汽车产业链上下游机会知多少？

近期，汽车产业好消息连连。首先，新能源车下乡，销售结果远好于预期，历时4个多月的“新能源汽车下乡”活动在云南昆明迎来了收官之战。面对昆明雨后的寒意，车企参加活动的热情不减。工业和信息化部装备工业一司司长罗俊杰透露，据初步统计，新能源汽车下乡车型近4个月的销量已经超过18万辆。其次，二手车市场将更加规范，二手车出口试点城市也增加了20个。近期，商务部公布全国新增20个二手车出口试点城市，加上去年首批启动的北京、天津、上海等10个省市，全国开展二手车出口业务的地区已达30个，覆盖25个省(自治区和直辖市)。

新能源车方面，2021年补贴总额相当于2020年补贴总额的3.34倍！2021年中国新能源汽车市场将进入超预期兑现期，C端新势力爆款车型与B端车电分离模式将带动销量高增长，磷酸铁锂、CTP等多层次电池技术创新带动产业链盈利改善，随着补贴金额发放，新能源汽车产业将实现利润表和现金流量表的大幅改善。

新能源汽车行业2021年度投资格局是全球景气度向上，优质供应链取胜。市场结构持续优化：国内市场短期呈现“杠铃型”结构，全面替代有望提速，得益于特斯拉、比亚迪、造车新势力、宏光MINIEV等优质供给的催化，目前国内新能源乘用车市场呈现高、低端两头大的“杠铃型”结构。展望未来2-3年，特斯拉、比亚迪、造车新势力等企业将逐步把产品梯次下沉，优质供给仍将成为新能源汽车销量增长的主要动力；同时，由于政策向好，ToB/G端市场有望回暖。此外，2021年是氢能源汽车产业从0到1的关键一年，产业和相关龙头公司有望实现翻倍以上的增长。

新能源车下乡一方面有望带动自主低端车市场回暖；另一方面有望将下游结构从一二线城市向三四线城市及以下市场拓宽，提升城乡市场渗透率。从中游来看，今年主推的下乡车型主要配套宁德时代、比亚迪、国轩高科三家的电池，利好头部电池厂供应链，另外在新补贴政策下，磷酸铁锂电池在低端车性价比进一步提升，此次下乡多车型（宝骏E100、五菱宏光Mini、江淮IEV6E）配套电池较去年已更换为铁锂，建议关注磷酸铁锂产业链。

文章来源/牛吧智投撰稿人/老刘

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