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DAVID：各位早上好，首先我很抱歉我要用英语发表演讲。
在我们领导人之间，以及我们业内的一些领袖谈一谈从宏观经济的角度来讨论这个问题。这是我要做的工作，至少你们也有机会倾听其他经济学家的观点。
我们知道，我们这个行业并不是出自于真空。在过去两年，我们无论是近期以及中长期我们的汽车部门结构都发生了变化，我负责的是新加坡摩根大通新兴亚洲研究所的工作。利用这个机会，我想做两个事情，首先表达我的观点，讲讲亚洲的一些基本情况以及中期对汽车行业发展有什么影响。第二，我想让大家关注在汽车行业背后的根本因素，也就是信贷，信贷同样是一个非常重要的因素，在宏观角度来看，信贷会塑造我们未来汽车行业的趋势。
中国GDP将超9% 汽车业前景光明
总体来说，亚洲的经济状况比世界其他地方更好，它能够支撑总体的消费，尤其是支撑汽车的发展。我在美国摩根大通的同事，他们的投行比其他经济学家还要更加乐观，但我并不是说我们完全乐观。我们看到在美国GDP增长2%至2.5%，还是没有实现它真正的潜力。美国的房地产还在衰退，同时我们预测美国失业率还是会上升，或许会超过10%。在未来几年，经济恢复还是很慢，消费者的收入将大大的下降，所以美国的汽车消费肯定会在2012年下降。有人说我们有点悲观，但事实是这两个确实都在衰退。
对我来讲，我是亚洲市场的经济学家，我想说经济恢复亚洲比其他地方要强劲，这个预测会持续好几年。比如说在明年，我觉得亚洲增长率会超过美国、日本在7%，中国、印度会在8.5%甚至9%的速度增长。比世界其他地方亚洲在房地产的市场也更好，这意味着人们收入在增长，人们会花更多的钱。这必然会支撑亚洲的汽车市场，作为一个宏观经济学家我想强调的是，GDP、就业、收入，这些都是重要的因素来预测汽车市场的未来。
中国汽车行业信贷利用较低
20年前美国美联储主席发表演讲，那时我是他的学生，但时至今日我还是能够想起他的声音，他一再强调他的观点，信贷是工业的血液。所以说他对美国的经济未来非常担心，因为一些银行还依然面对很多问题，他们银行还不能够提供大量的信贷，这是持续的问题，以后对美国经济是持久的问题。
在亚洲的情况来看，亚洲的信贷怎么样呢？
你看看整个亚洲，这类情况和趋势于美国是完全不同的，在印度，他们消费者购买一些耗用品，他们的GDP使汽车购买力增长7.5%，在其他国家又怎么样呢？一个实验室做了研究表明，在印度尼西亚也两亿多人口的市场，与印度情况比较接近，购车贷款很重要，所以他们买车时候是贷款。韩国情况买车不是通过贷款来买车的，在韩国银行不大愿意贷款，所以说亚洲各个国家情况有所不一样，这是汽车信贷方面的问题，亚洲各国有所不一样。但是你可以看看这些关系，在银行借贷以及各个国家汽车销售之间的关系是多么紧密相连。在中国，这两者之间根本没有关系。汽车的销售都是非常强劲，尽管银行有的信贷出现波动，但是印度不一样，银行的信贷和汽车消费完全是紧密挂钩的。
所以这些因素结合起来我看未来情况怎么样呢？基本面还是非常强劲的，这是一个基本的因素。
没有日本的亚洲，依然会维持7%的增长速度，以中国和印度带头，尽管欧洲和美国的市场增长慢。消费的增长，包括汽车消费的增长在亚洲更加依赖于这些经济基本面而不是信贷，所以这是差异化，所以我们要小心，在亚洲各个国家情况不一样，对汽车销售来讲。
在中国，汽车行业信贷的利用是比较低的，那么我觉得银行的信贷很慢，在未来的一两年，我看中国还是比较积极的。在印度不同，摩根大同对印度的情况还是谨慎的，杠杆率还是比较高，印度的中央银行正收紧流动性，从今年年初就开始了，2011年继续收紧银根，所以我们对印度市场非常担心，有点谨慎。考虑所有这些因素，亚洲根本上还是比较强劲的，在房地产方面杠杆率还比较低。我们有些央行可以提供信贷影响汽车行业，促进汽车行业增长。假如你考虑这些因素的话，我们在亚洲市场还继续成功。谢谢。
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