大众：江淮“忠心耿耿”

日前，安徽江淮汽车集团股份有限公司发布公告，公告显示，大众中国投资对江汽控股的增资和大众中国投资、江淮汽车对江淮大众的增资事项已完成工商登记变更，江淮大众汽车有限公司正式更名为“大众汽车（安徽）有限公司”。在这一消息刺激下，江淮汽车股票逆势涨停，收盘价达到 10.65元/股。

江淮汽车与大众汽车合资成立的江淮大众汽车有限公司，大众中国投资公司将占有75%的股权，而江淮汽车集团则持有公司25%的股权。

有意思的是，大众还持有江淮汽车母公司江汽控股50%股权，而江汽控股持有江淮汽车17.15%的股权，所以，大众实际持有合资公司股权是高于75%的，而这也是目前在华合资企业中外资企业持股最高的。受股权结构改变影响，江淮大众也正式更名为大众汽车（安徽）有限公司。

狼来了，还是朋友来了？

随着江淮大众的更名，大众汽车也正式拥有了第一家在中国汽车产业结构内的控股汽车企业。无论是对大众，还是对于中国汽车产业，这都足以成为一个里程碑事件——这意味着，2022年中国汽车产业合资股比限制全面放开之后的中国汽车产业生态变革，正式拉开帷幕。

大众的一小步，是中国汽车产业的一大步——狼真的来了。

新成立的大众汽车（安徽）有限公司，依旧延续着此前江淮大众的公司经营范围：研发、制造纯电动汽车；研发制造电动汽车电池等新能源汽车相关核心部件以及销售整车以及其零部件、组建、配件等相关新能源车业务。

从政策法规的角度来看，这也符合目前发改委对于汽车产业合资股比放开的整体规划，在2018年，发改委就已经取消了新能源车的外资股比限制。作为新能源车外资股比放开的首个受益者，特斯拉的独资工厂已经在2018年正式成立，成为国内汽车产业中的首个外资工厂。

而大众汽车（安徽）有限公司的更名之所以会成为一个里程碑事件，是因为这家公司的新能源车经营范围并不会太久。

按照发改委的计划，到2022年将彻底取消乘用车的外资股比限制，同时也将会取消合资企业不超过两家的限制。这样一来，大众（安徽）就可以顺理成章的拿到燃油车的生产资质，成为继一汽-大众，上汽大众之外的第三家大众在华合资企业，同时也是第一家控股汽车企业。

至于到时大众（安徽）会如何拿到燃油车的生产资质，就看接下来大众汽车如何拿到江淮汽车集团更多股份并成为控股股东。实事求是地说，江淮大众从成立那一天开始，大众就是醉翁之意不在酒。

阴谋还是阳谋

为什么这么说呢？我们来看大众汽车（安徽）有限公司成立的这么几个里程碑点。

大众与江淮汽车的“眉来眼去”始于2017年下半年，年末，双方正式签订合作协议，成立江淮大众汽车有限公司，新公司以新能源车为主，成功避开合资企业不能超过两家的制约。

正式挂牌之后的江淮大众，仅仅是挂了牌，因为在随后很长的一段时间内，江淮大众仅象征性的发布了一款基于江淮瑞风S2打造的电动车思皓E20X。至于这款车是否真正的投放了市场，目前为止还是个问号。

在今年的广州国际车展上，江淮汽车也正式独立了瑞风和思皓两个品牌，江淮旗下的乘用车更名为思皓，而商用车则延续了瑞风的品牌。由此可见，思皓这个品牌，和大众（安徽）已经没有了关系。

这样来看，前期江淮大众推出的思皓E20X，只是大众汽车挂羊头卖狗肉的“羊头”罢了。现在大众（安徽）成立，“肉铺”的位置转正，那么“羊头”思皓也就没有了价值。

大众（安徽）接下来要打造的品牌，是西亚特，而且还是燃油版的西亚特。按照节奏，现在着手准备，到2022年股比限制放开，再来一波“操作”，正好完成新产品的国产化工作。

大众（安徽）和西亚特的瓜，是在2018年冒出头来的。在江淮大众刚刚成立之后的不到三个月时间里，江淮汽车、大众汽车集团（中国）、西亚特三方，两次签署谅解备忘录，协议内容就包括了江淮大众将于2021年前引进西亚特品牌，并共同进行电动化开发的计划。

西亚特和江淮的关联第一次浮出水面，不过受困于电动车的企业资质，此时的西亚特和江淮的谅解备忘录是很低调的。

在2019年，大众汽车正式宣布将调整旗下的品牌规划，将斯柯达品牌调整为廉价车品牌，主打中东、东欧以及拉美市场。而原本定位比斯柯达更低的西亚特将会被拉出廉价车的圈子，以一个高端的运动化品牌重新包装并推向全球市场，从而成为介于大众和奥迪之间的一个全新品牌，全新品牌形象的西亚特，将会在2022年左右正式焕新登场。

虽然大众调整品牌计划和大众（安徽）的成立看似是两件事，但是从时间轴的角度来看，将一个全新的高端品牌投放到首个在中国市场控股的公司投产，几乎是顺理成章且天衣无缝的计划。所以，可以肯定的是，现在的大众汽车（安徽）有限公司，在未来两年内也不见得会有什么动作。

江淮的如意算盘

江淮汽车扣除非经常性损益后的净利润，连续三年亏损。众所周知，扣非后净利润是剔除资本溢价等因素，单纯反映汽车企业经营业绩的指标，也是判断企业经营好坏的核心——江淮汽车的经营状况是相当糟糕的。

但近两年，江淮汽车却加快了新产品的投放。尤其是在广州国际车展上正式宣布将瑞风以及思皓两个品牌独立，公司的官方简称也从江淮汽车悄然变成了江汽集团。

现在的江汽集团，已经成为一家在集团层面上实现50：50合资股比的公司。这意味着，曾经的江淮汽车，现在的江汽集团，已经成为一个集团层面上的合资企业。从企业级别上来看，这就相当于是上汽集团被大众控股了50%，或者是一汽集团被大众控股了50%。

在这种局面下，江汽集团旗下的瑞风，思皓两个品牌也就稳稳地成为合资品牌。这样的操作可以看做是大众集团全面控股江淮汽车集团所迈出的第一步，从而避免刺激到产业管理层。

现在江汽集团的瑞风和思皓，大概率的是，未来的两年时间内推出一系列的产品，为后续的被收购提升估价。

写在最后：大众在华的逻辑已经相当明朗，大众汽车（安徽）有限公司成为第一家控股企业，从而帮助大众在与一汽和上汽的博弈中，也为后续进一步地控股一汽-大众和上汽大众，创造更好的条件。

从目前结果以及未来的发展趋势看，江淮汽车迈的步子比此前同样视宝马为“朋友”、并开创合资公司中外方持股75%的华晨要大得多，也大胆得多。

随着大众汽车（安徽）有限公司的成立，大众汽车（长春）有限公司和大众汽车（上海）有限公司“浮出水面”的时间，也不会太远了。

注：图片源自网络

文章由易车号作者提供