小鹏汽车Q1财报，隐藏了多少信息？

作者： GoLight
2021-05-14 17:11
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继4月30日蔚来发布第一季度财报之后，昨天，小鹏汽车也发布了其2021年Q1财报数据。对于这份财报，自然是有人叫好，也有人喝倒彩。其实，看财报不能只看官方发布的那些数据，也不能直接跟其他企业对比来判断好或不好。最重要的是你能看出财报背后的东西，那么这份财报才能为你的投资倾向做决策。

营收暴增616%，毛利率稳定上升，交付、运营格局初现

财报最重要的几个方面，无非是收入、利润、销量、战略布局等几块。但是除了一些干巴巴的数字，就没有其他信息了吗？

比如收入，小鹏汽车第一季度总营收29.51亿元，同比增长616.1%。这是个什么概念？2020财年小鹏的总营收是58.44亿，今年一季度相当于去年全年的一半，保守地说，小鹏汽车今年总营收应该会翻一倍，超过110亿不是问题。

再来看毛利率，一季度达到11.2%，去年第四季度为7.4%，增长了3.8%。整个2020财年，小鹏汽车的整体毛利率为4.6%，今年一季度不仅实现了连续三个季度毛利率为正，还在不断提高毛利率水平。去年蔚来的毛利率是11.5%，今年一季度已经增至21.2%。但我们不能从绝对数额上进行比较，那样没有意义。小鹏从去年的4.6%增至今年一季度的11.2%，其中的增长幅度才是我们应该关注的点。总体来看，新势力的毛利率从去年开始一直保持着增长趋势。

然后是现金储备，小鹏一季度的现金储备有362亿，十分充足。蔚来一季度的现金储备也有475亿之多。小鹏财报发出之后，5月13日美股盘前，小鹏汽车股价上涨3.68%至25.65美元。可见资本市场对新势力依然看好。

交付方面，5月初几家新势力刚发布了4月份的交付数据，蔚来交付了7000台左右，小鹏和理想也保持在5000台以上的水平，比较稳定。

今年第一季度，小鹏交付量为13340台，同比增长487.4%，包括7974台P7和5366台G3。去年小鹏汽车的总交付为27043台，与收入情况类似，一个季度就实现了去年一半的交付量，这预示着今年小鹏的总交付也将实现至少100%的增长。而且小鹏预计，第二季度的交付量将进一步增长，达到15500-16000台。再加上一季度销售淡季的影响，交付量还只是保守数据，重头戏还在后面，今年销量翻番可以说是轻而易举。

运营方面，超充站已经在全国60个城市建了172座，免费充电站也达到1000多座，覆盖160个城市。

整体来看，小鹏汽车一季度财报很有亮点，也给资本市场一个正向的反馈，对今年下半年的增长也透露出它的自信，无论是数据还是布局，小鹏汽车虽然少了点理想汽车2025年冲刺新能源市场销冠的那种野心，但它一直在埋头苦干，在智能汽车的路上默默积累，我觉得这可能会成为未来小鹏优势爆发的重要节点。

产品、运营、布局，小鹏马不停蹄

说巧不巧，在小鹏汽车发布Q1财报这天，另一条消息也跳了出来。在新财富公布的“2020-2021财富最快成长50人”榜单里，小鹏汽车CEO何小鹏赫然排在第一位。

在艰难的2020年，小鹏汽车完成了惊天大翻转，与理想汽车赴美上市，成为资本市场的香饽饽。同样的，随着小鹏汽车市值大增，何小鹏的财富也得以暴涨，增长了902%，达到595亿元，就连国内新势力第一股蔚来汽车的创始人李斌，在财富增幅上也略逊一筹，不过也增长了856%，位居第二。

前十名中，两位新能源汽车当家人出现在榜单最前列，无怪乎今年以来那么多耳熟能详的互联网科技公司，甚至是家电企业，都纷纷进入汽车领域想分这一杯羹。

说小鹏汽车，不能不提到特斯拉。特斯拉最近深陷维权风波，各地又不断曝出特斯拉失控事故，这条在电动汽车市场不断翻滚的鲶鱼，迎来了今年第一次重大公关危机。而特斯拉CEO马斯克，在上周末出席《周六夜现场》娱乐节目之后，由于不恰当的言论，特斯拉在过去一周中股价下跌了15%，截至周四收盘，马斯克的净资产已经缩水205亿美元。

对小鹏来说，今年最重要的事件，莫过于P5的发布。这款车主打智能和生活第三空间，在很大程度上弥补了自身产品线的不足，不仅内部空间宽敞，更加智能，而且支持城市NGP功能，在配色上面，下图中这款深灰色P5可比发布会的蓝色好看多了。在上海车展上，P5与极氪001、蔚来ET7、极狐、智己等电动车，成为最受关注的车型。按照定位，P5将要承担起走量的重任。