房地产指数出现向下拐点

近期，A股房地产指数（931775）经历了连续20天的持续上涨之后出现下行势头。在该指数持续走高阶段，部分投资机构提出了密切关注房地产板块的建议。但当时就有业内人士指出：“房地产是短期行情，需即时止盈！” 

3月中旬以来，A股房地产指数收获了一大波上涨，从3月16日3913.14点的阶段最低点，4月6日盘中一度达到5387.93点，累计上涨1474.79点，涨幅高达37.69%。与之相对应的是多只房地产个股上涨。

对此，多家投资机构对后市给出了积极的判断。中金公司认为：“从内部看，我们认为未来1-2个月将是政策集中发力的关键时期，包括房地产放松、基建项目加速、货币信贷持续投放等可能的政策手段下，经济增长的预期有望逐步回暖。”

中信证券称：“房地产政策遵循逆周期规律，当市场下行到一定程度时，政策可能转为更加积极。当前，房地产市场探底，土地市场调整，数个省会城市多层次放开地产限制政策，同时核心城市出让土地质量提高，高线城市土地市场盈利能力在恢复。在此背景下，因城施策、‘三稳’的政策更为积极，将迎来一个政策的窗口期。”

然而，银行贷款数据则反映出我国房地产形势依旧严峻。截至3月29日，共有9家上市银行发布2021年财报。其中，涉房贷规模最大的是兴业银行，截至2021年末，其投向房地产领域业务余额高达1.65万亿元，不良率为1.34%。据测算，房地产行业的不良余额高达221亿元。同时，中国银行在3月29日的2021年业绩发布会上表示：“完善大户风险的防控和监测，密切关注金融市场波动。”

对此，有专业人士认为：“从2021年房地产不良贷款率来看，中信银行等不良率相比于2020年都上升了，房地产行业让上市银行涉房风险敞口不断加大，就目前来看整个房地产行业风险还处于上升阶段，整体行业性不良率肯定会进一步上升，此前在房地产债务违约大潮中，中国平安投资华夏幸福的浮亏超过100亿元，涉及风险敞口达到540亿元。总体而言，一方面，2月金融数据显示房地产需求疲软；另一方面，继恒大之后，融创也陷入困局。无论是宏观数据，还是微观企业经营，都反映出房地产实体经营惨淡。因此，A股房地产板块的火热，就现状而言建议按照短期行情参与，需要及时止盈。”

从近日中汽协公布的数据看，3月汽车产销同比下降9.1%和11.7%。此前，有分析人士给出的影响车市走势的三大因素中，3月份股市大幅调整是其中之一。作为近期为数不多的上涨板块之一，此番房地产指数一路走高之后拐头向下值得警惕，A股调整与房地产需求低迷都将成为影响汽车消费的不利因素。