江淮与蔚来携手，是大腿抱小腿，还是小腿抱大腿？

从代工到合资，似乎江淮汽车和蔚来控股的缘分更深，感情也更近了。从合作到合伙，两家公司终于渐渐走到了一起。

3月4日晚，江淮汽车发布公告表示，将与蔚来在智能网联新能源汽车领域进一步加深合作，成立江来先进制造技术（安徽）有限公司。新的合资公司注册资本拟定为5亿元人民币，其中，江淮汽车拟认缴2.55亿元，占注册资本总额51%；蔚来汽车则拟认缴2.45亿元，占注册资本总额的49%。  

据了解，进一步深化先进制造与服务管理、供应链等方面加深合作，新的合资公司很有可能会落户合肥。而新公司的经营范围还是以汽车产业为主，包括智能电动汽车整车及零部件的制造、工艺研发、制造管理、运营服务；供应链管理；汽车零部件的研发与销售；与智能电动汽车相关的技术咨询、技术转让、技术服务、人员培训；与前述活动有关的会展服务及商务服务。

根据公告显示，江来制造的董事会将由五名董事组成，其中江淮有权委派3名董事，蔚来有权委派2名董事，董事长将由江淮委派担任，副董事长则由蔚来委派担任。这就意味着江淮将主导江来制造未来的发展，也会在整个合资公司承担更多的义务和责任。

江淮汽车和蔚来汽车此前一直是代工关系。2016年4月，蔚来汽车与江淮汽车签订《制造合作框架协议》，确认江淮代工一期产能5万辆的计划。同时，位于合肥经济开发区的江淮蔚来先进制造基地也于当年10月正式动工。此后，蔚来汽车旗下车型均由此代工厂生产制造。江淮蔚来工厂还将继续扩建。在2020第四季度的蔚来财报电话会上，蔚来汽车创始人、董事长兼CEO李斌表示，蔚来将会进一步提升品牌线下门店数量，在2021年将实现全国门店总数达到366家的目标。

从公布的蔚来财报电话会议来看，蔚来汽车现有23个蔚来中心和203个蔚来空间，覆盖中国121个城市。在2021年，蔚来将在现有基础上再增设20个蔚来中心和120个蔚来空间，达成全国门店366家的目标。  

那么，江淮与蔚来再次携手是大腿抱小腿还是小腿抱大腿呢？

众所周知，这些年，江淮的日子一直过得不好，常年亏损，多次靠政府的补助来补充现金流，来稳定经营。2019年虽然扭亏为盈，但盈利仅为1.3亿，而这还是在政府注入11亿扶持资金的情况下；2020年整个年度累计获得政府9次补助。

其次，根据江淮汽车官方公布的数据，2020年江淮汽车全年销量45.33万辆，与2019年相比增长了7.63%。其中，江淮乘用车销量为15.55万辆，同比下降了4.19%；江淮商用车销量为29.77万辆，同比增长了 15.03%。  

根据汽车的销量可知，商用车为江淮集团的支柱板块，在公司的产业中有着举足轻重的地位。但是在乘用车领域，江淮汽车的竞争力就显得较为薄弱。尽管瑞风S3曾连续拿下数年的销量冠军，但是在创新相对不足和品牌竞争过大的双重压力下，江淮乘用车的销量已出现明显的下滑趋势。根据公布数据显示，2020年江淮多功能乘用车同比减少15.449%，轿车销量同比减少8.48%。面对如今的市场环境，江淮汽车在新能源领域“单打独斗”的胜出几率已几乎为零，谋求合作共赢或许才是未来唯一的出路。

对于江淮汽车来说，在“江来”的促进下，江淮汽车有以下三方面益处：第一，可以借鉴和学习蔚来在新能源汽车方面较为先进技术；第二，江淮汽车有望在新公司的运营中获取额外的利润；第三，随着新公司产品的推出，江淮汽车的品牌影响力也会有较大的提升。总的来说，有利无害。

反观蔚来汽车呢？  

根据数据显示：2020年蔚来共交付4.37万辆，总营收162.57亿元，净亏损收窄至53.04亿元。纵观财报，笔者认为蔚来没有盈利的主要原因是研发的支出过于冗杂：去年蔚来研发支出22.48亿元，而实现盈利的理想研发支出为11亿元。羊毛出在羊身上，高额成本支出直接体现在产品的售价上。根据财报显示，2020年蔚来每卖出1辆汽车售价成本为32.8万元，而理想的销售成本为24.2万元/辆，两者相差8.6万元/辆。因此成本的把控和优化，对于今后的蔚来“是否能够盈利”较为重要。

有关两者合作，要小编说，还有三个原因：

首先，江淮想要借此盘活存量资源，继续掘进新能源市场。自从与大众合资后，江淮在硬件和软件方面都得到了较大提升，潜力巨大。就两者合作，从股比上来说，江淮在合资公司中占据着主导地位，拥有更大的话语权。由此可以大胆猜测，或许江淮并不满足于只做蔚来的御用代工厂，而是更想成为汽车界的富士康，服务更多新势力汽车品牌。众所周知，互联网巨头百度、阿里，甚至小米这些没有汽车制造基地的新手都在觊觎汽车行业，它们虽然拥有一定的技术基础，可工业基础较为薄弱。有了蔚来的成功合作案例，相信江淮也便有了更多自信和底气，有能力和经验成为它们的代工厂。除此之外，新能源汽车市场潜力巨大，江淮与蔚来合资后，也能够依托蔚来的技术赋能，联手未来打造属于自己的新能源汽车品牌。由此来看，这次合作对于江淮而言，绝对是一箭双雕之事。 

其次，从一定意义上来说，江淮和蔚来成立合资公司，可以让蔚来摆脱代工模式，拥有属于自己的工厂，再也不会因为没有生产工厂而被诟病，可以光明正大、挺直腰板造车、卖车了。从2016年4月以来，蔚来负责车型设计和研发，而江淮则负责生产和品控。江淮和蔚来之间的合作不过是代工关系。现在，两者成立合资公司，对于蔚来而言，也拥有更多机会参与提升生产制造水平，这对于蔚来汽车的产品品质而言无疑有了更多保障。反过来说，也会极大的促进江淮不断完善和提升自己的生产制造水平，实现两者共赢。

最后，合资公司可以助力蔚来进军大众化市场，实现两条腿走路。经过几年的发展，蔚来取得了惊人的进步。随着交车量的不断攀升，定位高端的蔚来汽车市值也达到了3000多亿。创始人李斌曾经透露过，蔚来汽车将针对大众化市场推出一个全新的品牌，而不再使用NIO品牌。若是要实现这一目标，单靠与广汽和长安的合资肯定不行。毕竟，蔚来在与广汽和长安的合资项目中所占股比已经低于5%，没有任何话语权。所以，我们同样可以猜测，江淮和蔚来的合作公司江来，未来要推出的很有可能就是更加大众化系列产品。

结语

随着特斯拉不断降价，其产品也越来越大众化，这让国产蔚来、理想和小鹏等新势力造车企业感受到了前所未有的压力。于它们而言，早日布局大众化产品，是决胜未来新能源汽车市场的根基。如今，新公司之路已经开启，虽然新公司的产品体系和具体发展战略尚不得知，但是无论是江淮还是未来，这次合作无疑是双赢的好事。不仅会对整个中国汽车制造产业产生影响，更能够进一步推动中国新能源汽车的发展。所以，江淮与蔚来携手，不是大腿抱小腿，也不是小腿抱大腿，而是两个企业实现两条腿走路非常重要的一步。