多年亏损终见曙光 实现毛利转正！聊聊零跑2022年财报

销量增长的背后，永远是汗水。这话真是一点都不假。在难以存活的中国新能源汽车市场，能够率先实现营收平衡的，都值得尊敬。比如今天咱们这篇文章的主角，零跑。

虽然是“新势力”，但零跑在声量方面确实不如“蔚小理”。我们或许也可以将零跑当做“二线新势力”，这词儿是我现编的。如哪吒、零跑、威马，我认为都在此列。相比PPT造车，二线新势力有产品，有资质。相比“蔚小理”，二线新势力有销量，但唯独缺少“声量”。

随着发展，威马已经逐渐掉队了，自游家还没量产就自曝夭折。刺刀见红的中国新能源车竞争现状，想要获得成绩，实在是太难了。

然而，从零跑2022年财报里，我们还是可以看到稳健和增长。

3月21日，零跑汽车发布了2022年财报。数据显示，零跑2022年全年交付111168台，同比增长154%。虽然，零跑的总量相较传统车企的新能源板块仍旧没有优势，但是联系起近四年零跑的表现综合来看，那其实零跑的表现就可圈可点了。

自2019年起，零跑连续四年正向增长，而且都是翻倍式增长。从官方发布的销量年度变化图来看，我们就能知道零跑这几年走过来的变化。

营收方面，2022年达到123.85亿元，同比增长295%。对比自2019年来的数据，我们也可以看到，零跑的营收也是呈几何倍增长的。另外，零跑也公布了一项非常值得一提的数据，除去经销商返利外，零跑的毛利率已经转正。

可能我们还是应该稍微普及一下一个知识点。毛利=收入-成本。比如我们举个例子，一瓶矿泉水成本是5毛钱，售价是2元，那么，毛利就等于1.5元/瓶。此时，毛利是正的。可是，这还不是净利润。因为矿泉水要卖好，需要销售，需要组建销售渠道，还需要做广告，还需要给经销商返点等等。所以，毛利转正意味着按照现有规模继续发展，可以实现净利润转正，不再亏损的可能，但真正实现扭亏为盈，仍旧需要较长的路要走。简而言之，毛利可以让我们了解企业的盈利趋势，并不能看出企业是否实现了盈利。

所以，结合到零跑，我们就可以发现。零跑在2022年实现全年毛利转正，意味着起码零跑实现了卖车不亏钱，有盈利的可能性。不过这是完全不够的。现阶段的零跑依旧需要搭建更强大的销售网络，再结合营销投入、运输成本、工厂工人工资等等，这些都得算进去。

然而，零跑毛利转正对自身而言仍旧可喜可贺，这一切都是建立在销量增长的基础上。车卖得越来越多，收入越来越高，前期的投入就会开始慢慢回收，无论从哪一个角度讲都不是坏事。虽然零跑仍需要在上述的诸如销售网络、营销投入上持续输血，但起码可以预见盈利。

以蔚来为例，2020年以前，蔚来曾长期亏损，而且毛利一直没有转正。这意味着蔚来每卖一台车都在亏钱。长期的亏损一度让蔚来差点就进了“鬼门关”。同时，即便在2020年，蔚来实现毛利转正，但几年来其账面数据也一直呈亏损状态。虽然毛利润增加了，但蔚来的投入一直不低，这种经营模式一度也让广大消费者颇为费解。不过以蔚来自己的理解，现在的投入都是为了以后的回报。这就是典型的长期主义。所以，零跑的毛利转正只是一个开端，后面还有可能面临亏损。我们再看一组数据。

零跑的销售网络是采用直营＋城市合作伙伴的新模式。截止2022年，零跑共有582家门店，同比增长1倍，覆盖了超180个城市。回看从2019到2022年的整体表现，零跑开店的速度几乎都是成倍增长。后面，零跑在开店的数量上肯定还会不断增加。汽车销售，渠道网络是重中之重，产品强劲没有成熟的销售网络也是白搭。

现在我们回归产品。从2021年开始，零跑汽车的产品矩阵愈发强大，推出新车的速度也越来越快。从零跑T03独创车市，到现在为止，零跑共有三款车型，零跑C01、零跑C11、零跑T03，且成功开拓了增程动力形式。

从推出C01增程、C11增程，我们也可以看出，零跑是比较务实的。既然增程有市场，还能把成本降下来，何乐而不为？

零跑C11和零跑C01的陆续上市，极大提高了零跑的单车销售收入，这对其盈利将会起到很大的作用。就产品而言，零跑C01和零跑C11切中16-25万元区间，车身尺寸、空间都是优势，而且对智能座舱的调校也十分关注。

2022年，零跑共完成4次OTA升级，其中C11新增ALC自动变道辅助功能、HWA高速辅助驾驶功能等十余项功能及模块的升级，T03主要优化了ACC自适应巡航操作逻辑等十项功能。其智能座舱“Leapmotor OS”完成了从2.0向3.0版本的迭代。坚持全栈自研是零跑智能座舱方面的优势与底气，也让这个“二线新势力”有望前进一步，成为“准一线新势力”。

不仅智能座舱部分升级，零跑在2022年还成功的推出了增程动力，丰富产品矩阵，扩充用户群体。

三电系统方面，得益于全栈自研的策略，在2022年内完成了多项技术革新。比如零跑确定了其“无电池包”的CTC动力电池架构，实现动力电池平台化开发，可让电池包与车身结构更好地融为一体，零跑C01就已经率先量产了这一项技术。可变架构油冷电驱是零跑的又一项技术新成果，电机功率可达200kW，扭矩360Nm，实现了电机尺寸更小，效能更大。

2023年，零跑在这种全栈自研的策略下，还会推出更多技术成果，如中央集中式电子电气架构，2023年下半年就将在全新车型中搭载。

零跑是进入海外市场较早的企业，其拥有的全球视野也让他们在全球的竞争中受益。零跑的海外门店已经在以色列特拉维夫、海法、拉马特甘Ayalon购物中心落地，并向以色列客户交付了首批车辆。2023年，零跑还将在欧洲、东南亚及中东市场发力。

编辑点评：

零跑几年来的发展，我们从上面的几个柱状图中就可以很一目了然的看到。虽然连续亏损，虽然毛利还没有完全实现转正，但好在是看到了扭亏为盈的曙光。接下来，中国新能源车市场的竞争只会越来越狠。哪家稍微松懈就有可能万劫不复。只有哪些能在“地狱模式”里玩得转的“高玩”才有可能在“竞速赛”里“无伤通关”。零跑能否成为“高玩”的其中一位，能否在竞争中突围，并在坚持过程中持续完善自己的整体建设。实话实说，很难！2022年对零跑来说是个转变，接下来的2023年对零跑更是一个严峻的考验。我只能说，痛，并坚持，还得不断给自己的“CPU”升级，加速奔跑！（文 车视界科技 李亮）