「人汽」“宁王”跌倒，旁人吃饱？

作者：王珊珊

风头无二的宁德时代，正在遭遇“灭顶”的劫难。

一边是神行电池在超充领域大放异彩，10月16、17日短短两天和奇瑞、北汽、阿维塔3家车企签约合作。

一边是资本市场极其惨淡的表现。过去两个月，宁德时代股价跌跌不休。截至目前，其股价已经从383元/股的历史高点回落至180元/股附近，创年内新低。

“一哥”跌倒，动力电池还是一门好生意吗？

股价腰斩，“宁王”渡劫

“没有宁王的时代，只有时代的宁王”。

作为中国乃至世界动力电池龙头，宁德时代被冠以“宁王”的称号，在资本市场叱咤风云。

今年上半年，宁德时代实现营收1892.46亿元，归母净利润175.53亿元，交出“日赚亿元”的亮眼财报。

另据胡润研究院发布9月的《2023胡润中国能源民营企业TOP100》榜单，宁德时代以1万亿元市值，直接登顶成为中国能源产业价值最高的民营企业。

在国内，宁德时代的客户几乎包括所有主流车企，市面上在售的阿维塔11、理想全系、智己全系、蔚来全系、哪吒全系、极氪全系、名爵ZS、名爵MG-4等热门车型都在用宁德时代的电池。

在海外，宁德时代与Tesla、BMW、Daimler、Stellantis、VW、Volvo、Ford、Hyundai、Honda等车企深化全球合作。

然而，时代大潮汹涌向前，没有谁能够永远一家独大。

新能源汽车的飞速发展，带来整个汽车行业规则的重建。宁德时代与车企之间的利益纠纷也日益显现。

“当前动力电池成本已经占到新能源汽车的40%~50%，甚至60%，现在我不是在给宁德时代打工吗？”2022年的世界动力电池大会上，广汽董事长曾庆洪的灵魂一问至今令人记忆犹新。

出于供应链安全和成本考虑，越来越多的车企开始选择中创新航、亿纬锂能、国轩高科等二线厂商合作。宁德时代的话语权真正一点点丧失。

事实上，对于这一风险，宁德时代也早有预见。其在半年财报中指出，随着国内外电池企业不断发布大规模的产能扩张计划，部分车企拟自建部分电池产能。若新增产能均如期投产，行业内电池供应快速增加，存在市场竞争加剧的风险。

最新数据显示，宁德时代9月动力电池装车量为14.35GWh，国内市场份额为39.41%，跌破40%，是前五大电池厂商中唯一倒退的企业。

从资本市场表现看，2023年以来，宁德时代持续“遇冷”。交易数据显示，截止目前，宁德时代股价年初至今累计跌幅已超10%，较历史最高点已近腰斩。

各路诸侯，群起争霸

谁掌握了先进的电池技术，谁就掌握了电动汽车的未来。

据不完全统计，截至目前，国内除宁德时代之外，包括远景动力、国轩高科、中创新航、蜂巢能源、孚能科技、亿纬锂能、欣旺达等多家动力电池巨头都在加速产能布局。

与此同时，在电动化汹涌浪潮下，包括广汽、长城、吉利等车企纷纷加快进程布局自研动力电池。作为汽车至关重要的零部件，动力电池不仅关系着产品本身优劣与否，更决定了车企生存问题。

据10月12日消息，宝马年初对外招标的160GWh电池订单由中国动力电池企业收入囊中，其中蜂巢能源已经获得宝马欧洲区近90GWh的产能订单。

目前，宁德时代、亿纬锂能、远景动力均为宝马电池供应商。此次，若蜂巢能源新加入宝马电池供应商行列的报道属实，宝马的电池供应商格局将发生改变。

蜂巢能源前身是长城汽车的动力电池部门，2018年蜂巢能源彻底从长城汽车集团剥离单飞。截至目前，蜂巢能源已经挤进了国内动力电池装机量的TOP10，成为估值数百亿的独角兽。

广汽集团早在2017年就设立广汽新能源汽车有限公司（广汽埃安前身），建立了国内首家纯电专属工厂。去年8月，广汽集团发布两项重要议案，同意设立自主电池公司，开展自主电池产业化建设，项目总投资109亿元；同时参股广州巨湾技研有限公司建设电池生产基地项目，项目总投资36.9亿元。

目前，广汽埃安已实现了电动汽车高安全、长续航、长寿命等多方面的技术突破，推动了其新能源汽车销量节节攀升。今年1-9月，广汽埃安累计销量已达350986辆，同比增长93%。

吉利则在2018年-2022年期间，先后通过与宁德时代、LG成立合资公司，并参股孚能科技等方式掌握了研发电芯技术，并具备生产能力，完成了从原材料、电池、电池回收到电池租赁的动力电池全产业链布局。2022年吉利的电池研究院项目正式启动，正式转向独立自研模式。

据公开信息，吉利已经累计投资了10余个大型电池项目，投资金额超过1100亿元，规划年产能超过306GWh，并且其中的60%的投资将用于自建电池工厂。

他山之石，可以攻玉

无论海内外，凡是有抱负的车企，对动力电池都有同样的野心。

10月12日，丰田汽车宣布，与日本能源巨头出光兴产达成协议，合作量产全固态电池，并打造供应链。据称，双方计划在2027-2028年实现下一代电池的商业化，然后实现全面量产，目前，已共同组建了一支数十人的研发小组。

全固态电池经常被称为“BEV游戏规则改写者”。目前，丰田在全固态电池的研发方面处于领先地位，拥有1000多项相关专利，早在2020年夏季，全球首次配备全固态电池的车辆获得车牌，并进行了行驶测试。丰田计划在2025年前实现固态电池小规模量产，在2030年前实现稳定量产。

面对中国新能源汽车崛起以及动力电池产业链的强势地位，欧洲老牌车企也不甘落后，纷纷出台对策。

2022年，大众成立了全资子公司PowerCo，尤其负责大众全球电池业务，并开始在德国本土建设自己的电池厂，以缓解亚洲供应商带来的压力。去年7月8日，萨尔茨基特电池厂开工，计划在2025年实现投产。

今年10月6日，大众集团旗下电池部门PowerCo和比利时材料公司优美科表示，双方合资企业将命名为IONWAY，首家工厂已选址波兰。

2021年，大众集团与优美科达成合作。次年，双方宣布成立合资公司布局电池材料。工厂将从2025年起开始生产电池前驱体和正极材料，并在2026年实现向大众萨尔茨吉特电池工厂供货，计划满足年40GWh的产能，随着产能爬坡，2030年将满足160GWh的电池生产。

欧洲汽车巨头、全球第四大车企Stellantis同样野心勃勃。近日，Stellantis首个电池技术中心在意大利都灵开业，计划到2030年将电池年产能扩大至400GWh。Stellantis旗下品牌包括标致、吉普、玛莎拉蒂、克莱斯勒、菲亚特、阿尔法罗密欧、道奇、雪铁龙和欧宝等。

据悉，Stellantis雄心勃勃的电池计划，很大一部分将通过与合作伙伴共同实现，包括合资建厂和采购。目前，Stellantis的电池供应商主要包括LG新能源、三星SDI、宁德时代、瑞浦兰钧、蜂巢能源和ACC等。

纵观动力电池发展史，由创新所带来的新技术驱动是企业成功与崛起的关键。眼下，新能源汽车江湖已进入新一轮的产业与技术迭代期，动力电池产业之间的博弈也将进一步加剧。只有拥有雄厚的研发底蕴及资本实力的企业，才更可能在残酷的产业竞争中穿越周期，基业长青。