特斯拉二季度毛利率创四年新低，但是却赢麻了？

没有任何意外，特斯拉第二季度的财报非常亮眼：产销同比增长均超80%，营业收入同比增长47%。

与之相反的是，特斯拉第二季度的毛利率创四年新低，来到了18.2%。

不过，特斯拉一点也不用慌，其第二季度净利润同比增长20%，薄利多销的政策开始奏效了。

从营收结构看，汽车业务收入为212.68亿美元，占比营业收入85%，是特斯拉绝对的核心业务。

虽然特斯拉没有公布第二季度核心汽车业务的具体毛利率，但是可以肯定的是，今年上半年汽车业务的毛利率大幅下滑。

据路透社测算，特斯拉第二季度的汽车毛利率低至18.1%，作为对比，去年同期为26%。

毛利率下降，主因是汽车平均价格降低，特斯拉在股东报告中也承认了这一点。

在美国市场，今年1月、4月特斯拉分别对全系车型降价，其中Model S和Model X在3月多降了一次。

两轮降价后的特斯拉Model 3在叠加各种补贴后，在加州的售价最低可达25240美元，甚至低于丰田凯美瑞等燃油车型。

今年4月，特斯拉还在美国推出了一款售价仅为49990美元的新型Model Y，来进一步刺激终端市场。

在中国市场，特斯拉在今年1月对Model 3和Model Y采取大降价，最高直降4.8万元，价格创下历史最低。后续虽有几次涨价，但是目前售价仍低于今年1月降价前。

降价带来的成效是显著的，特斯拉第二季度的交付量同比增长约83%，薄利多销也带来了营收的增长。

不断萎缩的毛利率折射出了特斯拉在面对激烈的竞争和经济不确定性时缺乏安全感。

特斯拉虽然是电动车行业的绝对强者，但是仍面临着不小的危机。

一方面，竞争环境更为激烈。

在电动车竞争最为激烈的中国市场，缺乏新车型的特斯拉，面临产品更新与迭代速度极快的本土车企，显得力不从心。

在欧洲市场，特斯拉将直面来自德系BBA加速电动化转型带来的冲击。并且在美国市场，特斯拉面临着充电基础设施不完善的debuff。

另一方面，特斯拉库存过剩问题加剧。

今年二季度，特斯拉在美国、欧洲的库存都来到了一年来的最高水平。

值得注意的是，由于美国油价低廉，消费者对新能源的购买意愿并不高，以至于2022年美国的新能源渗透率仅为7%。同时据统计，美国经销商的电动车库存在一年内狂增三倍。

特斯拉所处的环境危机四伏，于是，在领先的成本控制基础上，降价就成为了扩大市占率的有力抓手。

当然，降价会对特斯拉的财报造成一定的影响，不过马斯克表示，特斯拉愿意牺牲车辆利润率来换取更多的产量，不排除还会继续降价的可能。

首先，规模化效应永远大于单车利益，特斯拉坚持着“以产定销”的策略。

其次，降价并不会让特斯拉颗粒无收，目前特斯拉的毛利率远超国内新势力品牌，如理想第一季度利润率为4.74%。

最后，特斯拉想赚的钱并不局限在造车上。

马斯克曾高喊，特斯拉可以“零利润”卖车。

不过不要忘了，马斯克归根结底是个资本家，只是想“割更多的韭菜”罢了。

特斯拉想要的是更高的产量、更多的车队以及更大的用户群体。

与燃油车有所不同，新能源汽车的智能化属性被放大，所以我们经常能听到一句话：软件定义汽车。这其实和马斯克所说的并没有太大差别，新能源车可能就是靠硬件交个朋友，软件才是赚钱大头。

加速扩大产量与降价刺激销量的本质都是为了规模数万亿元的软件利润提前建好“基础设施”。

在特斯拉的软件系统中，FSD技术（Full Self-Drive，完全自动驾驶）最为重要。

2022年第四季度，特斯拉FSD的收入为3.24亿美元，虽然在特斯拉收入的整体占比不高，但是特斯拉表示，FSD所实现的递延收入部分的长期毛利率可达90%。

如此毛利率很好理解，软件系统的边际成本可以忽略不计，堪称一本万利。

当然，前期的研发成本是高昂的。特斯拉第二季度的研发成本增至9.43亿美元，同比增长41%，这对短期毛利率造成了不小的影响。

不过研发重点是推进Dojo超级计算机与神经网络训练，而这项工作是为了支撑FSD的发展。

值得注意的是，特斯拉自动驾驶FSD在近些年一直在涨价，7年时间内狂涨6倍。随着后续的迭代升级，你们觉得还会不会涨价呢？

雷军表示，自动驾驶是智能汽车决胜的关键节点。李想表示，未来5-10年，自动驾驶是趋势。

特斯拉未来将以50%的年增长率提高汽车交付量，并最终实现其每年生产2000万辆汽车的目标。那么届时，成百上千万特斯拉汽车都会是“无情的赚钱机器”。

除此之外，充电桩服务生意也是特斯拉的囊中之物，而这也需要依靠特斯拉车型的大规模铺开。

特斯拉保有量增大能分摊布局充电网络的成本，可以以此消除美国消费者的顾虑，同时也能赚其他厂商的钱。

充电服务是条盈利长线，不过特斯拉的充电桩业务已经开始大量盈利。今年二季度，特斯拉的服务业务营业收入达到21.5亿美元，同比增长47%，毛利率为8%。

最后，特斯拉还在铺开能源业务……

短期毛利率下降，降价难逃责任。但是换个角度看，交付量大幅增长，对于特斯拉来说更有意义。

“销量为主，盈利为辅”的策略应该会在之后一以贯之。特斯拉要做的一定是“放长线钓大鱼”。电动车更像是实现特斯拉人工智能的载体，特斯拉想赚的是大钱。

7月8日，特斯拉Model 3在美国又降价，或许我们也可以等等看，提前薅特斯拉未来的“羊毛”~