【汽车人◆股市周评】A港股汽车板块普跌，美汽车股上涨

上周A股、港股汽车板块普跌，而美股特斯拉、福特、通用汽车、RIVIAN等全线上涨。美元的流动性再度成为全球资本市场涨跌的主导因素。

文 /《汽车人》张恒

上周（5月22日-28日），受美国债务上限危机影响，资产避险需求快速升温，推升美债收益率突破7.1%，新兴市场包括A股和港股因外资流出而下跌，尤其是港股跌幅明显，汽车板块未能幸免。

受资金避险情绪影响，美国国债收益率突破7.1%，上周美国货币基金资产达到5.8万亿美元历史新高，A股和港股外资呈现大幅流出的态势，尤其港股受到的冲击较大。

A股：汽车股多数下跌

上周A股下跌的原因，一方面是市场对于中国经济复苏的信心不足；另一方面则来自美国债务上限危机，后者是最直接的因素。

上周北向资金4个交易日期间累计净流出178.88亿元，其中，5月25日单日净卖出95.62亿元，创近7个月以来的新高。在净卖出的行业排行榜中，锂电池业被净卖出7.08亿元，位列第九。

A股素来有“五穷六绝”的说法，这不是毫无根据。背后的逻辑是，二季度刚好是年报和一季报结束后数据和政策的真空期。由于季节性因素，4月和5月都是生产淡季，经济数据通常不好看。这时候如果有利空消息，悲观情绪往往会被放大。上周的股市实际上就遵循了这个情况。

汽车股方面，长安汽车在接受投资者调研时表示：“长安将加快布局欧洲、美洲、中东及非洲、亚太、独联体五大区域市场。2024年之前，公司将完成东南亚和欧洲两大重点区域市场的进入，未来将进入全球90%以上的市场。”

根据规划，长安汽车将投入40亿元，在泰国布局全球“右舵生产基地”，将在2024年实现投产，首期产能10万辆，二期将增加至20万辆。同时，2024年，长安汽车将正式登陆欧洲市场，并用2-3年的时间，完成欧洲主要市场的进入和布局。到2025年，长安汽车计划推出不少于30款全球产品。未来，长安汽车将推动实现全球产品同步开发，实现在全球范围内同步上市。长安汽车上周股价表现独树一帜，周一和周五分别上涨3.04%和1.91%。

北汽蓝谷于5月26日晚间发布公告称，公司本次定向增发股票，新增股份数约12.86亿股，发行价格4.7元/股，募集资金总额约60.45亿元。北汽蓝谷上周五收盘价格每股为5.50元，意味着发行价折价约25%左右。资金到位将增厚公司净资产为1.96元。公司向特定对象发行股票项目获得资金，将用于支持北汽蓝谷持续发展。受增发消息影响，北汽蓝谷上周股价上涨5.77%，是A股表现最佳的乘用车企。

上周，上证指数周跌2.16%，收于3212点；创业板指数周跌2.16%，收于2229点。其中，汽车板块周跌0.22%，表现好于大盘。

《汽车人》认为，北向资金快速流出，以及汽车行业出现了排放问题举报事件的影响，令持有整车股的投资者人心惶惶，担心排放问题进一步发酵至自己持股的公司上。在多重利空消息影响下，总体上A股汽车板块表现还算坚挺，个股呈现出涨跌互现的局面。

这一方面表明汽车板块基本跌到位了，即便有利空消息也不怎么跌得动了；另一方面表明当前汽车板块具有一定的独立性，不会跟随大盘左右摇摆，这可能是受益于行业基本面的回暖。

港股：汽车股普跌

港股上周二、周三、周四连跌三天，其中，恒指5月25日创下年内新低18620.84点；恒生科技指数也在同日创下年内新低3651.21点。

港股较A股更容易受到海外市场的波动影响，加上地缘政治也为港股前景蒙上阴霾。即便是腾讯和美团两家权重股于上周发布了超预期一季报，市场人气依旧低迷。

近期受益于锂电价格回升及汽车销量小幅回暖，汽车股的表现备受市场关注。不过在利好消息影响下，汽车股的做空数据增加。据统计，比亚迪股份的卖空股份及金额在5月15日的62.2万股和1.51亿港元升至5月25日的189.55万股和4.53亿港元，这些数据在十个交易日中分别增加了205%和200%。

主因是因为比亚迪股份在5月25日遭遇长城汽车举报，称比亚迪旗下的两款热销车型秦PLUS DM-i和宋PLUS DM-i存在排放不达标。比亚迪迅速予以回应：“我们坚决反对任何形式的不正当竞争行为，并保留法务诉讼的权力！”此事在网上迅速发酵，成为热门话题。事发当天和次日，比亚迪和长城汽车的A股和港股均出现了明显下跌，其中长城汽车跌幅更甚。

5月24日，小鹏汽车公布了一份低于预期的2023年一季报：公司营收同比下滑45.9%至40.3亿元，净亏损扩大37.6%至23.4亿元，汽车利润率为-2.5%；预计二季度汽车交付量将在2.1万-2.2万辆，营收45亿-47亿元。小鹏汽车被卖空的股份金额从5月12日的495.69万股和1.95亿港元升至5月25日的955万股和3.04亿港元，在十个交易日中分别增加92%和55%。受此消息影响，5月25日当天小鹏汽车港股下跌了9.26%。

同日，蔚来在隔夜美股盘前举行了新车ES6的发布会，该车型被市场认为是蔚来扭转销量颓势的重磅产品。在新车发布后，从港股和美股股价表现来看，市场对ES6的售价不满意，该车型售价36.8万-42.6万元，高于市场预期。受此消息影响，5月25日当天蔚来港股股价下跌9.34%，且成交量创出近一个月来的新高。

上周，港股只有4个交易日，恒生指数周跌3.62%，收于18746点，为2022年11月以来的最低点；恒生科技指数周跌3.42%，收于3691点，连续8周下跌。其中，港股汽车板块周跌3.84%。

《汽车人》认为，港股汽车板块上周表现不佳，总体跌幅和大盘基本相当。

5月25日，本身就是港股大跌的一天（恒生指数跌1.93%，恒生科技指数跌2.25%）。同一天，汽车业又突发长城举报比亚迪的事件，这直接导致当天汽车板块大跌4.07%，锂电池板块大跌4.56%，分列行业跌幅榜的第二和第三。但26日A股汽车板块反弹了0.80%，而港股因放假休市了一天。由此来看，该事件对行业的影响应该只是“一日游”。

如果港股汽车板块排除25日这天行情，那么上周汽车板块还是小幅上涨的，且表现优于大盘。这说明本轮股市的杀跌，汽车板块并不处于漩涡的中央，只是举报事件当天影响较大。虽然从技术上看，新能源车还处于筑底的走势，但值得注意的是，同为新能源“赛道股”的光伏板块走出“U”字型底部，那么新能源车能否跟随走出底部？

美股：汽车板块普涨

经过长时间的拉锯战之后，当地时间5月27日，美国总统拜登终于和众议院议长麦卡锡就债务上限问题达成初步协议，以避免美债违约带来的灾难性影响。

白宫经济顾问委员会估计，如果发生国债违约，美国股市将暴跌45%。在这种情况下，美国的国内生产总值将下降6.1%，830万人将失去工作。而且，事态影响也将迅速传导至全球各大经济体。

个股方面，当地时间5月25日，马斯克称，特斯拉可能会向其他电动汽车制造商开放部分汽车操作系统源代码。马斯克认为，这一做法能够对汽车行业提供帮助，等同于“安卓系统作为手机行业的通用标准”。

据悉，在周四，马斯克与福特首席执行官Jim Farley展开了一场谈话。Farley认为，特斯拉所做的“软件完全可更新的汽车”是一件“超级困难”的事。马斯克对此则表示，特斯拉很乐意“在软件方面提供帮助”。此外，马斯克还表示将与福特合作，将支持福特的电动汽车客户使用特斯拉的超级充电网络。

如果特斯拉迈出这一步，将其汽车操作系统软件开源并商业化，也就意味着特斯拉将与谷歌和苹果展开竞争。上周五，美股成交额第一名特斯拉收涨4.72%，成交310.4亿美元。

通用汽车在上周一证实，计划在今年晚些时候推出旗舰车型凯迪拉克凯雷德(Cadillac Escalade)的全电动版。这款新的SUV将被命名为“凯雷德IQ(Escalade IQ)”，这将延续凯迪拉克迄今为止的电动汽车命名策略，包括Lyriq跨界车和即将推出的Celestiq超豪华轿车。通用汽车公司股价于上周二上涨了1.70%。

上周，道琼斯指数周跌1.00%，收于33093点；纳斯达克指数周涨2.51%，收于12975点；雪球中概30指数周跌1.89%，收于969点。

《汽车人》认为，只要美国债务上限危机不出现极端的情况，两党一旦达成一致，市场将快速企稳，避险资金也会重新流入到股票和商品市场。毕竟全球加息周期进入尾声，无论是A股还是港股的调整大概率也已经接近尾声。

特斯拉股价连续上涨，一方面是受到了以人工智能为代表的科技股热潮带动；另一方面也反映出全球资金回流美国，令美国科技股大涨。

而小鹏和蔚来基本面不及预期，导致股价持续走低。由于体系力和产品矩阵相对不够完善，新势力品牌常常会因为一款车型销量不及预期甚至是定价过高，股价就会剧烈波动。相对而言，传统车企的抗风险能力就会更强一些。福特汽车和通用汽车即便新能源转型较慢，但充沛的现金流令这两家传统车企股价表现坚挺。

从上周汽车板块的表现看，A股似乎跌不动了，港股的情况仍有些令人担忧，美国汽车股则受科技行情乐观情绪影响，特斯拉、福特、通用汽车和RIVIAN全线上涨。这也表明，美元的流动性再度成为全球资本市场涨跌的主导因素。【版权声明】本文系《汽车人》原创稿件，未经授权不得转载。