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上市新进展,吉利、沃尔沃或能双赢?

沃尔沃的上市进程获得新进展。


5月13日,汽车董事会决定,开始评估IPO(首次公开募股)可能性,公司有望今年晚些时候在斯德哥尔摩证券交易所上市,但上市与否的最终决定取决于市场环境,不能确保上市一定会进行。据了解,此次IPO目的是加速推动汽车向电气化与智能化转型,另外,董事会还决定将CEO汉肯·塞缪尔森的合同延长至2022年底。

 

上市已有多次尝试

2010年,开始与吉利结缘,当年控股以18亿美元获得公司100%的股权以及相关资产(包括知识产权),作为中国汽车史上最大的并购案之一一度引发国内外的讨论和热议。此后,双方展开了一系列合作,包括合并旗下发动机业务、共同研发CMA技术平台等,在的推动下,取得一定成绩,销量也在不断上涨,2020年汽车全球销量已增长至66.17万辆。

事实上,在双方合作的过程中,曾多次考虑过IPO的计划。公开资料显示,早在2016年末,就通过三家瑞典机构投资者发行可转换优先股,获得50亿瑞典克朗(约合37.7亿元人民币)的资本。2018年有外媒报道称,已选择花旗银行、高盛集团和摩根斯坦利协助汽车的IPO事宜,其估值定在约160亿至300亿美元区间,但上述事件最终都未有结果。


或因股权问题未能合并

2020年2月,在收购十年之际,双方又共同宣布,公司管理层正在讨论通过两家公司的业务合并进行重组的可能性,合并后的公司将成为一家全球集团,并考虑未来将在香港和瑞典上市。但在同年7月,有消息称,因计划在中国科创板上市,所以双方业务合并上市的计划被暂时搁置。直到今年2月,正式宣布已达成最佳合并方案,该方案称双方将在保持各自现有独立公司架构、实现战略目标的同时,继续拓展合作领域,在汽车新四化方面深化合作,这实际与此前提出的业务重组方案存在一定差距。

对于此变化,汽车行政总裁桂生悦称,“如果把汽车和汽车在股权上都整合到上市公司来的话,股东和投资者们担心在这个合并方案当中大家的股权会不会被稀释?会不会上市公司为此有一些比较大的财务负担?现在的合并方案一方面可以让双方把协同效益发挥到最大,另一方面可以让双方充分地享受这些协同效应带来的好处,同时也消除了大家对股权合并的一些担忧。” 汽车集团CEO汉肯·塞缪尔森在接受采访时也曾透露,如果双方进行全面合并,将带来更多的组织架构纠纷和争权夺利。

现如今,再次决定评估IPO,对此事件,控股集团董事长李书福表示,“如果汽车上市,控股集团仍将保留其大股东地位。”这或表明双方已就股权问题达成新的共识。


再提IPO或能双赢?

值得注意的是,自2010年以来,汽车仅在SPA可扩展模块架构领域的投资已达110亿美元,其为推动旗下的高端品牌领克的发展投入了大量资金,2020年的营收和净利润也出现下滑。据汽车2020年财报显示,其全年营收为921亿元人民币,同比下滑5%,归属股东的净利润为55.34亿元,同比下滑32%,毛利率为16%,比上年同期减少1.4个百分点。同时,汽车去年共投入研发费用48亿元,占其总收入的5.2%。

另一方面,今年3月,汽车的市场估值为200亿美元,而集团手中持有其97.8%的股权,在上述背景下,如若此后汽车能成功上市,按照此市场估值计算,或将能给集团带来117.6亿美元的投资收益,助力发展。

此外,据悉,此次IPO目的是加速推动汽车向电气化与智能化转型,巩固汽车豪华车市场地位,提高企业盈利能力。控股集团董事长李书福也表示,“过去十年,我们全力支持汽车转型发展,巩固了的豪华品牌地位,提高了公司盈利水平。放眼未来,汽车必将保持加速发展态势,抓住电气化转型的历史机遇,为用户提供安全的自动驾驶技术。”


现如今全球汽车产业都在向电动化与智能化转型,电动化与智能化已成为新风口,目前也正在加速推进其电动化转型。今年3月,汽车发布其全球可持续发展战略目标,宣布将逐步淘汰包括混合动力汽车在内的全部内燃机汽车产品,包括插电式混合动力汽车。按照规划,到2025年,汽车将实现全面电气化,届时纯电车型占比将达到50%,其余为混动车型,2030年,汽车实现仅销售纯电动汽车,成为纯电豪华车企,2040年,汽车力求成为气候零负荷标杆企业。在智能化方面,计划从2022年起,生产面向终端消费者的高度自动驾驶量产汽车。 

事实上,随着汽车产业向新四化方向转型,各大车企都在新兴技术领域不断加大投入,对而言,为达成上述电动化转型的目标,其亦需要投入大量资金,寻求上市并不意外。汽车集团CEO汉肯·塞缪尔森表示:“致力于成为快速增长的智能纯电豪华市场的领导者,进一步满足用户对品牌的期待。如果在斯德哥尔摩证券交易所上市成功,将为全球投资者创造参与公司发展并分享成果的机会。”显然,如若上市成功,其或将能拓展渠道获得更多融资,助力电气化转型,这对于双方都或呈有利态势。

标签: 沃尔沃 上市

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