换一种方式在一起：吉利汽车与沃尔沃汽车公布合并方案

时隔一年，吉利汽车与沃尔沃汽车的协同发展新战略终于揭幕：既不是之前业内传闻的合二为一，也不是维持现状，而是一种“守正出奇”的合并方案。

2月24日，吉利汽车控股有限公司与沃尔沃汽车有限公司联合宣布：双方达成最佳合并方案。双方将在保持各自现有独立公司架构、实现战略目标的同时，继续拓展合作领域，在汽车新四化（电气化、智能化、网联化、共享化）方面深化合作，发挥协同效应，实现业务整合的最大价值，强化科技优势，持续引领行业变革。

实际上，这是吉利与沃尔沃双方在过去十年融合共赢的基础上，基于“实事求是”的基本理念，跳出简单的“分与合”的二元思维，探索出的“最佳合并方案”，虽然并未如此前所传在资本层面实现融合，但却加深了吉利汽车的全球化布局，并通过双方在新四化核心技术和相关服务方面的资源共享，达成协同效应，加速两家公司发展。

​核心技术与服务：聚焦新四化深度融合

根据合作共识内容，吉利汽车与沃尔沃汽车将围绕汽车新四化前瞻技术，在动力总成、三电技术、高度自动驾驶等业务领域进行合并及协作，包括：合并动力总成业务、共同开发下一代纯电动专属模块化架构和高度自动驾驶解决方案、扩大联合采购范围和规模，以及在海外销售渠道和售后网络等领域实现战略协同。

其中，合并动力总成业务，双方将以股权合并形式将动力总成业务合并成立新公司，重点开发新一代双电机混合动力系统和高效内燃发动机。吉利汽车集团CEO、总裁安聪慧在接受北青-北京头条等媒体采访时表示，“新公司的团队已经成立，正在做前期的准备工作，计划在年底之前投入运营。届时，新公司除了继续向双方供货外，还将向第三方汽车公司提供产品和服务。至于企业名称和注册地，将在未来陆续发布。”

而纯电动核心技术的共享，则是在目前共享SEA浩瀚、SPA2电动车架构基础上，双方已经启动下一代纯电专属模块化架构的联合开发，实现核心技术成果的共享和规模化优势。沃尔沃、吉利、领克及极星品牌都将共享该架构。双方还将在三电和智能网联方面实现技术共享，共用电池包和电驱系统，并通过联合采购降低成本。

至于更加前沿的自动驾驶技术，双方将基于各自已有的丰富研发成果和经验，由沃尔沃汽车旗下自动驾驶软件技术开发公司Zenseact牵头，共同开发全球领先的高度自动驾驶解决方案。

此外，双方还将在销售渠道和售后服务领域实现协同与资源互补。目前，双方合资打造的领克汽车已于去年底正式宣布进入欧洲，领克将充分利用沃尔沃汽车的海外渠道资源，逐步服务全球用户。

资本市场：给双方留下空间

事实上，吉利与沃尔沃的合并早在2020年2月就已经开始。当时双方就已发布消息称，双方正在探讨两家公司业务合并进行重组的可能性，从而组建一个更强大的全球企业集团。此前，吉利控股集团董事长李书福在2021年的致辞中也提到，吉利汽车登录科创板后，将重启与沃尔沃汽车合并重组的讨论，或谋求双方更加紧密的合作方式。

如今，双方合并方案终于确定，更多的是在现有业务上的合作而不是完全的整合。对此，吉利汽车控股有限公司行政总裁桂生悦给出的解释是，“现在的合并方案，把协同效益发挥到最大，同时也消除了大家对股权合并的一些担忧。我认为这是最佳合并方案。”通过此举，两家公司的现有利益相关方以及潜在投资者，能够分别评估两家公司的战略、业绩、财务风险及回报，做出更灵活有效的投资决策。

值得一提的是，无论是吉利汽车还是沃尔沃汽车，未来都有机会探索资本市场的各种方案选项。

桂生悦表示，“本次合并不会对吉利回归A股造成影响，相反我认为上市公司在各个层面消除不确定因素是很重要的，这个方案是对当初的设想所做出的具体安排。未来，双方各自的董事会以及股东们依旧可以基于双方公司未来的发展以及资本市场的情况作出相应的建议和意见。”

沃尔沃汽车集团CEO、总裁汉肯·塞缪尔森也表示，“作为一家独立的公司，沃尔沃正在推进广泛的变革，我们确实有可能还会接触资本市场，但是现在还没有对此做出决定。”

过去十余年的发展中，吉利与沃尔沃在研发、采购、动力总成、制造等领域强化合作，取得了诸多成果以及令人瞩目的销量增长。数据显示，2020年，吉利汽车销量为132万辆，连续四年蝉联自主品牌乘用车销量冠军；沃尔沃在华销量为16.63万辆，同比增长7.6%，收获全球市场有史以来单一市场的最高销量。

正如安聪慧所说，“此前十年，吉利与沃尔沃的合作已经成果累累；未来十年，双方的合作将进入一个全新发展格局，迎来深化协同效应的又一个黄金十年。”

协同发展“守正出奇” 合并方案“实事求是”

在合并方案公布前不久，吉利控股董事长李书福在集团内部的一次讲话中提出了“守正出奇、实事求是”的理念。有业内人士指出，结合这次公布的合并方案来看，当时李书福提出的这两个理念，恰好反映了吉利汽车与沃尔沃汽车协同发展的要求。

“非此即彼”的二元思维其实并不适用于商业逻辑。吉利汽车与沃尔沃汽车之间的伴生关系，也绝非“分”与“合”这两条路的二选一。在协同发展的方式上，双方跳出了简单的二元思维，探索出一条能够将双方利益最大化的道路。

依照双方在2月24日公布的合并方案，在保持各自现有独立公司架构的同时，针对不同业务领域双方的合作基础和未来发展规划，建立了从合作到合并的多样化协同方式。

例如在具有深厚合作基础的动力总成领域，双方选择将业务交给合并成立的新公司，由后者负责为吉利和沃尔沃汽车研发和供应新一代双电机混合动力系统和高效内燃发动机。实际上，早在2012年，吉利与沃尔沃汽车开始联合开发小排量发动机和新能源汽车动力总成技术。

在业内人士看来，动力总成是合并方案中双方“走得最远”的领域，属于较为传统的合资合作方式，直接将两家企业的业务部门合二为一，为两家企业服务，体现了双方最深层次的合作。

而在吉利面向未来大力推进的平台架构领域，双方采取的是联合研发和技术共享的模式。众所周知，如今平台化架构虽然有通用性和拓展性强的优势，但也需要大量的研发投入。安聪慧此前透露，仅是SEA浩瀚平台，就耗费了4年的时间和180亿元的资金，如此庞大的项目，显然需要吉利控股在更高层级上的协调与支持。

因此，李东辉在会后接受北青-北京头条采访时表示，在原则上，平台架构的开发费用的支持将由吉利控股负责，吉利汽车、沃尔沃汽车和其他需要使用相关平台架构的品牌会按照市场化的原则支付平台架构技术转让费用。

安聪慧也进一步补充说，此前吉利汽车与沃尔沃汽车在CMA的架构的合作上取得了非常好的成果，双方共同分担研发投入，同时共享欧洲、美国、中国市场用户群体和资源，为双方的今后的合作积累了经验。

类似的，在自动驾驶技术、渠道共享以及联合采购等领域，两家企业的协同方式各有不同，但也都基于双方合作基础和未来发展的需要来制定。而在资本市场上，双方也为各自与资本市场的接触留下了更多的空间。“我们享受到了股权合并的好处，却不用承担股权合并带来的负担……这是对于沃尔沃汽车和吉利汽车最好的方案。”塞缪尔森说。

文/北青-北京头条 温冲 杨铮