价格战，吉利还能“跟”多久？

一季度，前十大汽车集团销量跑赢乘用车大盘的企业屈指可数，吉利是其中之一。然而，吉利销量增长，付出的代价是十多款车型降价。今年的价格血战，吉利还能“跟”多久？

销量增长

尽管3月湖北率先开启价格血战，带动几十个汽车品牌参加，但乘用车零售却迎来本世纪最弱环比增长。

乘联会数据显示：“2023年3月乘用车市场零售达到158.7万辆，同比增长0.3%，环比增长14.3%。3月零售环比实现14.3%的正增长，是本世纪以来最弱的3月环比增速。”

从各大车企表现来看，比亚迪3月新能源汽车销量20.7万辆，环比增长6.9%，同比增长97.4%。吉利汽车今年3月乘用车销量为11.03万辆，同比增长超9%。

乘联会认为：“受消费不旺和市场价格混乱带来的观望气氛加重等综合因素导致3月零售偏弱。”在此背景下，停产了传统燃油车的比亚迪销量增长，原因是乘着新能源汽车的“东风”。吉利汽车如何跑赢了乘用车大盘？

答案是降价。据报道：“2023年3月11日起，吉利汽车针对旗下特供车型开展了综合补贴限时优惠活动，涉及星越L、星瑞、博越L、帝豪、缤瑞等13款车型，其中星越L Hi·P至高综合优惠4.5万元，帝豪L Hi·P综合优惠3.75万元，优惠后起售价比竞争对手比亚迪秦PLUS DM-i的官方指导价更便宜。（活动截止时间：2023年3月31日）”

4月4日，又有媒体报道称：“吉利开启专享车型限时购活动，时间为4月1日～30日，综合补贴至高45000元。补贴车型同样多达十几款，不仅包含上述燃油车型，而且涵盖几何E、几何G6、几何M6三款车型，回馈补贴至高1.3万元。”

现实是，吉利降价策略取得了明显效果——不仅3月销量同比显著增长，而且一季度销量与去年同期持平，跑赢了乘用车大盘（一季度乘用车累计零售销量同比下降13.4%）。

利润率下行

“以价换量”的举措让吉利提升了销量，但价格战对利润的伤害是不言而喻的，尤其是在利润率连年下行的情况下。

整体看，2022吉利汽车营收和利润出现了不同程度增长。近日，吉利汽车控股有限公司（00175.HK，下称“吉利汽车”）发布了2022年全年业绩公告。公告显示：“2022年全年，集团实现营收1479.6亿元，同比增长45.6%；实现归属于公司股权持有人溢利52.6亿元，同比增长8.5%。”

与之对应的销量方面，2022年，吉利汽车实现批发销量143.3万辆，同比增长8%；其中，吉利（含几何）品牌2022年累计销量达到112.5万辆，同比增长2.1%，领克品牌累计销量18万辆，同比增幅-18.3%；纯电品牌极氪累计销量7.2万辆，同比增幅达1097.2%；睿蓝品牌实现销量5.6万辆。

值得注意的是，在多数品牌销量增长推动营收高增长的同时，吉利利润增速出现下滑。财报给出的解释是：“2022年本集团将新能源转型作为经营重点，几何与极氪品牌在销量上取得快速增长。但受电池、芯片等零部件成本大幅上涨，以及极氪新业务开展初期大量投入影响，本集团期内盈利能力承压。”

并且从财报看，吉利利润率近年来下行，从2018年的14.75%降至2022年的4.14%。

拼价格VS保利润

在汽车行业，吉利和长城一直被看作是中国品牌汽车的代表。但与吉利多次降价不同，长城今年明确表态不参与价格战。

长城“不参战”的结果是一季度销量表现不够“靓丽”。长城汽车3月销售新车90240辆，同比减少10.59%。今年1～3月份，长城汽车的累计销量为219968辆，同比下滑22.41%。

整体看，长城汽车“不参战”其实是为了保住2022年来之不易的利润。该公司财报显示：“2022年，公司实现营业总收入1373.40亿元，同比增长0.69%；归母净利润82.66亿元，同比增长22.90%。”

对比吉利和长城两家企业2022年的财报发现，吉利资产负债率好于长城，两家企业流动比率不相上下，但长城的部分指标好于吉利。

对比显示，2022年长城汽车的单车销售平均价为12.94万元，吉利汽车为10.35万元；2022年长城的毛利率升至19.37%，吉利毛利率降至14.12%；2022年长城加权平均净资产收益率为12.66%，较上年同期增长1.40个百分点。同期，吉利加权平均净资产收益率为7.19%，与上年基本持平。

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从公开渠道获得的信息判断，2022年至今，吉利和长城走上了两条不同的发展道路，吉利为了保证销量和市场份额牺牲了部分利润，长城稳求业绩力促转型，目前两家企业依然坚持既定的战略方向稳步向前发展。

今年的价格战不但来得早，而且势头异常凶猛，但效果并不乐观。两次降价之后，接下来吉利还会跟进吗？长城能坚持不降价保利润的战略定力吗？我们将继续关注。