小鹏IPO市值超千亿 毛利转正仍是最大问题

小鹏汽车在美国纽交所正式敲钟上市，开盘价为23.1美元, 较发行价15美元每股上涨56%，截止首日收盘，小鹏汽车股价报收21.22美元，较发行价上涨41.47%，市值达149.60亿美元，约合人民币1031.12亿。

小鹏汽车是继蔚来汽车与理想汽车后，赴美上市的第三家国内新势力造车企业。

从目前的股价走势来看，似乎小鹏汽车的上市时机相比另外两家公司的时机更好。

小鹏汽车原计划以每股15美元的价格发行8500万股ADS，对应的筹资规模为12.8亿美元，但由于市场需求高于预期，因此将发行规模增至约9973万股。

这意味着小鹏将通过本次发行募集的资金总额约为15亿美元。该金额超过上月理想汽车IPO时的11亿美元，以及蔚来汽车的10亿美元。

特斯拉股价走势图

（蔚来、理想汽车近期股价走势图来源：东方财富）

实际上，从特斯拉、蔚来、理想的股价上就不难看出，2020年国际市场对新能源市场异常看好。

今年以来，特斯拉股价累计涨超370%，较去年6月低点176.99美元累涨1030%。在上周四特斯拉收盘股价大涨6.56%，报收2001.83美元，股价首次突破2000元美元大关，市值超过3730亿美元，成为全球车企市值排名第二的丰田汽车市值的2倍。

而蔚来、理想两家国内新能源汽车公司的股价近期也都大幅上涨。截至8月20日，蔚来汽车股价已经上涨了239%，市场估值163.22亿美元。而在本月刚刚上市的理想汽车，上市以来股价上涨超45%，截至8月20日，市场估值123.36亿美元。

小鹏汽车创始人兼CEO：何小鹏

从上述不难看出，小鹏汽车本次上市的时机抓的不错，算是开了个好彩头。但要知道，IPO只是新的开始，并不能决定以后可以一帆风顺。

我们从小鹏汽车招股书披露的信息可以看到，2018年全年，小鹏汽车营收为970万元，净亏损13.99亿元。

而2019年小鹏汽车虽收入为23.2亿元，较2018年增长逾238倍，但全年净亏损36.9亿元。

2020年上半年小鹏汽车收入10.03亿元，同比去年12.31亿元有所下滑，与此同时，今年上半年净亏损达7.95亿元。

目前看来，小鹏汽车营收下降、高负债以及卖车赔钱等问题依旧存在。

因此，在本次上市后，小鹏汽车能否将毛利率转正依旧是当下最大的问题。