【汽车人◆股市周评】传统车企普涨，新势力下跌

上周除美股外，各大资本市场汽车板块均有不俗表现。传统车企股价实现普涨，新势力包括特斯拉下跌。

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文 /《汽车人》张恒

上周（10月9日-15日），A股迎来国庆长假后开市，汽车板块表现抢眼，传统车企普涨；港股和日股的整车股也有不错的表现；美股则以下跌为主，特斯拉及新势力表现不佳。

A股：整车股普涨

上周，上证指数周跌0.72%，收于3088点；创业板指数周跌0.36%，收于1996点。其中，汽车板块周涨3.05%，大幅跑赢股指，板块成交量为近9周的最高，达到了2815亿元。

上周是A股市场国庆长假后开市的首周，市场的交易活跃度没有明显变化，主要还是存量资金在博弈。上周北向资金累计净流出131亿元，除周四外，其余4个交易日均呈现出净流出的态势。北向资金持仓市值前10名的企业当中，比亚迪和天齐锂业上榜，分列第5和第9位；北向资金减仓金额前10位的股票中，宁德时代排名第1，被减仓了58.82亿元的股票，该股上周也下跌了6.12%。

北向资金一面在增持下游的整车股，一面在减持中上游的动力电池股。这说明了外资认为汽车行业的利润将从中上游转移到下游，整车股在产业链当中的话语权逐步增强。

汽车板块一马当先，成为了A股市场人气最高的板块之一。一方面，是得益于9月份国内车市销售数据亮眼，市场对10月份乃至年底的销量预期也水涨船高；另一方面，是汽车智能化变革的带动效应。此外，9月份出口数据也延续了高增长态势，中国汽车品牌在国外的竞争力仍具优势。

长安汽车与重庆市国资联合投资先进车规级12英寸大型集成电路制造项目。据天眼查显示，重庆芯联集成电路有限公司成立，注册资本87亿元，经营范围包括集成电路、芯片、半导体器件的产品制造、设计及服务等。该公司由重庆高新区智能制造产业研究院、重庆机电控股（集团）公司、庆铃汽车（集团）有限公司、长安汽车等共同持股。长安汽车是上周表现最好的整车股之一。

长城汽车发布9月产销数据显示，今年9月长城汽车销售新车121632辆，同比增长29.89%；1-9月累计销售864045辆，前三个季度实现阶梯式增长。长城汽车今年低开高走，取得了积极的转型效果。长城汽车上半年股价表现不佳，优秀的业绩令其开始补涨，上周涨幅10%，成交量也是近9周以来最大的一周。

个股方面，比亚迪周涨1.55%，收于240.36元，市值6997亿元；长城汽车周涨9.98%，收于28.21元，市值2397亿元；上汽集团周涨2.16%，收于15.12元，市值1767亿元；长安汽车周涨11.68%，收于15.01元，市值1489亿元；赛力斯周涨31.35%，收于73.19元，市值1103亿元；广汽集团周涨3.00%，收于10.31元，市值1081亿元；江淮汽车周涨13.27%，收于14.85元，市值324亿元；潍柴动力周涨2.31%，收于12.82元，市值1119亿元；一汽解放周涨3.34%，收于8.97元，市值416亿元；中国重汽周跌4.67%，收于15.71元，市值185亿元。

上周A股汽车板块全线上涨，零部件股也有很好的表现，锂电股也开始绝地反击。电池龙头宁德时代受外资持续卖出影响，表现不佳。汽车板块的强力反弹是对“金九”销量的肯定，特别是新能源汽车已经到了冲击月销百万辆大关的阶段，如无意外，今年单月百万的目标就可以达成。目前已经有机构对明年汽车总销量的目标进行了上调，这对上市公司估值无疑是个利好。

港股：新势力下跌

上周，恒生指数周涨1.87%，收于17813点；恒生科技指数周涨1.67%，收于3879点。其中，港股汽车板块周涨1.83%，与大盘表现同步。

为什么近来的港股表现比A股好？海外的机构投资者持有的中国资产当中，39%在香港市场，而A股仅占4%。也就是说，外资重仓本来就在港股，即便南向资金持续流入，但是港股的定价权仍然在外资手里。

但这并不表明外资就不看好A股，毕竟北向资金也需要从香港市场过来。而在相对敏感时期，在港股的资产流动性更方便自由。

毕马威发布了今年前三季度A股和港股IPO市场融资报告，上海证券交易所和深圳证券交易所力压纽交所和纳斯达克，募集金额为全球第一和第二名，而港交所已经跌至全球第八，不及印度股市。《汽车人》曾预测，香港股市的流动性如果继续下降，将可能是会失去全球金融市场地位。而A股对港股的虹吸效应，也是造成港股人气逐渐低迷的原因。

上周港股传统车企全部上涨，新势力全部下跌，这样的行情在近一段时间持续上演。显然，这是有资金主动调仓所致。传统车企凭借体系力和深厚的产业链管理能力，推出的新能源汽车步步为营，压缩新势力的市场份额。虽然9月新势力表现不俗，但市场新的增量主要来自传统车企旗下的新能源业务，这也令资本开始重新评估汽车市场的竞争格局。

作为亚运会官方战略合作伙伴，吉利推出了搭载NOA高阶智驾领航辅助系统的亚运幻影版车型。NOA高阶智驾领航辅助系统是根据高精地图进行区域开放，现阶段只是服务亚运。吉利表示，未来会陆续发布高精地图开放的时间和开放的城市。吉利汽车在周四的行情中单日上涨3.85%，上周涨幅4.60%，结束了前面连续三周的下跌。

个股方面，比亚迪股份周涨4.11%，收于243.4港元，市值7085亿港元；吉利汽车周涨4.60%，收于9.32港元，市值937亿港元；长城汽车周涨9.37%，收于9.69港元，市值823亿港元；广汽集团周涨2.69%，收于3.82港元，市值400亿港元；东风集团股份周涨2.94%，收于3.15港元，市值265亿港元；华晨中国周涨6.15%，收于3.80港元，市值191亿港元；理想汽车周跌0.37%，收于134.6港元，市值2856亿港元；蔚来周跌2.51%，收于65.95港元，市值1133亿港元；小鹏汽车周跌7.17%，收于64.70港元，市值1121亿港元；零跑汽车周跌13.68%，收于32.80港元，市值374亿港元；恒大汽车周跌11.61%，收于0.495港元，市值53亿港元；中国重汽周涨1.54%，收于14.50港元，市值400亿港元。

最近几周港股表现持续强于A股，但港股汽车板块却不如A股汽车板块，这主要是新势力拖累所致。港股新势力股价下跌，一方面，是有补跌的需求；另一方面，是受到了A股某汽车智能化概念的冲击影响。部分资金认为新势力作为其竞争对手，未来的市场份额可能被侵蚀。显然，这是一个很大胆的猜测，该观点是否能禁得住考验，还要划上一个问号。

美股：汽车股跌多涨少

上周，道琼斯指数周涨0.79%，收于33670点；纳斯达克指数周跌0.18%，收于13407点；雪球中概30指数周跌1.75%，收于970点。

上周美联储公布的会议纪要中，“谨慎”和“耐心”两个词频繁出现，这反映了美联储面对不确定性更倾向于走一步看一步。9月份美国的通胀率高于预期，增加了加息的可能性。

美国汽车工人联合会(UAW)周三突然扩大对福特汽车的罢工。随后，福特一位高管表达对于UAW提供的经济利益让步已经达到了极限。目前，福特与大约57000名美国工人的合同谈判仍在继续。有机构分析，肯塔基州工厂的罢工会使福特每周损失约1.5亿美元的净利润。

值得一提的是，电池工厂一直是工会与底特律三家汽车制造商谈判的焦点。由于电池企业是三家车企与电池制造商成立的合资企业，所以这些工厂并不受工会协议保护。工会的诉求是允许这些电池厂工人加入工会。这方面，目前通用汽车已经做出了关键的让步。通用汽车上周股价跌超4%。

特斯拉原计划于今年 9 月交付的Cybertruck 电动皮卡，由于其供应商奥托昆普提供的不锈钢车身过重，影响到了车辆续航，从而导致交付延迟。Cybertruck是市场上最受关注的车型之一，这款车的交付和上量直接关系到电动皮卡市场的规模和特斯拉未来的盈利能力。上周特斯拉股价收跌3.61%。

个股方面，特斯拉周跌3.61%，收于251.12美元，市值7970亿美元；丰田汽车周涨2.60%，收于177.68美元，市值2407亿美元；福特汽车周跌1.58%，收于11.81美元，市值472亿美元；通用汽车周跌4.01%，收于29.66美元，市值408亿美元；Stellantis周涨1.13%，收于19.68美元，市值613亿美元；RIVIAN周涨2.10%，收于19.30美元，市值183亿美元；理想汽车周跌2.03%，收于34.30美元，市值363亿美元；蔚来周跌2.87%，收于8.47美元，市值145亿美元；小鹏汽车周跌11.12%，收于16.14美元，市值139亿美元。

新势力股价普跌，和A股某上市公司大肆炒作智能驾驶概念脱不开关系，新势力均被认为是其竞争对手。其实，蔚来Orin、理想Orin/地平线方案、小鹏Xavier，都是经过了市场考验的产品，交付量也占据了高阶智能驾驶很大一部分份额，其自动驾驶技术背靠的是英伟达的解决方案，所以现在还很难判断孰是孰非。

日股：汽车板块强势反弹

上周，日经225指数大涨4.26%，收于32315点，重新收复32000点关口，并结束了连续三周的下跌。从技术上来看，股指再度回到了高位区间，那么接下来的一周是重返涨势还是确立跌势就显得格外重要了。

美元对日元也再度来到了150一线，日本央行打响了汇率保卫战。日本财务大臣铃木俊一多次对外汇市场发出警告，他表示，过度的外汇波动是不可取的。受日本央行保驾护航影响，汇率影响较明显的进出口企业股价得以支撑，汽车股也出现了强劲的反弹态势。

丰田汽车股价在周一到周四连续4天反弹，仅周五一天回调。10月12日，丰田汽车与日本能源巨头出光兴产发布消息称，为了量产 “全固态电池”，双方将开展合作。两家公司的目标是在2027年至2028年将下一代电池商业化，然后进行全面量产。

个股方面，丰田汽车周涨4.49%，收于2687.5日元，市值36.32万亿日元；本田汽车周涨4.03%，收于1682.5日元，市值8.25万亿日元；铃木汽车周涨3.34%，收于5955.0日元，市值2.87万亿日元；日产汽车周涨2.54%，收于622.2日元，市值2.44万亿日元；三菱汽车周跌1.15%，收于565.6日元，市值8412.4亿日元。

上周除美股外，各大资本市场汽车板块均有不俗表现，其中以A股涨幅最明显。现阶段，汽车智能化技术成为了资本关注的焦点。无论是整车企业还是零部件企业，在智能化领域有创新、有话语权的公司都受到了资本的关注。在未来相当一段时间里，这都会是汽车板块的炒作主线。【版权声明】本文系《汽车人》原创稿件，未经授权不得转载。