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3月 26 日，汽车销售集团大连中升在香港上市，开辟了汽车销售企业上市融资的先河。从招股情况与上市前三天的股市表现来看， 中升集团上市成功。汽车市场快速扩容为汽车经销商集团成长奠定了坚实基础。 经销商上市对其提升企业实力、 缓解资金压力、 迅速拓展经销网络、抢占市场份额等具有重要意义。经历了 2009 年汽车市场井喷行情，从事汽车经销给人们的印象是买车人疯涌抢购， 订单成堆， 提现车加钱， 维修利润率高得惊人， 因此搞 4S店能挣“大钱” 。其实往往人们只看到了表面， 而未深究其实质。如同“月有阴晴圆缺” ， 汽车市场也有繁荣与萧条。大家可能还记得 2008 年底时的景象： 市场需求疲软， 看车、 询价、 买车者寥寥， 超量库存摆满了 4S 店，为完成厂家制定的销售目标，经销商不得不在让出厂家给的所有销售反利的同时，还搭得上“老本” 以换取资金的回笼。
行业内的人士都明白，汽车销售行业属于劳动力密集型与资金密集型行业， 一家 4S 店用工少则四五十人，多则上百人。对于 4S 店来说， 最大的支出莫过于建店支出与流动资金。通常情况下， 投资人在建好店以后， 很难再有充盈的自有流动资金用于企业的正常运转，必须通过一定的融资途径， 有的是通过商业银行信贷， 有的则是通过厂家的汽车金融公司提供的金融产品来获取流动资金。然而， 无论是通过何种信贷方式， 均需要一定的融资成本， 而且面临一定的还贷压力。当国家金融政策发生变化时， 如提高准备金率、 加息等， 从商业银行获取的信贷资金规模就会缩水或融资成本加大， 企业面临风险加大。如果这个企业扩张规模，仅靠自有资金很难实现快速成长， 难怪很多汽车经销企业的老总们谈起资金问题没有一个说自己 “不差钱” 。
在中升的成功上市之后， 接下来很有可能引发汽车经销商集团上市之风， 未来几年中，汽车流通行业将会大大加快兼并大潮， 行业集中度也将大幅度提高，我们也将会看到年销售额过千亿的经销商巨头。
（罗磊 中国汽车流通协会副秘书长）
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