经销商库存预警指数创新高，真的要怪“降价潮”？（下）

为什么虽然库存预警指数创新高，但未来车市仍然值得被看好？

4月18日，作为2023年第16周的第2个交易日，同时也是第二十届上海国际车展开幕首日，汽车股没能保持住本周首个交易日的上涨势头，78家A股、港股汽车业上市公司的个股中，共有49只股价下跌。备受关注的上汽集团，单日股价涨幅也由周一的1.47%回落至0.55%。连车展都没能扭转的汽车业资本市场，是否会让已经创下年内新高的经销商库存预警指数雪上加霜？

在《经销商库存预警指数创新高，真的要怪“降价潮”？（上）》中，提到3月车市“降价潮”被沦为噱头的同时，经销商库存预警指数创下年内新高。另一方面，经销商严峻的现状也让包括中国汽车工业协会、中国汽车流通协会在内的行业机构，纷纷指出价格战可能带来的多重影响，呼吁市场理性回归正常秩序。

无独有偶，4月11日，曾经率先掀起“降价潮”的湖北再次发布消息，湖北省人民政府办公厅印发《关于更好服务市场主体推动经济稳健发展接续政策》。不过与3月专门针对购车的补贴措施不同，这一次是涉及面更为广泛的消费贷，虽然总计金额高达500亿元，但实际上个人贷款消费最高贴息为3000元，相比3月“降价潮”的“冲击性”显得更为理性。

那么，在这些严峻的挑战下，接下来的车市还值得被看好吗？

3月指数高企，并非没有先例

实际上，从最近三年的经销商库存预警指数可以看出，3月环比上涨已经成为了常态。这一方面和前两年的疫情反弹节奏有关，另一方面则与厂商追求一季度“开门红”有关。三年前，大部分厂商倾向于追求新一年首月的车市“开门红”，而近两年，随着市场竞争加剧，想要完成年度目标的难度逐渐增大，于是越来越多的厂商改为追求一季度“开门红”，这在一定程度上导致了3月出现经销商库存预警指数环比上涨的情况。

在库存预警指数中，更值得关注的是今年3月的“库存预警分指数”。对比近三年数据可以发现，只有2023年3月的市场需求和平均日销量出现了环比下滑，再加上降价潮还未起作用就沦为了噱头，也就未能有助于释放终端销量，从另一个侧面导致库存指数进一步上升。

也就是说，面对需求下降的市场现状，噱头化的降价潮并未解决根本问题。从厂商和经销商的角度来说，也并没有从整体上思考如何应对市场需求下降，目前处理的方式过于“简单粗暴”，不够成熟。

不过，4月除了拉开大幕的第二十届上海车展，以及开篇提到的湖北省消费新政，都将给车市带来逐步回归理性的信号，市场需求也有望逐渐恢复。

经销商：Q1开局不利，Q2态度乐观

虽然各经销商在第一季度的库存难以快速转化为资金流，盈利也下滑不少，甚至超过六成的经销商表示，第一季度任务完成度不足80%，其中20.5%的经销商完成度在70%-80%，46%的经销商完成度不足70%，但是对于第二季度的销量预期，大部分经销商仍然秉持谨慎乐观的态度：据流通协会介绍，38.5%的经销商认为二季度销量即将增长，预计环比增幅在5%左右；33.5%的经销商认为一二季度销量基本持平。

不过，在2022年年底和2023年年初，多个汽车品牌都公布了较为激进的销量计划，都希望能够在原有的基础上实现增长。据《汽车K线》统计的部分汽车公司销售情况来看，随着3月的结束，虽然经销商库存预警指数环比上升，但从累计销售情况来看，各家汽车公司普遍回暖，大部分车企累计销量同比变化由负转正也只是时间问题。

此外，近日国六A/B切换或将延期的声音越来越多，如果真的确认延期，确实能够帮助经销商争取更多的时间消化库存。

另外值得关注的是，4月12日乘用车市场信息联席会发布最新数据显示，4月1日-9日，乘用车市场零售32.8万辆，同比去年同期增长47%，较上月同期增长8%。这或许真的意味着，经历了一个月的“价格战”，二季度第一周的国内车市正从“观望情绪”向“恢复活力”加速转变。

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