚小理零”中，唯一出现下跌的新势力个股，蔚来港股及美股上半年跌幅分别为0.62%和3.38%，位列榜单37名和43名。而同为新势力的理想汽车双股和零跑汽车，却纷纷跻身乘用车板块TOP 5。

在股神巴菲特的生意经里，一家企业是否持有牢固的护城河，是他决定投资与否的关键因素。因为在巴菲特看来，“护城河”的存在，决定着企业能否获得长远收益。

在中国造车新势力中，李斌创业之初就将用户服务理念注入到蔚来汽车的核心逻辑中。凭借出色的用户服务，蔚来确实赢得了众多消费者的认可，这样的服务标准也因此成为蔚来的护城河。

在蔚来的用户服务体系中，换电作为补能服务占据着特殊位置。随着换电网络的持续扩大，换电服务成了蔚来汽车的第二道护城河。蔚来总裁秦力洪就曾表示，一个没有换电的蔚来，跟别人还有多少区别？

但在6月中旬，蔚来却对护城河之一的换电服务做出了重大调整。6月12日，蔚来官方宣布，全系车型价格下调3万元，此举并非无奈，而是内部深思熟虑的结果。所谓的“降价”也是通过将免费换电权益从车价中剥离来实现，将新车和换电等服务分开出售，选择权交给用户的同时，降低新用户购车门槛。

正像前文所述，此举直接推动蔚来汽车6月交付量环比上升，回归到万辆以上，在单月交付量排名中，与小鹏汽车互换位次。

「图片来源于蔚来汽车公告」

6月20日晚间，蔚来官宣从中东投资机构CYVN处获得高达11亿美元（约79.1亿人民币）的战略投资。蔚来官方表示，CYVN是一家阿布扎比政府持有多数股权的投资机构。对蔚来而言，这笔钱无异于雪中送炭。

截至2023年一季度末，蔚来现金及现金等价物、受限资金、短期投资、加上长期定期存款为378亿元，较去年同期的533亿元减少近30%。现金流的流失和并未改善的亏损，让蔚来压力倍增。这个时候的这样一笔投资，多少也能缓解蔚来面临的压力。

资本市场对待这笔来自“中东土豪”的投资，给出了十分正向的反馈。在《汽车K线》统计的周榜单中，蔚来美股在第26周，以14.95%的涨幅位列乘用车板块第3位，市值增长21.66亿美元，蔚来港股涨幅也超过10%，位列板块第5位。

另一方面，如开篇提及，蔚来的单月交付量似乎也在重回增长轨道。6月回归“万辆阵营”后，7月交付直接翻倍破两万。只是这一次，资本市场的反馈却不如获得融资后兴奋，截至8月7日收盘，蔚来港股跌幅为2.69%。这也难怪，毕竟对于蔚来来说，月交付破万，根本就该是正常表现。

三年前，蔚来通过撬动合肥地方政府帮助自己转危为安，这一次“中东土豪”新融资的注入或许也能在这个关键时期助蔚来步入正向轨道。

当然，在汽车行业，70多亿并不禁花，融资成功也并非万能灵药。蔚来此次能否“翻身”并站稳脚跟，就要看未来的表现了。

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