吉利与沃尔沃的务实合并方案——合而不并

作者：汽车通讯社
2021-02-26 10:10
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吉利汽车和沃尔沃的合并方案，从整体合并走向只在业务领域进行合并。

2月24日晚，吉利汽车发布公告称，将在保持各自现有独立公司结构的基础上，与沃尔沃进行业务合并及合作。

合并只在业务领域，并不涉及资本市场，强调相对独立下的协同效应，这与去年双方探讨整体合并的思路有些不同。

2020年2月10日，吉利汽车发布公告称，公司管理层正在与沃尔沃汽车的管理层进行初步讨论，以探讨通过两家公司的业务合并进行重组的可能性，并将保留吉利、沃尔沃、领克及极星每个品牌的独特性，合并后的业务拟于中国香港及斯德哥尔摩上市。

新的合并方案在保持现有独立公司架构基础上，双方合并只在业务领域，吉利汽车和沃尔沃认为此举是双方达成的最佳合并方案。

各自独立

“最佳方案”更多是沿着之前双方合作的方向在发展，既让吉利汽车与沃尔沃双方保持足够的独立性，同时继续拓展合作领域，业务领域的合并包括在动力总成、三电技术、高度自动驾驶等业务领域进行合并和协作。

这也意味着双方原来想要实现的整体合并将中止，那为什么双方都认为这才是“最佳方案”？

“业务领域的合并，对已经在传统能源领域尝到甜头的吉利来说，双方动力总成合并是一件好事，大概率会让吉利的产品和销量再上一个台阶；对沃尔沃来说，可以降低研发成本，平稳转型。”汽车分析师任万付在接受《汽车通讯社》采访时表示，不涉及资本层面的合并，对于吉利而言，不会对吉利回归科创板带来影响，沃尔沃也有可能实现独立IPO，这对双方的现有利益相关方和潜在投资者都不会产生影响。

具体来看，在动力总成业务合并上，双方将以股权合并形式成立新的合资公司，重点开发新一代双电机混合动力系统和高效内燃发动机，新公司开发的产品除了搭载在沃尔沃、吉利品牌上，还向第三方汽车公司提供产品和服务，该公司计划在年底之前投入运营。

“动力总成的合并是双方合作的一个重要事情，这项工作已经启动，将会在年底完成。”吉利汽车集团CEO、总裁安聪慧在接受媒体采访时表示。

在智能电动汽车领域，双方在目前共享SEA浩瀚、SPA2电动车架构基础上，已经启动下一代纯电专属模块化架构的联合开发，实现核心技术成果的共享和规模化优势，该架构将由沃尔沃、吉利、领克和极星品牌共享。

去年9月，吉利汽车对外发布耗时4年时间打造的SEA浩瀚架构，现在已有9个品牌开始全面使用，16个车型在全面的开发中。沃尔沃下一代可扩展模块架构SPA2的新车，在2022年才开始量产。

在目前共享SEA浩瀚、SPA2电动车架构基础上，吉利汽车为何还要与沃尔沃联合开发新的纯电专属模块化架构？

对此，安聪慧表示，吉利汽车与沃尔沃的合作要考虑未来的智能电动的发展，更加有竞争力的未来5年之后、10年之后的一个产品的规划和实施。在他看来，今年初，吉利控股相继与百度、富士康、腾讯、瑞士区块链技术公司等签署合作协议，这些都是为了未来智能电动汽车的发展，吉利与沃尔沃双方开发的下一代纯电专属模块化架构，能够更进一步地引领行业。

“虽然现在吉利和沃尔沃在SEA浩瀚、SPA2电动车架构上实现了共享，但目前双方在新能源领域并无太多建树。”任万付对此举的看法是，双方都在不断加码在电气化领域的研发投入，开发新的架构是双方共同面临的课题，进行合并开发也就顺理成章了。

此外，吉利和沃尔沃还将在三电和智能网联方面实现技术共享，共用电池包和电驱系统，并通过联合采购降低成本，这将进一步增强吉利汽车新能源研发实力，为吉利汽车成为一家新四化汽车公司提供有力支持和保障。

在自动驾驶技术领域，双方将基于各自已有的研发成果和经验，由沃尔沃汽车旗下自动驾驶软件技术开发公司Zenseact牵头，共同开发全球领先的高度自动驾驶解决方案。去年成立的Zenseact，专注于自动驾驶和主动安全软件的开发，Zenseact首批交付的软件将应用于沃尔沃下一代可扩展模块架构SPA2。

在销售渠道和售后服务上，由双方合资打造的领克汽车已于去年底正式进军欧洲市场，未来沃尔沃的海外渠道资源将会被领克汽车充分利用，逐步服务于全球用户。

对于外界讨论的双方不在股权层面进行合并，吉利汽车控股有限公司行政总裁桂生悦给出了解释，早期双方控股股东、董事会和投资者普遍认为，一旦两家公司合并，可能出现股权稀释，有集资负担。当此次合并方案提出之后，打消了各方的担忧，不会对吉利汽车回归A股带来影响。

沃尔沃极有可能在未来独立IPO。沃尔沃汽车集团CEO、总裁汉肯·塞缪尔森表示，作为一家独立的公司，沃尔沃现在正在推进广泛的变革，未来可能有机会去接触资本市场。

新的合并方案没能让吉利和沃尔沃车成为同一个集团公司，但是实现业务整合的最大价值，提升规模效应，以此降低成本；更加重要的是，吉利与沃尔沃的深度合作，是吉利在电动化布局中关键的一步，双方在汽车新四化上达成共识，发挥各自优势，深度合作创造“双赢”局面。

共赴下一个十年

吉利和沃尔沃联手走过了燃油车的黄金十年。收购沃尔沃十年来，吉利汽车年销量从33万辆增至2020年的132万辆，连续四年夺得中国品牌乘用车销量冠军，并成为首个实现乘用车产销突破千万辆的自主品牌车企。对沃尔沃汽车而言，在被吉利并购的第二年便摆脱亏损，全球销量从33.48万辆增长至2020年66.2万辆，中国成为其最大的单一市场。

收购不等于合并。在收购沃尔沃后，沃尔沃的技术和销售渠道没有完全与吉利共享，由于专利的问题，吉利并不能直接将沃尔沃的技术为吉利所用，沃尔沃独立于吉利运行。此次双方合并的基本原则与十年前的情况不同，双发在动力总成业务成立新的合资公司，新的动力系统和纯电专属模块化架构能够在吉利汽车、沃尔沃以及双方其他品牌之间形成协同共享，尤其是在电气化领域。

在当下汽车新四化的变革时期，吉利和沃尔沃都到了不小的困难。2020年，吉利汽车销量为132.02万辆，但其新能源车型销量为6.8万辆，占比仅约5.2%，与早期规划的2020年新能源占比达总销量的90%相差甚远；沃尔沃的首款纯电动车型XC40纯电版去年11月才上市，在电动化转型过程中慢于主流合资品牌。

如何开启新十年？吉利和沃尔沃都在新能源这条赛道上暂且落后，大家对此次合并重组也就格外期待。

前不久，吉利汽车公布“两个蓝色吉利行动计划”，一方面将主攻节能与新能源汽车，包括混合动力汽车、插电混合动力汽车、增程式插电混合动力汽车，以及小排量节能汽车；另一方面将主攻纯电动智能汽车，组建全新的纯电动汽车公司，正面参与智能纯电动汽车市场的竞争。

沃尔沃的转型计划更为激进，根据沃尔沃“2025全面电气化战略”，2025年沃尔沃全球销量的50%将来自纯电车型，2030年更是完全转型为纯电品牌。

双方在此时进行业务合并，一是可以集中各自优势向智能电动化领域发力，实现核心技术成果的共享和规模化优势，这是面向下一个十年的关键；二是如果沃尔沃顺利按照转型计划推进，留给吉利“继承”沃尔沃传统燃油车技术的时间不多了。

为推进此次合作，吉利汽车与沃尔沃还将建立全新协调管理机制，确保各合作项目高效顺利开展。