第10万辆整车正式下线！小鹏汽车是否被高估？

2021年5月，小鹏P7车主拉横幅维权的照片在网上流传，疑似车辆出现刹车故障。横幅内容显示：“小鹏汽车，刹车故障险伤命，一车毛病没人管”；

2021年4月14日，广东广州天河区，一辆小鹏G3在大都会广场停车场起火。从网上流出的视频可看出，事故车辆前是一处小鹏汽车的合作充电站，起火原因或与充电有关。小鹏汽车后续未给出相关事件的回应；

2020年8月11日，广州海州区琶洲科技大厦内，一辆小鹏G3发生自燃。小鹏汽车官方声明表示，起火原因初步判定为电池箱底部遭受磕碰伤痕，从而导致电池严重受损而引发。小鹏汽车后续未发布进一步说明；

2020年2月7日，广东肇庆，一辆停靠在路边的白色小鹏P7突然冒起白烟，不久后汽车左侧开始出现明火，随后火势逐渐变大，车尾及驾驶座后排烧毁严重。事后，小鹏汽车官方声明表示，官方已介入调查，具体原因需等待正式报告，后续未给出相关事件的回应；

2019年12月19日，广州花都区花山镇附近，一辆小鹏G3发生自燃。事后小鹏汽车官方回应称“自燃”不属实，只是尾部出现明火。

频繁的自燃现象，焦灼的车主投诉，无声的回应处理，近年来，小鹏汽车类似的问题层出不穷，尤其在新能源汽车逐渐成为汽车消费市场上的新增长极后，安全隐患与售后问题更是成为大众茶余饭后的谈资，内容劲爆，且后续不断。而造车新势力的头部品牌则为这场舆论输出着主要战斗力。

10月11日，伴随着第10万辆整车正式下线，造车新势力头部三强之一的小鹏汽车，顺利迎来了属于自己的里程碑时刻——成为继蔚来之后，第二家触及10万辆的新能源车企存在。然而，小鹏汽车即将面临的也许不仅是一片“红海”，还有“不务正业”下的恶果。

一、重运营，轻制造

自2019年至今，小鹏G3和P7已发生多起着火事故，堪称安全隐患“集中户”。

同时，召回门事件也水涨船高。1月，小鹏汽车向国家市场监督管理总局备案召回计划，决定自2021年1月起，召回部分小鹏G3共计13399辆。召回原因是车辆某一零部件出现问题，可能导致车辆无法启动或失去动力，存在安全隐患。

从数据上看，小鹏G3于2018年12月开始交付，2020年小鹏G3交付11691辆。此次召回的数量比小鹏汽车去年全年的累积交付量还多。

从上述不完全统计的小鹏汽车的自燃和召回事件可见，小鹏汽车在制造和售后两方面均存在不足。这一问题与管理层的策略有着极为重要的关系。

当年，小鹏汽车的CEO何小鹏曾在公开场合放言：智能汽车的核心在运营，而不在制造。小鹏汽车公布的财报也显示，其在运营上花费的心思着实惊人。

截至6月底，小鹏汽车的销售与服务网络已包括200家销售网点和64家服务网点，覆盖全国74个城市，何小鹏在业绩报告会上还宣布将年内布局300个销售店的目标上调到350个。

店铺的扩张也意味着巨额的运营支出，第二季度财报显示，小鹏汽车在销售、一般和行政费用上的支出为10.308亿元，同比增长116.0%，原因是支持汽车销售的市场营销、促销和广告费用增加、销售网络和相关人员成本扩大、特许经营店销售佣金增加。

在高精技术密集领域，小鹏汽车倚重运营、轻视制造，不断爆出的安全隐患则是最好的证明。

然而，小鹏汽车却依旧醉心理想，编织花哨的营销噱头。3月，何小鹏在央视《遇见大咖》节目中表示，2021年底可以坐上飞行汽车。据了解，目前，小鹏汽车已推出了五代飞行器，累计试飞一万五千次。第五代飞行器将于年底正式发布，并开放试乘。何小鹏表示，期望第六代可以做出可折叠的飞行汽车。

当下，车企跨界造飞机成为潮流，从国外的特斯拉到国内的吉利，都在飞机产业进行布局。或许，飞行汽车确实是未来新能源出行的重要方式，也是造车新势力们寻求赛道突破的新风口。然而，在主营产品都处于安全品质堪忧下，小鹏汽车的飞行汽车似乎过于偏重营销。

无论是天上飞的，还是地上跑的，无论是自动驾驶，还是高空飞行，消费者关注的重点始终是品质。

二、投入甚多却未必实用的研发

尽管车辆安全质量问题频出，但小鹏汽车并非忽视技术研发，反而投入甚多，堪称造车新势力中的研发大户。

2020年，小鹏汽车的研发投入高达17.26亿元，占比营收29.53%，远超造车新势力销量冠军蔚来的15.3%。今年第二季度，小鹏汽车继续加大研发费用至8.635亿元，同比增长170.0%，主要由于研发人员的扩大、薪酬增加，以及相关软件技术开发费用增加。

数据显示，截至今年第二季度末，小鹏汽车的策划研发团队已超过3000人，较年初增加约50%。预计到今年年底，其研发团队预计超过4500人。

巨额的研发费用和庞大的研发团队，源于小鹏汽车致力于打造汽车智能化的蓝图。何小鹏曾多次强调，小鹏汽车的标签是智能，智能化是小鹏汽车的最核心优势。相比主打高端的蔚来，主打增程式长续航的理想，汽车智能化确实为小鹏汽车带来差异化的竞争力。长期以来，小鹏汽车也乐此不疲地在汽车智能化方面努力。然而，努力的结果却似乎并不那么被买账，就连其第一卖点的激光雷达也遭到很大的质疑。

在小鹏汽车的汽车智能化理念中，自动驾驶是非常关键的内容之一，而激光雷达也是其实现自动驾驶的重要技术。激光雷达通过高精度探测，能在较远距离检测到与物体的距离、物体的形状，相当于赋予汽车超凡的“眼睛”，由此可以降低自动驾驶所需要的算法的难度。

然而，激光雷达安装在车前雾灯处的位置，则让很多车主感到困惑，这不仅容易刮蹭，汽车在行驶时遇到任何硬物碰撞也会容易造成激光雷达受损，增加激光雷达的损坏率和维修费用。而小鹏汽车官方给出的解释是出于车型外观造型考虑。但讽刺的是，很多车主对于安装了激光雷达的小鹏P5的颜值，并不认可。

同时，全球新能源汽车头部品牌特斯拉，也率先对小鹏汽车的这一技术表示质疑。去年底，特斯拉CEO马斯克在社交媒体曾表示暗讽，而理由有二：一是特斯拉认为自动驾驶最关键的在于算法；二是小鹏汽车涉嫌盗窃特斯拉的商业机密。

事实上，无论是产品还是自动驾驶技术上，小鹏汽车都在对标特斯拉。小鹏P7外观酷炫，与特斯拉model3的设计理念颇为类似；内部空间方面双方也类似，但小鹏P7更优；定价方面，小鹏P7同样对标特斯拉model3。显然，带着特斯拉model3影子的小鹏P7，让马斯克如鲠在喉。

小鹏汽车在自动驾驶研发上面临的难题还不仅于此。8月12日，工信部发布《工业和信息化部关于加强智能网联汽车生产企业及产品准入管理的意见》，对汽车智能化功能加强管理。

同时，8月14日，美一好公司创始人林文钦驾驶蔚来ES8启用自动驾驶功能（NOP领航状态）后发生车祸离世的消息，也引起了社会大众对“车企过度宣传辅助驾驶”的广泛讨论。据了解，小鹏汽车在官方宣传中也已将“自动驾驶辅助系统”改为“智能辅助驾驶系统”。

在新能源汽车这个激烈的赛道上，想要突出重围，过人的竞争优势极为重要，汽车电动化也是大势所趋，然而面临政府监管和舆论监督，小鹏汽车到底能力几何，仍有待考察。

三、芯片短缺或造成未来增量瓶颈

当前，小鹏汽车不仅面临产品安全性的考验、业内日益激励的竞争，还有自身可见的发展瓶颈。

这从小鹏汽车的交付量增速下滑便可窥见一二。根据中汽协产销数据，今年第一季度国内新能源汽车销量为51.5万辆，环比增长23%。其中，特斯拉69305辆，环比增长20.4%；蔚来20060辆，环比增长15.6%；而小鹏仅有2.9%，明显落后于前述头部企业，也远低于行业平均增速。

对此，小鹏也已承认这是由于动力电池电芯供应短缺造成的困境。因此，尽管小鹏汽车在今年第一季度的销量数据还算亮眼，但由于去年7月交付的小鹏P7直接贡献了近6成销量，小鹏汽车存量、增量利好的趋势仍将面临挑战。

今年第二季度，出于安全性考虑，小鹏汽车在7月推出了磷酸铁锂版小鹏P7，并在当月就打破销量历史记录，达到3797辆。这也为第二季度小鹏汽车交付1.7万辆新车、439%的同比增长作出很大贡献。

但是，这并不能掩盖小鹏汽车日益放大的亏损。今年第二季度，小鹏汽车净亏损高达11.946亿元，相当于蔚来亏损的2倍。成立7年以来，小鹏汽车完成超过10轮融资，据不完全统计，总金额超过300亿元。小鹏汽车分别于2020年和2021年在纽交所和港交所上市。但至今，小鹏汽车依旧未能实现“自我造血”。自2020年，小鹏汽车的净亏损已超过47亿元。

受制于芯片短缺，小鹏汽车的供应挑战仍在继续，而这也为营收的增长添加了不稳定且不可控的因素。

曾经，小鹏汽车是新能源汽车市场上最耀眼的明星。在政策导向和资本热钱加持的背景下，小鹏汽车一经创立就引发了大量的关注。而现在，小鹏汽车的发展却尽显偏差。不断发生的产品质量问题、拖延的售后问题、不贴近需求的研发、用户口碑等问题等都深刻困扰着小鹏汽车。

未来，除了“抬头望天”，小鹏汽车更需要学会解决产品质量问题给消费市场带来的不便。