理想汽车销量挑战，智能驾驶待考，纯电路径或成突围关键

近期，理想汽车L系列车型在销量上面临显著挑战，连续四个月单月销量均未能突破4万辆，与去年下半年的表现相比有所下滑。特别是L6车型，作为曾经的销量支柱，如今其销量已回落至上市初期的水平。而L7车型的单月销量更是持续低于万辆。

与此同时，中大型SUV市场的竞争愈发激烈，问界M8、领克900、深蓝S9等多款竞品车型纷纷登场，使得市场竞争日趋白热化。其中，问界M9凭借累计7万台的大定订单，成功从理想L9手中夺得了40万元以上高端SUV市场的销量冠军宝座。

根据麦肯锡的最新报告，在中高端汽车市场中，智能驾驶功能已从过去的“加分项”转变为如今的“必选项”。然而，理想汽车引以为傲的VLA智能驾驶系统预计要到下半年才能实现量产，其技术领先性仍需市场验证。

面对增程式电动车市场2.1%的市占率下滑，理想汽车将希望寄托于纯电动车型。然而，原定计划中延迟一年发布的i8和i6两款车型，尽管供应链预期为14万辆，但据内部消息透露，理想汽车对这两款车型的销量预期相对保守，预计i8和i6的销量各为5万辆，纯电车型的总销量预期为6万辆。

在高端纯电市场，特斯拉Model Y占据主导地位，而蔚来ES6的月均销量也达到了6200辆。理想汽车不仅需要解答消费者关于“为何选择纯电而非增程”的疑问，还要应对诸如零跑等“半价理想”品牌的市场侵蚀。尽管海外市场拓展和四五线城市渠道下沉的战略布局在长远来看具有潜力，但在短期内难以转化为实际的销量增长。

在二级市场上，理想汽车的股价也呈现出下滑趋势，从去年初的182.9港元历史高点跌至目前的112.9港元。其市盈率仅为28倍，这反映出投资者对理想汽车未来成长性的担忧。