橡胶短暂反弹还是趋势反转？

受到能化大宗原油反弹的影响，前期超跌的天然橡胶这两天开始反弹上涨。而在上周四，天胶一度跌至9360元/吨，上次橡胶破万还是在2015年底。

那么这次橡胶的上涨是短暂反弹还是趋势反转呢？

从基本面上来看，随着国内的疫情控制，经济恢复，下游轮胎开工率逐渐上升，终端的物流、基建等也开始恢复，带动橡胶需求向好发展。但是作为轮胎出口大国，中国的轮胎出口量占到产量的42％左右。而中国轮胎的主要消费市场欧美国家目前仍处于疫情控制阶段，大大影响了中国的轮胎出口贸易。

从重卡的销量来看，今年3月，我国重卡市场共计销售各类车型11.3万辆，同比下降24％。第一商用车网指出，3月，新冠病毒肺炎疫情对全国经济的影响还未完全结束，国内重卡企业和零部件企业虽然都已复工，但重卡供应链直到3月中旬才基本恢复，这在一定程度上影响了各家企业3月份产销。另外，许多湖北重卡企业和零部件企业从3月中下旬才开始陆续大规模复工，全面发力尚需时日。

而上游供给端也不是很乐观，虽然胶价低迷抑制产区割胶热情和因气候异常产区新胶延迟开割构成利多支撑，但因现货持续高库存，从而对冲掉新胶供应减产带来的利好。

综合来看，虽然随着国内的基建和交通复苏，橡胶需求旺盛，但是国外需求不济，拖累了需求端。而供给端也面临着高库存的压力，趋势反转，并没有到来。

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