奥迪：盈利稳定，即将发起史上最强产品攻势

处在电动化转型的蓄力期，丰厚利润仍是奥迪的重要转身保障。

2022财年，奥迪集团也呈现出了强劲的财务表现。根据奥迪集团公布的2022财年业绩，同样受阻于上半年物流和供应链挑战，集团旗下四大品牌共计交付了约163.86万辆汽车和6.16万辆摩托车，其中主品牌奥迪全年交付约161.42万辆汽车，同比下滑了3.9%。但与宝马所持剧本相似，奥迪集团也迎来了营收、利润双增。奥迪集团2022年销售收入为618亿欧元，同比增长16.4%；营业利润为76亿欧元，同比增长近40%；经营销售利润率也达到12.2%，高于2021财年的10.4%。

之所以在主品牌销量下滑的情况下，收入依然增长，奥迪集团旗下的宾利、兰博基尼和杜卡迪品牌业绩起到了关键作用。2022财年，宾利品牌交付1.51万辆汽车，同比增长3.5%，销售收入为33.84亿欧元，营业利润为7.08亿欧元，同比增长45%；兰博基尼品牌交付量为9233辆，销售收入为23.75亿欧元，营业利润为6.14亿欧元；杜卡迪品牌交付量为6.15万辆，销售收入为10.89亿欧元，营业利润上升至1.09亿欧元。

聚焦到各大汽车市场，中国仍然是奥迪集团的最大消费市场。2022年，主品牌奥迪在华累计销量约为64.25万辆，占品牌全球总销量的比重接近40%。在2022财年奥迪集团的15.22亿欧元财务收益增长中，中国业务也贡献了11.53亿欧元。不过同比2021年，奥迪品牌在华销量却下滑了10%。一方面，上汽奥迪未能如愿带来市场增量。在月销3000-5000辆、年销超5万辆的目标下，上汽奥迪2022全年销量仅为6280辆，已投放市场的A7L和Q6显然无法为上汽奥迪博取开门红。

另一方面，一汽奥迪主销车型也在面临自主新能源品牌的强烈冲击。以新能源和智能化为切入点，自主品牌高端电动产品已经开始分食BBA的蛋糕，尤其是竞争烈度空前的30万元级别市场，作为BBA在这一细分市场的守门员，奥迪A4L近来已开始感受到压力。事实上，与宝马79.19万辆、奔驰75.17万辆的在华销售成绩相比，奥迪已有10万辆级的差距。这一差距在美国市场更为明显，2022年，奔驰品牌在美售出350949辆汽车，宝马为332388辆，奥迪则是186875辆。反应在财报上，在奔驰、宝马2022财年营收都创纪录地接近1500亿欧元的情况下，奥迪集团营收仍是618亿欧元。

不过从奥迪集团在2022财年新闻年会上表示，2023年起，奥迪将发起公司历史上规模最大的产品攻势，代表未来的电动化会是重中之重，奥迪与保时捷合力研发的豪华纯电PPE平台会是转型重器。而奥迪品牌的首款PPE车型奥迪Q6 e-tron将于今年下半年推出。奥迪Q6 e-tron会先通过进口渠道销售，从2024年开始，在长春的PPE工厂进行本土化生产。

2022财年，奥迪集团净现金流为48.08亿欧元，低于2021财年的77.57亿欧元。现金流下降，有为了保障交付而加大了库存的影响，也有物流和供应链持续中断的原因，以及税额变化的困扰。但影响更长远的因素是，奥迪集团在2022年增加了投资金额，例如对位于长春的奥迪一汽新能源汽车有限公司的大量投资使得奥迪成为持有多数股权的股东。基于奥迪一汽新能源的新工厂PPE平台的全新一代奥迪智能电动车，也会成为未来奥迪拓展在华纯电动市场的银色子弹。

在供应情况转暖的大趋势下，奥迪集团也给出了比较积极的2023财年预测：预计交付180万-190万辆汽车，销售收入690亿-720亿欧元；经营销售利润率预计在9%-11%之间。另外，净现金流依然维持在45亿-55亿欧元之间，继续电动转型的高投入。

本文作者为踢车帮 孙小树