销量越高亏损越大 小鹏汽车离“止血”还有多远

2021年，小鹏汽车全年累计交付98155辆，同比增长360%，与小鹏并列的蔚来、理想则是分别交付了91429辆和90491辆，小鹏汽车毫无悬念的坐上了造车新势力销冠的位置，这无异让许多小鹏汽车的车主感到自豪。但值得注意的是，近期小鹏汽车发布的2021年四季度及全年财报却是让不少人对小鹏汽车的未来充满不确定。

财报显示，小鹏汽车全年营收209.9亿元，同比增长259.1%；净亏损48.6亿元，同比扩大78%。其中，四季度营收85.6亿元，同比增长200.1%，较上一季度增长49.6%；净亏损12.9亿元，同比扩大63.5%，较上一季度收窄19.3%。

小鹏汽车的销量虽然惊人，但是不断扩大的亏损却是让人不得不焦虑，特别是在蔚来和理想汽车的对比之下。

据公开信息显示，2021年蔚来亏损40.2亿元，理想汽车亏损3.2亿元，作为造车新势力三大车企的小鹏仅以一己之力亏损金额就超过其他两家，这与何小鹏对于公司的毛利看法离不开关系。

小鹏汽车创始人何小鹏曾公开表示，“从长期来看，一个科技型的汽车企业应该是有很高毛利的企业。从短中期来看，短期有太高的毛利是错误的。”在此理念下，小鹏汽车的毛利率一直低于蔚来和理想，其毛利率仅为12.5%，而蔚来汽车为18.9%，理想汽车高达21.3%。

何小鹏的理念对于小鹏汽车来说其实并没有错，因为小鹏汽车与蔚来、理想汽车所走的路线有着极大的差异，小鹏汽车所推出的车型均价都在21万元，走的是大众路线，销售对象广泛，需要走量，而蔚来给自己的定位是高端，车辆均价达到45万，理想汽车目前仅有理想ONE这一款车型在售，售价也高达33.8万，对销售对象有着精准的定位，下一款车理想L9的价格据预测也将在45-50万元之间，为一款高端旗舰SUV。三者的消费群体明显不同，对于毛利率的要求自然也截然不一，对于小鹏汽车来说要走量就必须控制毛利率，控制价格，让消费者觉得买得划算，用得值。

值得注意的是，何小鹏如今对毛利率低这个问题也早已改变了看法，小鹏G9这款车型就将会是小鹏汽车的高毛利车型，未来将会让小鹏汽车的毛利产生变化。

此外，小鹏汽车不断“流血”的背后除了毛利率低的原因还有一个就是在智能化方面的研发投入太大。

小鹏汽车作为一个全栈自研的车企，其研发中心遍布全球，在2021年的研发投入达到为41.1亿元，这一研发费用远远高于理想汽车的32.9亿元，这个研发的投入占比营收的19.6%，而蔚来和理想的研发在营收重的占比仅仅只有12.7%和12.2%。

更为重要的是小鹏汽车在研发方面的高投入在此前更为恐怖，2019年的时候研发花费了20.7亿元，2020年也花费了17.26亿元，在营收中的占比分别达到了89.2%和29.5%，这三年累积下来在研发上面的费用达到了79.06亿元。

如此高的研发费用之下，小鹏汽车在智能化方面的确也做出了一定成绩，比如小鹏汽车的辅助驾驶系统XPILOT 3.0的渗透率已经接近20%，在去年推出的XPILOT 3.5也已经有相当多的用户选购，在今年小鹏汽车更是准备推出XPILOT 4.0，实现全场景智能辅助驾驶。

值得一提的是，小鹏汽车的辅助驾驶系统XPILOT是需要额外收费的，就如同特斯拉的FSD一样，目前XPILOT 3.0 软件及升级服务的终身服务费为 3.6 万元，有三种购买方式：签署整车订单合同当天同步签订 XPILOT 3.0 软件及升级服务，一次性付清即可享受 2 万元的超值折扣价;签署整车订单合同当天同步签订 XPILOT 3.0 软件及升级服务，选择按 1.2 万/年付费 , 连续不间断付费 3 年后即可享受终身服务;前期只签署整车订单合同，如后续想开通 XPILOT 3.0 软件及升级服务，需一次性支付终身服务费 3.6 万元。

小鹏汽车仅仅依靠XPILOT 3.0这个软件就在去年第一季度就赚了8000万元，随着未来小鹏的辅助驾驶系统XPILOT的技术成熟和渗透率不断提高，其在研发费用的投入不仅将大幅下降，并且在也能为小鹏汽车提供更可持续发展的赢利点，这相比蔚来、理想的一锤子买卖无疑是一个更高明的生意经。在智能汽车这条赛道，小鹏汽车的软件服务一旦做起来不仅可以让小鹏及时“止血”，甚至还能实现自我“输血”，相信这个时间并不会太久。