长安能否赢下“跨栏赛”？

8月产销快报显示，长安乘用车销量超越吉利、长城。但该公司财报显示，上半年长安利润与吉利、长城有很大差距。今年，车市淘汰赛进入“跨栏赛”阶段，长安能否补齐短板赢下“跨栏赛”？

长安重回第一

2017年起承压下行的长安乘用车，去年筑底，今年重夺中国品牌销量第一。

乘联会数据显示，2021年1~8月，长安乘用车累计销量为83.16 万辆，同比增幅 49.8%。同期，吉利汽车、长城乘用车累计销量分别为81.79 万辆、63.73 万辆。

尽管前8个月长安乘用车销量超越吉利、长城，但从三家企业上半年的财报看，长安汽车的利润与吉利、长城仍有差距。

长安半年报显示：“2021年上半年，公司实现营收567.85亿元，同比增长73.22%；净利润为17.29亿元，同比增长-33.55%；扣非净利润7.40亿元，同比增长128.27%。”

吉利半年报显示：“截止2021年6月30日，本集团实现营收450.32亿人民币，同比增幅22%，净利润为23.8亿人民币，同比增幅4%。”

长城半年报显示：“2021年上半年，公司实现营收619.28亿元，同比增长72.36%；净利润为35.29亿元，同比增长207.87%；扣非净利润28.42亿元，同比增长254.16%。”

由于吉利港股财报的缘故，我们只能比较长安、长城两家的“扣非净利润”，长安7.40亿元，长城28.42亿元。

业内人士指出：“扣非净利润，是扣除非经常性损益后净利润的简称，是指把资本溢价等因素剔除，只看经营利润的高低，这样便于直观地判断企业的经营业绩。”

长安卖车挣钱了

看到标题，或许很多人都会诧异，难道以前长安卖车不挣钱？

对此，有媒体报道称：“上半年长安净利润虽然同比下跌，却是在靠卖车赚钱，而不是用割肉卖股权这样的操作粉饰出来的净利润。”

该媒体之所以得出上述结论，理由是2020年上半年长安财报显示：“公司净利润为26.02亿元，同比增长207.87%；扣非净利润-26.17亿元。”

去年上半年，长安净利润为正值，扣非净利润为负值，二者为何相差52亿元之多？

上述媒体分析称：“2020年初，长安先是为旗下全资子公司长安新能源引入战略投资者并放弃增资的优先购股权。然后又把旗下合资品牌长安标致雪铁龙的50%股份悉数转让。之后，长安将所持宁德时代股票全部抛售。而上述出售股权所取得的收益会以非经常性损益的方式记入净利润。而这笔卖股权的收益，高达52.75亿元人民币。”

同时，毛利率指标也反映出前几年长安的盈利能力始终处于下行通道。2017~2020年上半年长安财报显示，该公司毛利率分别为12.55%、12.39%、7.67%和9.29%。

然而，今年上半年长安毛利率回升至15.32%，虽然仍低于长城汽车（毛利率16.25%）、吉利汽车（毛利率17.2%）同期水平，但与去年同期相比大涨了6个百分点，同时长安乘用车销量大幅增长，因而推动该公司“扣非净利润”由负转正。这是上述媒体得出“今年长安靠卖车赚钱”结论的原因所在。

“跨栏赛”需补齐短板、补充体能

长安乘用车虽然取得中国品牌第一，公司扭亏为盈，但该公司短板同样明显。

一方面，长安中国品牌新能源汽车占比落后于行业平均水平，意味着在新能源汽车加速市场化的大潮中，长安暂时落后了。

乘联会数据显示，今年前8个月该公司中国品牌新能源乘用车累计销量为4.5万辆，虽然同比增幅高达350%，但新能源汽车销量占该公司总销量的比重仅为5.45%，与同期新能源乘用车高达12.81%的整体占有率相比差距很大。

另一方面，尽管长安汽车毛利率自2019年以来实现了三连增，直追长城、吉利。但其中国品牌汽车的市场销售平均价依然低于吉利、长城，意味着在冲击高端市场的过程中，长安还需付出更多努力。

据统计，今年上半年长安乘用车市场销售平均价首度突破10万元关口，而2017年同期为8.37 万元。虽然长安市场销售平均价五年复合增长率达到5.53%，超过吉利、长城，意味着近年来长安持续增加研发投入、促进成果转化、提高产品质量水平等多方努力很见成效，但长安乘用车10.38 万元的市场销售平均价，与长城（市场销售平均价12.28万元）、吉利（含领克，市场销售平均价11.87万元）存在差距。

并且值得注意的是，长安财报显示：“今年上半年长安14.96 亿元的研发投入，不仅2.12%的增速低于营收（增速73.22%），而且研发投入仅占营收的2.63%，是近五年同期中首次跌入3%以下。”

《选车网》之所以分析长安、吉利、长城销量和利润关系。原因是，今年车市淘汰赛画风突变：芯片短缺、新能源汽车提速、智能网联法规加严、中国品牌向上突破受阻……上述种种因素都可能成为中国品牌发展的“拦路虎”。

整体看，2018年车市下行以来，中国车市的“竞赛规则”一变再变。2018年之前是“马拉松”，2019年国五、国六切换，变为“百米淘汰赛”，今年多重“拦路虎”在前，中国品牌又不得不完成“跨栏赛”。

作为中国品牌乘用车销量冠军——长安销量高速增长、市场占有率提升固然值得欣喜，但持续增长的、源源不断的利润是保障企业有充足“体能”，跨越重重障碍取胜的关键所在。